De nuevo la seudo guerra de divisas

(En The Corner en inglés)

El Bundesbank ataca de nuevo con la guerra de divisas. Concretamente, que el euro esta subiendo mucho frente al dólar y otras monedas, y que eso amenaza las exportaciones de la zona (en realidad le preocupan sólo las de Alemania).En el contexto actual del mundo, de sobreendeudamiento y baja inflación, con montones de recursos infra utilizados, ya dijimos que decir esto es es un abuso, cuando no una burla a los países que, como España, esta agonizando Por cierto, no veo ningún signo de vigorización, al revés. Sales a la calle y lo ves todo vacío y triste. Siguen cerrando tiendas y pequeños negocios, caen como moscas. Lo digo por sí las estadísticas recientes de paro y ventas al por menor no son suficientes. En la imagen, las ventas al por menor (media anual) y el paro.

Repito, un país que quiere que su tipo de cambio no se aprecie, en esas condiciones de asfixia económica, no tiene más que dar cuerda a la oferta monetaria. Pero si dudan de ello, extraigo este párrafo del blog Econbowser:

Suppose Country A conducts expansionary monetary policy that (for the sake of argument) would result in a weaker exchange rate and a higher price level (say by 10%). Now suppose Country B seeks to prevent an appreciation of its own currency against Currency A; it could undertake a commensurate expansionary monetary expansion (that would result in a 10% price increase). In the end, the nominal exchange rate is unchanged, but the price level in both countries is higher. This might seem like a zero sum game – but I would say that in fact the world benefits if the price level is too low. That is, as Jeff Frieden and I have argued, higher inflation is going to be helpful in shrinking debt ratios and facilitating real wage adjustment. (That being said, the current measures (aside from extended guidance) do not seem likely to have large impact on inflation, except to the extent that output is increased and prices rise via the Phillips curve.)

Es decir, que si se produce un aumento de la inflación mundial, mejor para reducir el peso de la deuda. Pero estamos prisioneros de dos tipos de mafiosos: los súper mafiosos del Eueo, y los mafiosos los que nos gobiernan, que son obedientes y cobardes. Que dejen de echar la culpa a EEUU, y que simplemente hagan lo mismo que ellos.