El error "Trichet"

Yo creo que el error cometido dos veces por Trichy merece pasar a la indeleble historia: debe  ser acuñado con su nombre. El "error Trichet": subir los tipos cuando suben los precios de las materias primas mientras la economía está derrengada.
Aquí, en la FED de New York, hay un excelente artículo de Eggertsson comparando el hoy con ese mismo error cometido en 1937, cuando la economía se recuperaba de la gran depresión del 29. Ese error fue temer un repunte de la inflación debido al empuje de los precios de materias primas. La FED y el gobierno actuaron contractivamente, y eso provocó una nueva caída en recesión, una de las peores de la historia... en el gráfico, pueden ver la contracción de la producción industrial en 1937-39. Ahora vean la semejanza de lo que dicen los índices de precios de entonces y los de hoy: en 1937, mientras el IPC se mantenía estable, el de precios al por mayor era impulsado al alza por las materias primas. La sobre reacción FED/Gob provocaron la recesión, nada desdeñable.




Los agoreros de hoy, entre los que destaca merecidamente Trichet, miran sólo la aceleración del IPC global, sin mirar a la moderación de otros índices de precios, enre ellos el IPC subyacente.
Dice el autor del artículo, ¿es de esperar que hoy se cometa el mismo error? No, dice, pues los Banqueros centrales miran a otros indicadores. ¿Sí? pues Trichet no, Trichet tiene anteojeras, que le ha comprado Merkel, y sólo mira la zanahoria que lleva delante, como el burrito en la noria, que sigue girando aunque no que de agua.