Inversión y empleo

¿Hay una relación entre inversión y empleo?
Hay una relación de sustitución y una relación complementaria. La inversión puede ser en capital sustitutivo de empleo, o puede ser en capital que para hacerlo producir necesita de empleo. En España se ha invertido, secularmente, en capital complementario de empleo (ladrillo) lo cual explicaría la baja tendencia de la productividad. En EEUU, por el contrario, la inversión es innovadora y tiende a sustituir empleo; sin embargo, en efecto de "segunda ronda" (como diría Trichy) resulta que se crea empleo.
En realidad, la inversión, a  la larga, crea empleo neto (a la corta, por lo menos empleo bruto). Primero puede tener un efecto sustitutivo, pero las cifras dicen que a largo plazo está muy aliada al empleo. Es más, sus variaciones a corto plazo están muy unidas. en el gráfico, pongo el empleo y la inversión tal cual, en España, en niveles (arriba) y en variaciones (abajo).



La salida de la crisis de países tan distintos como Alemania y USA ha supuesto un repunte de la inversión, si bien en niveles muy alejados de los de los de antes de la crisis.
En España, la inversión sigue cayendo y el empleo también (arriba). A unas tasas más moderadas que el año pasado, pero increíblemente altas (abajo).
De modo que invertir es vital. ¿De qué depende la inversión productiva? de las expectativas de beneficios, comparados con el coste de la inversión (precio y financiación).

Si la empresa espera ganar beneficio sobre el capital de k%, lo compara con el interés que ha de pagar r% que le pide el banco, para darle los fondos. r% a su vez está influido por el tipo de interés del banco central. Obviamente, las expectativas del banquero no son independientes de las del empresario: k% y r% están relacionados. Cuanto más largo es el vencimiento de las ganancias y de los préstamos, más influye el estado de ánimo y menos el frío cálculo.
Las expectativas no son independientes del estado de opinión: Si el estado general es optimista, tanto las empresas como los bancos son más proclives a adquirir capital y a prestar fondos para ello.
Ahora los bancos están completamente jodidos, hablando en plata. Las empresas también. Las dos cosas se aúnan para que la inversión esté todavía cayendo. Mientras la inversión caiga o no suba, no hay crecimiento ni empleo. Pero la pelota está en en alero de la banca, por decirlo así.
Eso es lo que hay. Es decir, que no depende de una reforma laboral, no nos engañemos. Los obstáculos al crecimiento y el empleo son: Trichy; banca catatónica; euro. Pongan el orden que quieran.