Hoy veremos caídas de los tipos de interés en Inglaterra y Europa, en la estela de EEUU, pero con mucho retraso. Veremos hasta donde se aquilata la mezquindad de miras de sus gobernantes, M King & Trichet, que todavía no conceptuado bien la extrema seriedad de la crisis. Es más, M King, cuando hace un mes "se vio forzado" a bajar del 5% al 4,5% en esa acción coordinada con el BCE y la FED, declaró oficialmente que él no veía la necesidad. Sin embargo, su sistema bancario se está hundiendo y su economía se contrae miserablemente.
Hasta ahora, ambos bancos centrales han mantenido constante la liquidez en circulación, mientras que la Reserva Federal la ha expandido con decisión, que es lo que hay que hacer ante el rieso de caer en una gran depresión como la de 1929. Es decir, hay que hacer lo contraio de lo que hizo aquella Reserva Federal de entonces, que contrajo el crédito, a resultas de lo cual el PIB se contrajo un 20%, y los precios un 30% y el paro llegó también al 30%. Son cifras que ponen los pelos de punta y que, afortunadamente, no han vuelto a verse desde entonces. La crisis de Japón de los noventa fue un pálido reflejo de aquella.
Pero la cicatería es mal consejera; en realidad es una muestra de cobardía ante los riesgos, de los que se escoge el más fácil de explicar a la opinión: el que se ajusta más al "Mandato" , que es combatir la inflación. Con los datos en la mano, estos mediocres gobernantes pueden argüir que la inflación es todavía alta, lo que es cierto. Pero lo que debe de preocupar a un banco central es el futuro, y contar con que todos los precios, incluidos los que no entran en el IPC, y las rentas, están cayendo.
Recordemos el diagnósrtico de Friedman sobre la crisis del 29: era una recesión normal que se había ido gestando, un simple cambio de ciclo que se agravó extraordinariamente por la contracción de la oferta monetaria. Bueno, pues a pesar que eso deberíamos saberlo todos, a algunos les da pánico tomar las decisiones correctas, porque supone, cierto, una gran responsabilidad. Pero es lo que pasa cuando ya no hay eso que se llamaba "conciencia": que nadie responde a nte una cosa que se duda que exista, y, así, lo que importa es el "qué dirán". Es el paso de la cultura que se dio, hace mucho ya, de la "culpa" a la "vergüenza".
La civilización occidental se basó en la culpa, la responsabilidad individual, más que en la vergüenza, que invita a ocultar, disimular, y escudarse en responsabilidades secundarias. En EEUU queda todavía un culura de la conciencia, y todavía hay altos cargos orgullosos de asumir las más graves responsabilidades. Aquí, en Europa, sólo quedan funcionarios.
Cuando Churchill, el señor ese de la foto que mantengo desde el principio de este blog, una vez declarada la guerra, fue designado por el Rey como "Prime Minister",dijo: "es la oportunidad que he estado esperando toda la vida". Tenía 65 años. Sabía que si Hitler les atacaba, perderían. Pero tenía muy claro que antes muerto que negociar una rendición que hubiera liquidado Occidente. "Nos hundiremos en el mar antes que rendirnos". Inglaterra le siguió.
"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James
There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)
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