Simon Johnson
traducción (parcial) googleliana del inglés al español
La respuesta más obvia es: los socios europeos de Irlanda no quiere que esto suceda, porque expondría a las decisiones realmente malo de los bancos paneuropeos y sus reguladores en la última década y crear posibles riesgos fiscales en otros países de la zona euro.
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La respuesta más obvia es: los socios europeos de Irlanda no quiere que esto suceda, porque expondría a las decisiones realmente malo de los bancos paneuropeos y sus reguladores en la última década y crear posibles riesgos fiscales en otros países de la zona euro.
Jacob Kirkegaard, mi colega en el Instituto Peterson de Economía Internacional, señala que las créditos de los bancos extranjeros (en los 24 países que presentaron informes al Banco de Pagos Internacionales) en Irlanda "se elevan en más de $ 500 mil millones - tres veces el alcance de los siniestros totales en Grecia. "
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Los bancos alemanes, en particular, perdió la compostura en lo que respecta a los préstamos a Irlanda - aunque los bancos británicos, estadounidenses, franceses y belgas no estaban tan lejos. Hypo Real Estate - ahora asumida por el gobierno alemán - tiene lo que es probable que sea la mayor exposición a la deuda de Irlanda.
Pero mira los préstamos pendientes en relación con el tamaño de sus economías nacionales (utilizando los datos del Banco de Pagos Internacionales en lo que denomina "términos de riesgo último").A los bancos alemanes se les debe 139 mil millones dólares, que es el 4,2 por ciento del PIB alemán Los bancos británicos se les debe 131 mil millones dólares, o un 5 por ciento del PIB de Gran Bretaña. A los bancos franceses se les debe 43,5 mil millones dólares, que se aproxima al 2 por ciento del PIB francés
Pero los números llamativos son para Bélgica, al que se le debe $ 29 mil millones. En la economía belga relativamente pequeño, esto representa alrededor del 5 por ciento del PIB
Dada la prevalencia de la banca offshore en Irlanda, estas cifras pueden exagerar el pasivo cierto. Pero aún así, Bélgica ya tiene comprometidos, según el Banco de Pagos Internacionales, el 18,3 por ciento de su PIB como resultado de "responsabilidades de las administraciones públicas contingentes derivadas de" asistencia en crisis a las instituciones financieras "(de nuevo, véase la nota de Jacob Kirkegaard.) Lo último que ella - o el resto de la zona euro - necesita es una crisis fiscal derivada de los compromisos para apoyar a sus bancos después de que un defecto de Irlanda.
El panorama fiscal general de Bélgica no es bueno, su estabilidad política está lejos de estar asegurado y sus fisuras sociales subyacentes de no ser ayudado por una nueva dosis de austeridad.(Según las últimas cifras de Eurostat, el déficit presupuestario belga fue de 6 por ciento del PIB en 2009 y la deuda fue del 96,2 por ciento del PIB a finales del año pasado, para ser justos, Bélgica tiene una sólida tradición de ser capaz de sobrevivir con una deuda de alta los niveles.)
Además, los acreedores europeos de Irlanda descuentan que, si se puede aguantar durante varios años, tal vez habrá una recuperación de los valores de los activos. Sin embargo, los precios inmobiliarios se dispararon en Irlanda durante la última década - hasta cuadruplicarse. Y la contracción fiscal - ya sea impuestos más altos o más bajos los gastos del gobierno o de ambos, tal como se negoció con el FMI y E.U. - Es poco probable que ayudar al mercado inmobiliario residencial (hasta ahora la mayor parte de los daños han sido en bienes raíces comerciales.)
Es cierto que las hipotecas de Irlanda son "recursos" - es decir, no se puede simplemente entregar las llaves y salir de una propiedad como usted puede en muchas partes de los Estados Unidos. Por otra parte, los residentes de Irlanda puede salir del país - de mudarse a Gran Bretaña o los Estados Unidos es una tradición bien establecida para muchas familias. ¿Y cómo puede un banco irlandés hacer cumplir las deudas cuando alguien ha emigrado?
Al final, Irlanda tendrá que reestructurar sus deudas. ¿Cuándo y cuán intensamente se hace esto tendrá importantes repercusiones para el resto de Europa.
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Muchos países experimentado auges basados en la propiedad de la deuda en la última década impulsada, en parte, por la concesión imprudente de créditos transfronterizos. Irlanda volvió a demostrar que tiene algo de un monocultivo, lo que es el origen de su extrema vulnerabilidad y una terrible década por venir.
Esta vez, será el reinicio de la enfermedad mundial que se extenderá en otros lugares con bancos obteniendo rescates que les permiten ser aún más grande y más peligrosos? ¿Veremos ramificaciones inmediatas en otros países de la zona euro, como Bélgica o los demás?
Y el mismo problema de fondo seguirá creciendo de tal manera que en última instancia, puede hacer caer a los Estados Unidos - como sugerimos Peter Boone y yo aquí en marzo?
Los bancos alemanes, en particular, perdió la compostura en lo que respecta a los préstamos a Irlanda - aunque los bancos británicos, estadounidenses, franceses y belgas no estaban tan lejos. Hypo Real Estate - ahora asumida por el gobierno alemán - tiene lo que es probable que sea la mayor exposición a la deuda de Irlanda.
Pero mira los préstamos pendientes en relación con el tamaño de sus economías nacionales (utilizando los datos del Banco de Pagos Internacionales en lo que denomina "términos de riesgo último").A los bancos alemanes se les debe 139 mil millones dólares, que es el 4,2 por ciento del PIB alemán Los bancos británicos se les debe 131 mil millones dólares, o un 5 por ciento del PIB de Gran Bretaña. A los bancos franceses se les debe 43,5 mil millones dólares, que se aproxima al 2 por ciento del PIB francés
Pero los números llamativos son para Bélgica, al que se le debe $ 29 mil millones. En la economía belga relativamente pequeño, esto representa alrededor del 5 por ciento del PIB
Dada la prevalencia de la banca offshore en Irlanda, estas cifras pueden exagerar el pasivo cierto. Pero aún así, Bélgica ya tiene comprometidos, según el Banco de Pagos Internacionales, el 18,3 por ciento de su PIB como resultado de "responsabilidades de las administraciones públicas contingentes derivadas de" asistencia en crisis a las instituciones financieras "(de nuevo, véase la nota de Jacob Kirkegaard.) Lo último que ella - o el resto de la zona euro - necesita es una crisis fiscal derivada de los compromisos para apoyar a sus bancos después de que un defecto de Irlanda.
El panorama fiscal general de Bélgica no es bueno, su estabilidad política está lejos de estar asegurado y sus fisuras sociales subyacentes de no ser ayudado por una nueva dosis de austeridad.(Según las últimas cifras de Eurostat, el déficit presupuestario belga fue de 6 por ciento del PIB en 2009 y la deuda fue del 96,2 por ciento del PIB a finales del año pasado, para ser justos, Bélgica tiene una sólida tradición de ser capaz de sobrevivir con una deuda de alta los niveles.)
Además, los acreedores europeos de Irlanda descuentan que, si se puede aguantar durante varios años, tal vez habrá una recuperación de los valores de los activos. Sin embargo, los precios inmobiliarios se dispararon en Irlanda durante la última década - hasta cuadruplicarse. Y la contracción fiscal - ya sea impuestos más altos o más bajos los gastos del gobierno o de ambos, tal como se negoció con el FMI y E.U. - Es poco probable que ayudar al mercado inmobiliario residencial (hasta ahora la mayor parte de los daños han sido en bienes raíces comerciales.)
Es cierto que las hipotecas de Irlanda son "recursos" - es decir, no se puede simplemente entregar las llaves y salir de una propiedad como usted puede en muchas partes de los Estados Unidos. Por otra parte, los residentes de Irlanda puede salir del país - de mudarse a Gran Bretaña o los Estados Unidos es una tradición bien establecida para muchas familias. ¿Y cómo puede un banco irlandés hacer cumplir las deudas cuando alguien ha emigrado?
Al final, Irlanda tendrá que reestructurar sus deudas. ¿Cuándo y cuán intensamente se hace esto tendrá importantes repercusiones para el resto de Europa.
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Muchos países experimentado auges basados en la propiedad de la deuda en la última década impulsada, en parte, por la concesión imprudente de créditos transfronterizos. Irlanda volvió a demostrar que tiene algo de un monocultivo, lo que es el origen de su extrema vulnerabilidad y una terrible década por venir.
Esta vez, será el reinicio de la enfermedad mundial que se extenderá en otros lugares con bancos obteniendo rescates que les permiten ser aún más grande y más peligrosos? ¿Veremos ramificaciones inmediatas en otros países de la zona euro, como Bélgica o los demás?
Y el mismo problema de fondo seguirá creciendo de tal manera que en última instancia, puede hacer caer a los Estados Unidos - como sugerimos Peter Boone y yo aquí en marzo?
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