Estancamiento y paro en España. Ley de Okun

Ya sabrán que la Encuesta de Población Activa ha dado pésimos resultados. Hay que ser mal intencionado para crear expectativas sobre algo que desconocen, e ingenuo para creérselas, aunque esto no es ningún pecado.

En este blog he sostenido que por mucha reforma laboral que hagan, mientras no haya crecimiento, no habrá empleo.

La Ley de Okun, un economista americano de los años 50, estableció una relación precisa entre la tasa de paro y el PIB. Aunque han pasado años, un documento del FMI obtiene excelentes resultados pata dicha ley, tanto en EEUU como en otros países. Como dicen al final del trabajo,

It is rare to call a macroeconomic relationship a “law.” Yet we believe that Okun’sLaw has earned its name. It is not as universal as the law of gravity (which has the sameparameters in all advanced economies), but it is strong and stable by the standards ofmacroeconomics. Reports of deviations from the Law are often exaggerated. Okun’s Law iscertainly more reliable than a typical macro relationship like the Phillips curve, which isconstantly under repair as new anomalies arise in the data.

Llamar "Ley" a una regularidad empírica es, sobre todo en economía, un abuso, pero la confirmación de que dicha regularidad existe demuestra que no desmerece llamarse Ley.
Para España encuentran un coeficiente de variación del paro sobre variación del PIB estable a través del tiempo.

Spain is a good example. Its large rise in unemployment is explained almost entirely by the fact that its Okun coefficient βi is unusually large, along with the length of its recession. In other words, Spain did experience a larger rise in unemployment than other countries, but that is what we should expect based on its historical Okun’s Law.

The estimated coefficients on the output gap vary across countries. Most are spread between –0.23 and –0.54, but two are lower in absolute value (Austria and Japan), and Spainis an outlier with –0.85. Countries with higher R2 s generally have higher coefficients, although Japan is an exception: it has a fairly high R2 (0.74) but a low coefficient (–0.16).Japan’s unemployment movements are small and are well explained by its output movementsand a low coefficient in Okun’s Law.

En la figura siguiente pueden ver el nivel de PIB (verde) y el nivel de la tasa e empleo (azul) Desde 2000. Pero la Okun Law es efectiva cuando se refiere a variaciones, que se intuye mejor en el siguiente gráfico.

En él he superpuesto la variaciones anuales de PIB (azul) con ídem para la tasa de paro (negro) en el periodo 2000I hasta el último dato (2012 III para el PIB y 2012 IV pare el paro).

No es un gráfico más que intuitivo (la tablet no me da para más), pues las variaciones de uno y otro son de distintas escala. El caso es que se ve bien que la relación entre PIB y paro es potente e inversa.

Bien, pues según el trabajo citado, el coeficiente Beta que relaciona las variaciones del paro con el PIB es, en España, de -0,852 (página 29), el más alto de los países avanzados. El R2 es de 0,899. Una variación del PIB del 1% pero duce una variación en el paro opuesta del 0,852%.

(Si dividimos 1 por ese número, saldrá que hace falta un aumento del PIB del 1,17% para mover el paro un 1%.) el PON ahora está cayendo al 1,4-1,5% anual (este año y el que viene), lo que una simple aplicación de la ley nos dice, a ojo de buen cubero, que la tasa de paro va a aumentar este año un ) 1,28% ((-0,852*1,5).

Sería absurdo pensar, y peor decir, que la relación es inversa, que "como toda oferta crea su propia demanda", lo que pasa es que la caída del empleo es lo que contrae el PIB. Pues es la teoría oficial, la teoría de la oferta, y la teoría que nos embuchan desde el gobierno y desde sus centrales de difusión del dogma.

Suprimir la Demanda como causa inicial y condición sine qua non del nivel de producción es bastante espeso. Pero en fin, seguiremos el mandato. Quien se lo crea, mejor para él.