Exposición de la verdad

Expongo en el gráfico la cruda realidad de la situación del mercado del dinero en España (para verlo bien, pinchar el gráfico). Los datos, del Banco de España, expresan los medios de pago totales, divididos en efectivo y en depósitos, que las familias y empresas tienen en las entidades financieras monetarias. Las curvas expresan la variación sobre el mismo mes del año anterior. Es fácil ver que la situación no tiene precedentes. La caída de esos medios depositados en la banca en un 3,3% interanual supone una merma de dinero disponible de, como decía ayer, 16.241 mm de € sobre el nivel de agosto 2007.

La caída se produce sobre todo por una ausencia de oferta de liquidez, como demostraba el gráfico de hace dos días de la emisión neta del BCE de laBase monetaria, pero también por una retirada de fondos por efecto de la desconfianza creciente de los ciudadanos ante los rumores sobre la banca. Para recomponer la situación, el PAAF (Plan de adquisición de activos financieros) ofrece una cantidad de 100 m en garantás y 50 mm para compra de activos bancarios (financiados con el aumento de la deuda pública). Ni para empezar. El problema es que, si el BCE no aumenta el saldo de circulante, los mercados en los que se podría vender esa deuda pública estarán secos, Como ya he contado otras veces. Repito que eso es lo que hay: unas necesidades nacionales, supeditadas a un banco emisor que no es de nadie, y que es muy remiso a aumentar en firme -no en operaciones temporales, que son inútiles en estos momentos- el saldo de dinero circulante. Tiene Trichet pánico irracional a la inflación, cuando el precio de los activos en el mundo se están hundiendo. No me extraña que la banca pida liquidez. Tampoco me extraña que Zp no la consiga. Y los economistas españoles -sobre todo los que frecuentan LD-, siguen confiando en Trichet...