La miseria del papanatismo

Según expresión de Wolfgang Münchau, nos esperan unos años de miseria mientras los tipos de refinanciación de la deuda sean más altos que el ritmo de crecimiento. Mientras esto sea así, la Deuda/PIB seguirá creciendo, con tendencia explosiva. Sus palabras son éstas:
(pinchar aquí para ver original)

"Spain should be solvent, but of course there always exists an interest rate/growth rate combination at which the solvency assumption breaks down. With 10-year yields no higher than 5.5 per cent, the approximate current level, I would expect Spain to go through a severe and long recession, possibly with further asset price falls. Productivity will probably remain low and unemployment high for the foreseable future. But the country should remain solvent – miserable but solvent. If interest rates were to rise to over 6 or 7 per cent, perceptions of Spanish solvency may change."


Seremos solventes mientras no nos aumenten el tipo de interés. Pero esa solvencia nos costará sangre: sangre en desempleo, sangre en productividad, sangre en desesperanza. Cuánto tiempo deberemos estar en el plan liquidacionista recomendado por Rallo?
Hay que tener en cuenta que un tipo de interés de la deuda del 5,5% implica un tipo de interés mayor para la inversión privada. Si ese tipo de interés es mucho mayor que el crecimiento del PIB, ¿de dónde saldrán las ganancias de una hipotética inversión? Luego no habrá inversión productiva, ni empleo, ni productividad. Sólo el sector público conseguirá arduamente dinero. Nos arrastraremos por el fango y el gobierno nos tirará migajas de lo que él consiga que se le quede entre los dedos ¿Sigue pensando Rallo que Friedman es un simplón por defender los tipos de cambio libres y una reflación? Pues si en 2008 hubiéramos podido devaluar, Los precios de nuestros activos inmobiliarios y financieros- hubieran tenido un precio más atractivo para el inversor extranjero. Pero estas sutilezas se le escapan a Rallo.