"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James


There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)

domingo, 19 de noviembre de 2017

Un funcionario ejemplar

Uno no tiene especiales conocimientos de materia jurídica, sin embargo se le antoja, aunque sea solo comparándolo con sus predecesores (Consuelo Madrigal y el anterior, Eduardo Torres-Dulce, ambos de recuerdo grisáceo), que José Manuel Maza, Fiscal General del Estado, era de una integridad especial. Para certificarlo no hay más que ver la alegria con que la CUP ha celebrado su muerte. (Porque hoy estas cosas se celebran públicamente, lo que debería repugnarnos).




Considero un funcionario ejemplar al alto funcionario que no politiquea. Jose Maza dio la impresión de que iba por delante de las órdenes del gobierno, y que mucho de la primera victoria sobre los golpistas catalanes se debe a él. Por lo que he leído, era un jurista vocacional, y tenía un proyecto de reforma fundamental para España, un país en el que la justicia se ancló en el siglo XIX. Como se puede leer en Libertad Digital, 

Maza deja pendiente su gran objetivo cuando aterrizó al frente del Ministerio Público: la reforma que consideró "urgente" de la Ley de Enjuiciamiento Criminal. "Sería la culminación de mi vida profesional porque da un poquito de vergüenza cuando uno sale al extranjero: somos los únicos en el mundo que tenemos aún el sistema inquisitivo y acusatorio, con fases de instrucción interminables en las que se apilan tomos y donde la misma persona investiga y acuerda prisiones preventivas y otras cautelares". Entregaría a los fiscales la instrucción de las causas, una fase previa donde recopilaran las pruebas y tomaran la decisión de si acusa.

"Me equivocaré yo solito, sin someterme a presiones", avisó en noviembre de 2016 recién nombrado FGE y después, por ejemplo, de firmar un escrito de crítica a palabras de ministros del Partido Popular. Generalmente enmarcado en un perfil conservador, otras veces liberal, Maza sabía que su nuevo puesto "trastornaría su vida privada". Pero no pudo "decir que no. Quizá otra persona más inteligente lo habría hecho. Pero es un honor para mi".

Desgraciadamente, ya no podremos contar con él, con su dinamismo que emanaba simplemente viéndolo por la televisión. Nos transmitió cierta seguridad en que él no iba a flaquear en el cumplimiento de su deber. La gente como él, lamentablemente, es insustituible, y deja un hueco tremendo en este funcionariado escaso que en España no abunda, pues casi todos están pensando en doblar la cerviz. Lamento su muerte tanto por lo menos como ha alegrado a tantos enemigos de España que todos los días tienen las manos libres para seguir socavándonos el pais. Descanse en Paz.

viernes, 17 de noviembre de 2017

El eternamente procés

Pues sí, los independentistas han perdido estentóreamente, pero se niegan a reconocerlo y lo único que hacen es buscar vías por las que volver a empezar. Si alguien se pensaba que las elecciones iban a terminar el embrollo con una victoria de los no nacionalistas, lo más probable es que el resultado sea el de siempre, incluso con los mismos personajes. Sí, Puigdemont de presidente... en la carcel, lo que sería un golpe de efecto victimista de primera magnitud, y ya sabemos cómo los gusta llorar a esta gente. El mejor chiste (o de los mejores, no los he visto todos) sobre el caso es el del ABC, Fe de ratas, de JM Nieto, uno de los mejores chistólogos de la actualidad. 



¿Cómo se llama esa independentista golpista que siempre que sale en TV tiene el lagrimal suelto? Creo que Marta Rovira, la de la imagen, 



Pobre, cada vez un la veo me dan ganas de darle mi pañuelo. Pobre, que sentida es. Puede ser la próxima presidenta de la Generalidad, aunque Puigdemont está pensando en dejarse caer en paracaídas justo el día antes de la jornada de reflexión, para movilizar a sus votantes, y seguro que lo consiguen, porque le habrán perdonado su vergonzosa huida que a los demás nos ha dado una risa floja. Pero aquí no cuenta la dignidad, sino la leyenda, y como decían en “En hombre que mató a Liberty Valance (John Ford)” “Cuando la leyenda supera la realidad, se transcribe la leyenda”. Y es así, para bien y para mal, y Rajoy no ha tenido en cuenta que lucha con una tupida red de leyendas infantiles, absurdas y falsas, mientras que él no tiene ninguna que vender. Podía haber pasado a la historia como el hombre que pacificó Cataluña y salvó a España, pero la historia no ha terminado todavía. Si el bochornoso espectáculo montado por estos histéricos no tiene coste electoral, dentro de poco estamos igual. 
Y no sólo están montando leyendas propias; la susodicha Marta Rovira, ha dejado correr la truculenta especie de que el gobierno amenazó con tiros y muertes antes del referéndum, y por eso se “replegaron”. Se replegó quién: ¿esos que, como nos cuenta Andrés Trapielloestaban asaltando un supermercado y llegó la policía, se produjeron escenas de tensión, que luego fueron reproducidas como muestra de violencia policial?
En fin: ellos, los impresentables, los golpistas, no se sienten derrotados, y pese a su odio a España se van a presentar a las elecciones - ¿Quizás el gobierno había contado con el rechazo de algunos separatistas para ganar? -. Por lo tanto, el 21-dic no se acaba la historia, y no es imposible que reciban un empujón de su plebe (lo que ellos llaman  Poble, sin contar los no nacionalistas), hipnotizada por estos discípulos dilectos de Goebels, al que no tienen nada que envidiar. Son genéticamente goebelianos. ¿Quién es capaz de gestionar desde la verdad y la razón que un presidente electo esté en la carcel? Es una guerra perdida, y las elecciomes, cada día que pasa y se acercan, gota a gota van inclinado la balanza a favor de los golpistas. 
El caso es que ellos se mueven (y cuidado con la adormidera de que reconocen que “no estaban preparados”, especialmente eficaz para este gobierno) y el gobierno ha vuelto a su posición contemplativa. Como dije en “Escenarios de riesgo por el problema catalán”, veo más probable el segundo escenario que contemplaba el Banco de España, en en qué problema se prolonga al menos dos años. Éstos acabarán arruinándonos a todos. 

miércoles, 15 de noviembre de 2017

Capitalismo

Martin Wolf, el famoso columnista del Financial Times, nos ofrece un panorama de las empresas más cotizadas en el mundo. No es muy alentador para Europa: las mejores empresas tecnológicas son 100% de EEUU, e incluso las no tecnológicas también:



¿No invita esto a la reflexión? Para muchos no, como ese estimado conspiranoico que me persigue con teorías absurdas, Jose Antonio Guerrero Sierra (un saludo cordial), que supongo diría que es debido a una conspiración de EEUU y que los creadores de esas empresas no son más que agentes de la CIA al servicio del podrido capitalismo USA.
Pues yo no tengo más remedio que pensar en la explicación más fácil. Y es que es la libertad de creación de riqueza, la competitividad, la que ha generado estos frutos, sean del gusto o no de todos.  Supongo que para gente como Juan Antonio Guerrero es una pesadilla, aunque él use con fruición los tecnologías creadas por estos empresarios jóvenes - aparte de Bill Gates, aunque era joven cuando ya era el empresario más destacado. 
Sí, el capitalismo americano es así. No será redistributivo, pero es altamente creativo, nos guste o no. Crea sin cesar riqueza, inventa, y lo que inventa no es desdeñable, porque lo usamos todos. Es verdad que estas empresas han tenido tanto éxito que ya son imbatibles, porque son monopolistas. Si surgen competidores, tienen fácil eliminarlos haciéndoles una oferta tentadora. Auque su mejor artimaña es lo que demostraba Modigliani en su mejor artículo, que es fijar el precio lo suficientemente bajo para disuadir - hacer no rentables - la entrada de competidores. Por ejemplo, Microsoft podría poner un precio tres veces más alto, pero lo que le conviene es bajarlo para eludir competencias. 
Como decía ayer, aunque es un dato también cíclico, la tasa de paro el EEUU es del 4%; ahora bien, ¿cuándo hemos tenido una tasa de paro así desde hace 40 años? También es un dato estructural, que nos habla del PIB potencial, es decir, de PIB sin inflación, que en España se estima en un paro en torno al 10% (hablo de memoria). 

martes, 14 de noviembre de 2017

¿Es serio el plan fiscal de Trump?

¿A que la respuesta que esperan es NO? Pues efectivamente, no es afirmativa, sino rotundamente negativa. El mejor análisis que he visto sobre el tema es de Krugman, una "delicatessen" por su "finezza". 
Vamos por partes. El plan de Trump, que se está debatiendo ahora en el Senado, dice muy seriamente que sus efectos serán multiplicadores de la inversión y del empleo, lo que es discutible cuando EEUU está probablemente en su máximo potencial, es decir, en su nivel de PIB sin inflacion (esto es discutible, pero teniendo en cuenta que el paro está en el 4%...).
Concretamente, promete un aumento del capital en 10 años que se ve en la tabla adjunta: 



Es decir, un aumento del 9,9% del capital acumulado, lo que creará 925 mil puestos de trabajo y un crecimiento del PIB de 3,7%.
¿Quien financiará este aumento de la inversión? - se pregunta Krugman. Porque estamos hablando de un aumento de capital anual de 6,4 billones, y el ahorro no va a subir, sino que va a caer, por el aumento del déficit público al bajar los impuestos. Ergo, tendrá que ser financiado por el ahorro exterior, es decir, por la entrada de capital. Ahora bien, hay una identidad contable: el superávit/déficit  capital = déficit/superávit de cuenta corriente. Ergo, habrá un aumento del déficit exterior, ergo menor producción de mercancías exportables, ergo una caída de la producción de éstas y un aumento del paro. 
Todo lo contrario que promete el plan de Trump. Claro que esto es a largo plazo. A corto plazo se espera que el aumento del gasto se sume al gasto actual, y si los tipos de interés no repuntan, una orgía de PIB por encima del potencial y nuevos aumentos bursátiles durante un tiempo. A largo plazo, sin embargo, el plan traerá seguramente un menor crecimiento, un mayor déficit fiscal y exterior, y un aumento del paro. 
Otros autores, como Bill Mcbride  de "Calculated Risk", dice con mucha razón que lo que pasa es que ya pasó el momento de estimular la economía, cercana al PIB potencial, y el Plam debería ser el opuesto: reducir el déficit fiscal. 
Cuando se tiene una tasa de paro del 4%, y la FED está programando subidas de tipos de interés, no parece idóneo aumentar el déficit. Este plan era óptimo para hace 9 o 10 años, "pero ya se le pasó el arroz."

Genial

Genial, soberbio artículo de Salvador Sostres que no me resisto a copiar. A veces, en la prensa, aparece la literatura. Sostres es un escritor maldito, pero grande, y lo hace muy bien. Me produce un gran placer leerlo. 

Cuando tú te humillas

Lo que el apestado quería decir no es que «hay otras salidas para Cataluña que no sean la independencia» sino que está dispuesto a vender a los independentistas a cambio de una salida personal

El apestado de Bruselas ha dicho que hay otras salidas para Cataluña que no sean la independencia. Es el eterno final de trayecto de los convergentes, que excitan a las masas para ganar votos pareciendo los más patriotas y cuando se les desbordan las venden para negociar una salida personal. Lo que el apestado quería decir no es que «hay otras salidas para Cataluña que no sean la independencia» sino que está dispuesto a vender a los independentistas a cambio de una salida personal, que es lo que Mas hizo recortando el Estatut con Zapatero y vaciando de contenido político el 9N con el presidente Rajoy.

Convergència siempre ha consistido en el mismo mecanismo. Excitar la emotividad de un pueblo demasiado sentimental y ajeno a cualquier articulación política para acabar obteniendo un rédito particular como si de alguna manera tuvieran derecho a cobrarse los servicios prestados. Pujol creó la cobertura moral, Roca engrasó el mecanismo y el primogénito del president todo se lo llevó por delante.

Por todo ello nadie quiere formar parte de la candidatura que el apestado reclama, y para disimular su soledad, uno de sus estrategas de confianza, Oriol Soler, que creó el diario Ara asaltando las arcas de TV3, está ahora buscando el apoyo de otro apestado, el de la embajada londinense de Ecuador. Los independentistas, como los palestinos, no pierden ninguna oportunidad de perder una oportunidad y se han rodeado de la peor racaille de Europa: primero fue la CUP, ahora empiezan con Colau y sólo faltaba este delincuente grotescamente disfrazado de héroe de la verdad que es Julian Assange. Cuando a los forajidos no les queda otra que organizar sus ridículos encuentros en los retretes tercermundistas es que algo están haciendo bien los Estados democráticos.

La aplicación del artículo 155 ha sido el mayor acto de libertad de la política catalana desde 2012. La cenefa moral que forman la CUP, Mas, el apestado de Bruselas y el de la embajada ecuatoriana es tan devastador que cualquiera que no entienda que había que entrar con excavadoras en la Generalitat está mentalmente incapacitado para reclamar y ya no digamos preparar un Estado para Cataluña. No se puede crear lo que no entiendes cómo funciona ni pedir respeto internacional cuando tú te humillas sin piedad.


lunes, 13 de noviembre de 2017

Otra vez las "cortinas de humo" conspirativas

Según el citoyen Monsieur Alejandro Inurrieta

"En este momento tan bonito de exaltación de la patria, la nación, la bandera y demás símbolos, la realidad tozuda asoma por todos los rincones de España, anuncian la buena nueva que llena de orgullo a todos los responsables políticos: somos de los primeros en trabajadores pobres."

"Los medios de comunicación, pero también los economistas creadores de opinión, tratan de introducir con calzador las cifras del octubre negro en Cataluña, olvidando premeditadamente que en otros territorios, sin veleidades independentistas, los trabajadores pobres se agolpan en la retina de unos pocos. Pero algunos andan muy ocupados difundiendo bulos sobre los supuestos arrepentimientos delante de un juez."

(Supongo que yo estoy entre esos "economistas creadores de opinión", que dice (en el post anterior) que ciertamente lo de CAT va a degradar la economía de CAT y de España.)

Todo ello para decir que España está cerca de la cabeza de los paises de más bajos salarios. A este señor, como vimos que le pasaba a Juan Laborda, también colaborador de Vozpopuli, le jode que se hable de Cataluña desde el punto de vista de defensa de la Constitución. Recordemos las palabras de éste último, porque el tono es muy similar: 

"¿Y si todo fuera una coartada, una mera cortina de humo diseñada desde las élites patrias, centrales y periféricas, que todo lo controlan? Reconózcanme ustedes que bien le ha venido al Totalitarismo Invertido hispano toda esta deriva catalana. Pan y circo. Pura distracción. Produce desazón ver como los patriotas de hojalata, de aquí y allá, se envuelven en las banderas que enarbolan los ciudadanos de bien para tapar sus miserias y desviar así la atención de la descomposición real que sufre de nuestra querida España, y Cataluña como una parte de la misma. Atentos. De toda esta tropa pueden esperar cualquier cosa. Avisados están."

A falta que  no expliquen qué demonios es el "Totalitarismo Invertido", que debe pertenecer a una neofilosofía marxiana, hay claramente una teoría conspiranoica de "Pan y Circo",  montado por Rajoy para amasar más poder. Jejejeje. 
Citoyen Inurrieta (él mismo firma como ciudadano) tiene un tono pestilente cuando empieza su artículo con: "En este momento tan bonito de exaltación de la patria, la nación, la bandera y demás símbolos", deja claro que le jode que se exalte la bandera, y por ende le debe joder que se tuerza el "procés", que tan lanzado iba. ¿Sabrá que la exaltación a la patria comenzó con la Revolución francesa?
A mí me da igual, bueno, es que me la pela, que cada uno sienta las cosas como le pete. Pero lo que me rechina es que se mezclen churras con merinas y se use y abuse de juntar dos cosas que no tienen nada que ver, el procés para tapar la miseria de los salarios. 
Por lo demás la tesis de monsieur le citoyen es que los salarios deberían subir. Bien. ¿Pero subirlos por las buenas, o porque la economía aumenta su productividad? No se sabe, porque no hace alusión a ello. Hace alusión a la perversa conspiración de la patronal, que, con la no menos perversa ayuda del gobierno rajoyano, a conseguido crear empleo a precio de saldo. 
Pues sí, es verdad. Sí sí, es verdad, no lo digo de coña. ¿Pero hubiera sido el empleo creado igual si los salarios fueran más altos para esos empleos de mísera productividad? 
El Gobierno ha optado por un mercado laboral incompleto, con muchas deficiencias, pero que ha creado trabajo, vaya por dios. Pero el sistema no aumenta la productividad, lo que limita los aumentos salariales. 
También reconozco que el Gobierno ha dejado crecer los abusos al inclinar la balanza de las negociaciones a favor del empresario. En realidad ha sido la "aportación" más importante de la reforma: la desregulación de la negociación interna. Eso es verdad, pero también es verdad que se hubiera creado menos empleo. Yo estoy a favor de una retribución acorde con la aportación al PIB, cosa que en España no pasa ni de casualidad. Eso no quita que España tiene una productividad muy baja, pese a su crecimiento del PIB, lo que valdría la pena investigar, pero no me extrañaría pero que nada que los que están mal pagados no son los camareros, sino los ingenieros. Porque España sí que tiene un margen muy estrecho entre altos y bajos salarios. No hablo de los bonus y demás rentas de los consejeros, que eso depende de otras cosas. En España no hay incentivos a mejorar social y salarialmente, no hay incentivos a luchar, y eso se nota. Así que hablemos de todo. 

domingo, 12 de noviembre de 2017

Escenarios de riesgos económicos por el problema catalán

En el reciente número de "Informe de Estabilidad Financiera" del Banco de España, se hace una estimación de las posibles consecuencias macroeconómicas para España y Cataluña, según la duración del desafío catalán a la legalidad española. Se contemplan dos escenarios s posibles; uno, benigno, en el que con las elecciomes del 21-D se cierran todos los problemas. Y otro más realistas, en el que los disturbios y los desafíos continúan durante dos años, que es lógicamente el más interesante. Copio aquí las conclusiones, y luego añado un breve comentario. 

"El gráfico D resume la evolución del PIB en los dos escenarios hipotéticos anteriores, comparada con la que se observaría en el escenario base, durante los próximos dos años. En el primer escenario (de tensionamiento transitorio y acotado de la incertidumbre), la pérdida acumulada de PIB hasta finales de 2019 sería de unas 3 décimas, como reflejo, fundamentalmente, de un menor crecimiento en lo que resta de este año y a principios del siguiente. Por su parte, en el escenario de tensionamiento más severo y prolongado, el PIB se reduciría en términos acumulados algo más de 2,5 pp entre finales de 2017 y 2019. Este último escenario comportaría una reducción de cerca del 60% del crecimiento considerado en el escenario base para el conjunto de la economía española y una recesión de la economía catalana

"durante buena parte del horizonte analizado, como reflejo de que la perturbación de incertidumbre considerada en los ejercicios anteriores afectaría de manera más intensa a esta comunidad autónoma.

"Estas estimaciones deben tomarse con cautela e interpretarse a título meramente ilustrativo y provisional, dado que dependen de los supuestos realizados a la hora de construir los diferentes escenarios, así como del uso de una herramienta estadística concreta. En todo caso, permiten evidenciar los significativos riesgos y costes económicos de la situación provocada por las iniciativas independentistas en Cataluña. La pronta normalización de esta situación podría mitigar la incidencia de los riesgos para la economía analizados en este recuadro. En este sentido, la información relativa a los días inmediatamente anteriores a la publicación de este Informe indica una cierta moderación en el grado de tensionamiento implícito en los precios de los activos financieros, coincidiendo con la adopción, el pasado 27 de octubre, de la Resolución por el Pleno del Senado por la que autorizó la aplicación de determinadas medidas en relación con la Generalitat de Cataluña en virtud del artículo 155 de la Constitución."

El factor desencadenante principal de las perturbaciones y la contracción económica, en ambos escenarios, es la incertidumbre. La incertidumbre retrae a los hogares de consumir bienes de consumo duradero, y a las empresas de mantener y aumentar la inversión. Es decir, se produce un retraimiento de la demanda tanto más perturbador cuanto más dure y aumente la incertidumbre.
Además, es fácil que se observe una contracción de crédito y un aumento de la prima de riesgo, lo que encarecerá el coste del crédito a los sectores no financieros. Esto complicará la gestión de la deuda pública, que como vimos en "Deuda pública. Ironías de la historia", no es del 100% del PIB, como pretende mentirnos el BdE, sino nada menos que del 131% del PIB; depende del cuadro que tomemos, y el más verosímil es ésteEn otras palabras, cada punto de aumento del tipo de interés devengado,  aumenta en 1,31% el PIB necesario para pagar el aumento del pago de intereses.
Según los cálculos del BdE, el segundo escenario redundaría en una caída del crecimiento del PIB del 60% (2,5 pp) que hubierase registrado sin el desafío catalán. En Cataluña, se caería en una recesión o contracción del PIB, con lo que conlleva de caída del empleo. 
En mi opinión el BdE ha tascado el freno para no asustar al personal, porque podemos asistir a un descontrol de las variables afectadas, como la prima de riesgo o la caída de la demanda. 
No es un desafío menor para Europa, que debería haberse implicado antes y con más vigor en el asunto. Un nuevo problema de deuda contagiado, por ejemplo, a Italia y Grecia, sería una verdadera pesadilla, porque el BCE no tendría tanta mano en amansar a los mercados, pues esto sería un problema estructural, no coyuntural como lo fue en 2012. 
¿Asistiríamos a una ayuda sin tasa de España a Cataluña, respaldada por el BCE, mientras la segunda sigue llenando las calles de manifestantes y de rebelión contra la Ley? No me lo imagino. 

sábado, 11 de noviembre de 2017

De Joyce Carol Oates

The writer’s need to be humble. After all, none of us invented the language.

Experience of art as religious revelation. Otherwise of no interest.

Though we live in jest, we die in earnest.

One chooses, chooses constantly, one is always choosing, one cannot not choose, for the pose of helplessness, of inertia, is also a choice.

viernes, 10 de noviembre de 2017

Transferencias fiscales II

En el post anterior, Pablo Bastida me hace una pregunta que creo que hay que aclarar para que se entienda bien por qué es ventajoso el acuerdo tácito de que Nueva York y Florida no tengan una frontera. 
Ambos pertenecen al mismo Estado Federal, el Gobierno de EEUU. Florida, como Estado más pobre, recibe transferencias sin contrapartida (transferencia es idéntico a sin contrapartida: es una donación) por los derechos de sus ciudadanos, concedidos por el Gobierno Federal, a ciertos pagos sociales que intentan paliar las diferencias de renta individuales (no regionales). El exceso de impuestos que pagan los de NY y otros estados más ricos que la media, se transfieren en parte a los parados, beneficiarios de la seguridad social, etc, de los estados que como Florida son más pobres. 
Lo mismo pasa en España, más acentuado porque los impuestos son más progresivos. Pero aunque los impuestos fueran proporcionales, el sistema de balanzas de transferencias funcionaria igual.
Florida, por lo tanto, recibe un exceso sobre su PIB. Ese  exceso se lo gastará en su territorio y en el de los demás, incluido NY. Luego NY volverá a recibir parte de los transferido, y también hará gastos en Florida. La ventaja es que no hay fronteras, sino un tejido comercial tan natural y barato como si fuera una plaza comercial. 
Lo que quieren los catalanistas es ahorrarse esa transferencia que le corresponde por ser una región más rica. Si todos hiciéramos lo mismo, perderíamos la ventaja de no tener fronteras. 
De hecho, la UE es un intento, hasta ahora fallido, de eliminar fronteras. Pero eso exigiría un sistema fiscal único que está lejos de lograrse. 

Las balanzas de pago internas en EEUU y España

Cullen Roche, en "Pragmatic Capitalism", tiene un sencillo artículo sobre las balanzas de pagos internas de EEUU, lo que ayuda a entender por qué es una falacia el famoso lema de los separatistas catalanes "España ens roba". 
Cullen explica que Florida es un Estado relativamente pobre en comparación con otros, como por ejemplo, Nueva York. Este último es dador neto de renta al resto del país, y Florida es receptor neto de renta. Florida, en el comercio internacional de un país independiente, sería un país quebrado, y no podría sostener su paridad con el dólar, por lo que tendría que devaluar para hacer más atractivo su producto a los de Nueva York. Gracias a los flujos netos de renta y transferencias fiscales (por ejemplo, a los parados), Florida no se preocupa, pues tiene la capacidad de gasto que necesita y que, por cierto, puede gastar en NY. 
Nadie se cuestiona que el Estado más rico tiene un excedente que da lugar a transferencias hacia los estados menos ricos. Pagan más impuestos porque son más agraciados. Dice Cullen: 

Permítanme intentar explicar eso en términos aún más simples. Básicamente, estados como Nueva York son como Alemania. Producen mucho y pagan una tonelada de impuestos en las arcas del gobierno federal cada año. También reciben menos en gastos federales de lo que pagan. Por lo tanto, son un dador neto para el Gobierno Federal. Un estado como Florida, por otro lado, es un receptor neto ya que pagan menos de lo que reciben. Básicamente, Florida no produce tanto como gana, así que obtienen más ayuda federal. Necesitan esta ayuda federal porque no tienen una moneda que pueda devaluarse, por lo que su producción puede tener un precio más atractivo en comparación con la de Nueva York, por lo que la balanza de pagos se puede corregir con el tiempo.
Este es un arreglo genial porque Florida puede ser un tomador de la red y nunca tener que preocuparse por su solvencia porque recibe ayuda de sus amigos (el resto de nosotros). Ahora, esto puede sonar como un tratado basto  para todos esos estados azules en la imagen de abajo, pero en realidad funciona para beneficio de Nueva York porque muchos de los clientes de Nueva York son probablemente de Florida y la ayuda federal que obtienen significa que la Florida puede seguir siendo solvente y no tiene que preocuparse por arrastrar a Nueva York a una especie de recesión cada pocos años porque no tiene fondos.

¿Qué hay de genial en el arreglo? Pues es lo que no entienden los catalanes de los cojones: de este arreglo se benefician los dos, pues ambos son clientes el uno del otro, y si consideramos los 50 estados, todos se benefician de un entramado comercial mucho más barato y seguro que si fueran países independientes. Burros. Cataluña se ha beneficiado durante siglos del mercado del resto de España. Animales. Y por eso perderíamos todos si hay secesión. Y aunque no la hubiera, que no creo, perderemos un montón de tiempo en arreglarlo. 
Por cierto, que por eso este tipo de arreglo nos vendría muy bien en Europa, donde ni tenemos posibilidad de ajuste cambiario, ni transferencias fiscales como las de EEUU. Mal.

POST DATA. En el post anterior, Pablo Bastida me hace una pregunta que creo que hay que aclarar para que se entienda bien por qué es ventajoso el acuerdo tácito de que Nueva York y Florida no tengan una frontera. 
Ambos pertenecen al mismo Estado Federal, el Gobierno de EEUU. Florida, como Estado más pobre, recibe transferencias sin contrapartida (transferencia es idéntico a sin contrapartida: es una donación) por los derechos de sus ciudadanos, concedidos por el Gobierno Federal, a ciertos pagos sociales que intentan paliar las diferencias de renta individuales (no regionales). El exceso de impuestos que pagan los de NY y otros estados más ricos que la media, se transfieren en parte a los parados, beneficiarios de la seguridad social, etc, de los estados que como Florida son más pobres. 
Lo mismo pasa en España, más acentuado porque los impuestos son más progresivos. Pero aunque los impuestos fueran proporcionales, el sistema de balanzas de transferencias funcionaria igual.
Florida, por lo tanto, recibe un exceso sobre su PIB. Ese  exceso se lo gastará en su territorio y en el de los demás, incluido NY. Luego NY volverá a recibir parte de los transferido, y también hará gastos en Florida. La ventaja es que no hay fronteras, sino un tejido comercial tan natural y barato como si fuera una plaza comercial. 
Lo que quieren los catalanistas es ahorrarse esa transferencia que le corresponde por ser una región más rica. Si todos hiciéramos lo mismo, perderíamos la ventaja de no tener fronteras. 
De hecho, la UE es un intento, hasta ahora fallido, de eliminar fronteras. Pero eso exigiría un sistema fiscal único que está lejos de lograrse. 

jueves, 9 de noviembre de 2017

¿El fin de la hegemonía del dólar?

De eso nos pretende convencer Juan Laborda , al que cada día es más divertido leer por sus visiones conspiranoicas de la economía. Resulta que - el lo sabe con certeza - China está a punto de desbancar a EEUU del poder mundial, y para ello va "a sustituir el dólar por el yuan". 
Para que calibren uds. el grado de delirio conspiranoico de este "economista", lean el párrafo inicial: 

"Ya está decidido. China prepara el asalto final al cetro del poder global económico. La necesidad aprieta. Si lo hace de manera inteligente, sibilina, y no duden que lo harán, será el principio del fin de la hegemonía estadounidense. Los rusos, los indios, los cataríes, hasta los alemanes e ingleses ya se han ido preparando y posicionando para este cambio de poder. ¿Y nosotros? Ya saben, “distraídos” por y con el “procés”, posiblemente instigado desde fuera por aquellos que en realidad están inmersos en estos juegos geoestratégicos globales."

Primero, ese rotundo "ya está decidido". Luego, "asalto final al cetro del poder mundial..." para terminar, ya saben: estamos distraídos por el procés que en realidad está instigado... por estos juegos estratégicos globales". (Ya he explicado lo que me parece esta milonga izquierdista de que el procés es una cortina se humo para que no hablemos del gobierno... ¿o es una pieza en la estrategia política global? depende del día).
Pero vamos a lo sustancial. ¿Puede el yuan sustituir al dólar y pasar a ser la moneda hegemónica? Yo les haría una pregunta: si tienen uds dólares, ¿los cambiarían por yuanes? ¿A qué no? Como queríamos demostrar, el yuan no es ni remotamente sustituto del dólar. 
Ya se ha intentado muchas veces la operación hundimiento del dólar, y han fracasado. El fracaso más sonado ha sido el del euro. El euro iba a ser la repanocha, iba a sustituir al dólar como moneda universal. No ha podido. ¿Por qué? No será quizás porque EEUU tiene Un gobierno y Un banco central, mientras Europa tiene veintitantos gobiernos y un banco central? 
No hay que confundir el valor de activo de una divisa por su volumen de demanda como medio de pago (aunque ambas cosas van inextricablemente unidas, como nos enseñó Keynes). El Franco suizo es una moneda de gran valor como activo, pero de escasa liquidez si no es en un círculo restringido. Si vas a un país perdido de Asia, no te la cogen, en todo caso si no es a descuento. El dólar te lo toman incluso con prima añadida. El dólar es la moneda de más circulación y más demanda, porque detrás está la FED, y detrás de la FED un gobierno del país con el mercado financiero más abierto del mundo. Es la liquidez internacional por antonomasia, y si ud va de viaje a un país dudoso, no compra la moneda del país, compra dólares y se manejará con ventaja (incluso en China). 
China es lo contrario, es el país más intervenido del mundo. Además tiene una deuda enorme. Además, puede cortar por decisión del gobierno las salidas de dinero para devolver deudas. De hecho, lo ha hecho: ha prohibido la compra de dólares por yuanes, lo que ha dificultado la devolución de deudas. Lo que al gobierno le importa un guano, lo cual no es una buena carta de presentación para que el yuan sea hegemónico...
En suma, tenemos el dólar, una moneda libre que se adquiere fácilmente y no intervenida, y otra moneda de la que no sabemos que hay detrás, salvo una economía intervenida y un banco central que la manipula. Falta mucho, ¿no creen?, para que China "de el asalto final al cetro del poder mundial"...
Lo siento querido izquierdista. Ya sé cómo odias a EEUU y al dólar, pero ten paciencia... ya llegará. O no. 

miércoles, 8 de noviembre de 2017

La secesión de Cataluña es irrelevante (izquierda dixit)

Desde a izquierda- véase Juan Laborda, el "Intermedio" en la Sexta, ayer, etc - se está montando una milonga para desacreditar el posible éxito de la derecha en Cataluña. La milonga consiste en decir que la de Cataluña es una exageración y una cortina de humo para que nos olvidemos de lo mal que va la España en general, la economía en particular. Un ejemplo, el de Juan Laborda citado: 

"¿Y si todo fuera una coartada, una mera cortina de humo diseñada desde las élites patrias, centrales y periféricas, que todo lo controlan? Reconózcanme ustedes que bien le ha venido al Totalitarismo Invertido hispano toda esta deriva catalana. Pan y circo. Pura distracción. Produce desazón ver como los patriotas de hojalata, de aquí y allá, se envuelven en las banderas que enarbolan los ciudadanos de bien para tapar sus miserias y desviar así la atención de la descomposición real que sufre de nuestra querida España, y Cataluña como una parte de la misma. Atentos. De toda esta tropa pueden esperar cualquier cosa. Avisados están."

Avisamos estamos, señor, de su portentosa y aviesa imaginación. 

Ayer, tres cuartos de lo mismo en una entrevista a Joaquin Estefanía, ese non economist, nos nada, de El País: "como hablamos tanto de Cataluña, no lo hacemos de lo mal que lo está haciendo el Gobierno en todo..."

Otro: Alejandro Iturrieta, en Vozpopuli: 

"Con este despliegue mediático y académico, siempre utilizando el economista o catedrático que refuerza nuestra hipótesis de partida, parecería que el principal problema de desempleo en España es Cataluña. Este territorio estaría al borde del colapso básicamente por la acción del pérfido gobierno autonómico, parte del cual la justicia independiente ha encarcelado preventivamente." 

Es claro que a alguienes le interesa que no se hable de Cataluña. Alguien ha dado la consigna de "Perfil bajo", a ver si se van a perder las elecciones con las payasada de Puigdemont en Bruselas. No sé quiénes son esos alguienes. Supongamos que es una coincidencia de cuatro mindundis acalorados de izquierdas que están hartos de que no se hable de lo suyo, total, Cataluña no es pa tanto (típico de la izquierda). No sé. Yo expongo los hechos, pero no me extrañaría, visto el montaje de ayer en la Sexta, y la continua repetición durante una hora,de que había que hablar de otras cosas, no me extrañaría, digo, que hubiera una estrategia. Si algo funcionan en este país son las estrategias - o conspiraciones - de la comunicación.

Pues lo siento señores: la secesión de Cataluña, o al menos el intento, es lo más grave que ha pasado en España incluso desde el puno de vista económico. No se me ocurre peor estacazo a la economía española - y Europea- que Cataluña se fuera de España; y no digamos para Cataluña. Ya de por sí lo traumaticosel intento y las frustraciones causadas son una herida que va a durar tiempo indefinido. Por otra parte, como escribí en "La deuda española. Ironías de la historia", la economía española no está tan mal como para ser lo prioritario a discutir. Hay problemas, pero que serían solubles sin la locura de Cataluña. No sé qué prioridades tienen estos señores, como no sea que se rompa todo en beneficio de ya sabemos quién.