"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James


There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)

lunes, 1 de julio de 2013

Fundamentos de los brotes verdes

El Ministerio de Economía pública un cuadro de indicadores. En el figura un Indicador sintético de actividad, que pretende ser un adelanto de lo que va a ser el PIB.

Dicho indicador, si se molestan en mirar el cuadro, alcanzó un 0,1% de variación positiva en el segundo trimestre. Esa es la base principal para el optimismo de gobierno para decir que el PIB del segundo trimestre va a ser no negativo, es decir, que podría ser le punto de la recuoeracionmdentasas positivas de avance. Tampoco la capacidad predictiva entre el PIB y el Indicador sintético es tan alta, a juzgar por la serie anterior.

Además, otros datos parciales del segundo trimestre no invitan a tanto optimismo. Algunos muestran mejoras en negativo, es decir, variaciones negativas menos intensas. Otras siguen siendo fuertemente negativas, como el crédito en términos reales (deflactado) que sigue cayendo al 9,9%.

Por ejemplo, el consumo de cemento, la confianza del consumidor, el gasto en energía, todos del segundo trimestre, tienen esa tónica de mejora en lo negativo. En cambio, las ventas empresariales siguen cayendo más de un 4%. La mejora más notable es la utilización de capacidad productiva, que aumenta del 69,4 al 73,1.

En suma, habrá un PIB mejor puesto que ya lo han anunciado (ya hemos visto que el PIB tiene una elaboración muy creativa) sin que se pueda apreciar una firme tendencia al cambio.

No hay comentarios: