Liberales de cartón piedra

Hoy leo un artículo sobre la crisis del gran Pope académico del liberalismo español (el único pope, casi. Está Swartz, pero...): Jesus Huerta de Soto. Grandes topicazos entresacados de Hayek -al que admiro, pero no por su modelo de crisis-. Para hacerse una idea de la rabiosa actualidad de sus fuentes, se cita a sí mismo en dos artículos de ¡1998 y 2001!, en el típico caso de "ya lo decía yo". (ver etiquetas)
Bueno, pues aceptemos que ya lo decía él. Supongamos que la crisis ha sido por las causas que él dice. Bien, ha habido una gran expansión monetaria (no tanta, en mi opinión: una tasa media anual del 5% la base monetaria desde 2000, pero es que estos liberales desdeñan las estadísticas y los datos) que ha generado la inflación de activos -como predecía Hayek- que fatalmente tenía que estallar, como ha ocurrido.
Y ahora, ¿Qué? Pues ahora, cuando todo se derrumba, la receta de los liberales ante el derrumbe es quietud absoluta, para que se produzca el "doloroso ajuste" que tiene que producirse -fatalmente. Absoluta fatalidad es, en el fondo, la receta única de los liberales, que se deduce-fatalmente- del quietismo siempre recomendado. En realidad, no hay por qué estudiar más: una vez comprendido que el poder NO debe NUNCA inmiscuirse, "que cada palo aguante su vela" .
El problema es que confunden el necesario ajuste micro, de las empresas que deben dejar de existir por obsoletas, con el problema macroeconómico que supone que en una confusión total, la crisis se lleve por delante empresas que un segundo antes eran sanas y productivas.
Para el ajuste micro, desde luego que el gobierno NO debe intervenir jamás. No debe impedir que cuanto antes la mala inversión se liquide y el capital fluya hacia otro sector más pujante. Desgraciadamente, en España -como en la mayor parte del globo-, eso no sucede así: siempre se intenta "salvar" a la empresa improductiva, lo que sale mil veces más caro que cerrarla, impidiendo que ese dinero hubiera creado otros puestos de trabajo nuevos.
Pero ese ajuste debe coincidir con un ciclo normal, sin grandes perturbaciones monetarias y financieras. Porque, en condiciones extremas de liquidez y crédito, no contrarrestadas por los bancos centrales, ciertamente caerán en un batiburrillo indiscriminado buenas y malas empresas, como explican muchas teorías recientes, que el señor Huerta debería conocer y evaluar con la realidad. Cuando estalla una burbuja, aumenta la incertidumbre -que, a diferencia del riesgo, no puede medirse- de todos, consumidores, empresarios y banqueros, los cuales dejan de prestarse dinero y de prestar a terceros: se colpasan los circuitos normales del crédito y caen los activos. Esto no es un ajuste de precios relativos, sino una caída generalizada del NIVEL de precios, de activos y no activos, que aumenta la incertidumbre y alimenta la intensidad del proceso bajista.
La primera consecuencia de esto es un aumento del valor REAL (absoluto y relativo a la renta) de las DEUDAS -fijadas en términos nominales-, que hacen aumentar la morosidad, como vemos ahora en España: los que pagan una hipoteca ven caer el valor de su inversión mientras su sueldo se contrae o desaparece: su deuda neta aumenta, más si llega a no poder pagarla. Entonces le ejecutan, y se queda en cero. Esta morosidad se extiende -se contagia- del banco acreedor a otras entidades y otros sectores que son acreedores de esos bancos"tocados" en la fase anterior... ¿Es este aumento de la deuda real un ajuste necesario? por supuesto que no. Es, simplemente, el mecanismo por el que se llega más rápido a la deflación y a la contracción.
Ah! pero es que la deflación es cojonuda, según los liberales, Huerta de Soto dixit! Y es que ellos sueñan con una deflación en crecimiento, cosa que nunca se ha visto en la historia...
Para que esos "dolorosos" ajustes micro se produzcan ordenadamente, sin que perezcamos todos, hay que restablecer la normalidad crediticia cuanto antes: ¡no vamos a inventar ahora una economía sin dinero y sin banca! Y para eso, es prioritario restablecer la normalidad monetaria.
Mientras que los indicadores de anormalidad en el mercado de dinero subsistan, los bancos centrales deberán inyectar liquidez y bajar los tipos de interés.