Recomendación (para celebrar la vuelta de charlete)

Recomiendo el artículo de hoy, en el Financial Times, de Samuel Brittan, que resume muy bien las dos posturas ante la crisis: la de los inmovilistas del no hacer nada -los fatalistas de cartón piedra, como los llamo en el post anterior- y la de la FED de Bernanke, que es uno de los máximos expertos en la crisis de 1929.
Resumo un poco el artículo: para Mr. Brittan, decantado del lado de Bernanke, las bajadas de tipos del Banco de Inglaterra y del BCE han sido insuficientes y tardías, como decía yo ayer en este blog.
En cuanto al supuesto problema de que haya que llegar a un tipo de interés cero que, según algunos, dejaría inoperante a la FED por no poderse ir a un tipo inferior, Brittan dice, acertadamente, que como ya ha demostrado Bernanke, en ese caso la FED podría comprar deuda a más largo plazo para que bajaran los tipos de interés a 2, 5 o 10 años. La FED está autorizada para hacer eso.
En realidad, como decía Friedman para el caso de Japón, los recursos de un banco central para emitir dinero son ilimitados, pues no tiene más que ir al mercado y comprar toda la deuda pública que hay en circulación; les garantizo que ese volumen de deuda es enorme: Como gran parte de esa deuda está en manos de extranjeros -sobre todo China-, la compra por la FED reduciría la deuda exterior: el problema de que China se ponga a vender repentinamente la deuda americana, que preocupa tanto a algunos, está sobre dimensionado.
Todo esto tiene un límite, claro, que es el riesgo de inflación. Pero ese riesgo, créanme, no está a la vuelta de la esquina, como cree Trichet. Por el contrario, cuando los activos se derrumban, como sucede ahora, el riesgo es de deflación, que es lo que está anticipando la caída del petróleo y otras materias primas.
Recuerden: Bernanke frente a Trichet: valor frente a pusilanimidad. Bernanke sabe que si llega a tipos de interés cero, la munición no se ha agotado; todo lo contrario, queda la principal. Trichet se agarra al fatalismo.
Solo me queda recomendarles el magistral art. de M Friedman (pinchar etiquetas). Lo siento, en inglés: lastimosamente, no se ha traducido nunca al español. Es más, aquí no lo conoce nadie, prueba adicional del desbarajuste y postración de la economía española. (Creo que el traductor de Google es bueno. Suerte.)
Aquí dejo un párafo para los lectores anglos, como mi amigo charlete. Como ven, no invento nada: mi postura no puede ser más ortodoxa y liberal (de verdad, no fatalista). Y verán también que, un premio Nobel como Friedman, dedicado toda la vida a la lucha contra la inflación, de cuyas teorías contrastadas vivimos hoy, recomienda huir de la deflación como de la peste, peste que, según Huerta de Soto, et Al., es cojonuda.

M Friedman: "The surest road to a healthy economic recovery is to increase the rate of monetary growth, to shift from tight money to easier money, to a rate of monetary growth closer to that which prevailed in the golden 1980s but without again overdoing it. That would make much-needed financial and economic reforms far easier to achieve.

Defenders of the Bank of Japan will say, "How? The bank has already cut its discount rate to 0.5 percent. What more can it do to increase the quantity of money?"

The answer is straightforward: The Bank of Japan can buy government bonds on the open market, paying for them with either currency or deposits at the Bank of Japan, what economists call high-powered money. Most of the proceeds will end up in commercial banks, adding to their reserves and enabling them to expand their liabilities by loans and open market purchases. But whether they do so or not, the money supply will increase.

There is no limit to the extent to which the Bank of Japan can increase the money supply if it wishes to do so. Higher monetary growth will have the same effect as always. After a year or so, the economy will expand more rapidly; output will grow, and after another delay, inflation will increase moderately. A return to the conditions of the late 1980s would rejuvenate Japan and help shore up the rest of Asia."

addenda: no hagan caso de los alarmistas de Libertad Digital (como en http://www.libertaddigital.com/economia/el-riesgo-de-impago-de-la-deuda-publica-de-eeuu-se-multiplica-por-25-en-el-ultimo-ano-1276342871/), cada día más antiamericanistas, aunque ellos no se den cuenta. Esa noticia, fabricada abusando de indicadores rebuscados, sacados de contexto, es como si la pubicara Putin... o Breznev... Lo malo es que es dificilísimo entrar en LD para decírselo directamente a la cara; ellos sabrán por qué. LD antiamericana, ¡quién lo diría!