El rey, los arbitristas y la gorda que se va a montar

Estoy leyendo los planes alternativos al de Paulson que otros han sacado por ahí. Esto se parece a cuando un rey convocaba a la corte un concurso de arbitristas que le quitaran su tristeza perenne. Recompensa: la mano de su hija. Sólo que aquí nadie ha convocado sino a unos congresistas que sólo piensan en su puesto, que podrían perder en las elecciones de renovación del Congreso si votan sí al plan, y la mano de la hija del rey se la pela. Puaf, no la quieren; son republicanos.
Son planes meritorios, pero les veo un defecto: son más complejos y difíciles de explicar. Confían más en la iniciativa privada, hasta ahora aplastada por los acontecimientos. El plan Paulson es conceptualmente sencillo, e incluso admitiría mejoras y añadidos. Pero es un plan que va directo al problema, y cuyo coste no llegaría, probablemente, a los 700 mm de $ presupuestados. Es un plan que atiende a los dos problemas: Solvencia y Liquidez. La inyección de liquidez en lo bancos a los que se les comprarían los activos les ayudaría a sanearse. Hay un artículo muy clarito de Larry Summers que les recomiendo, En el FT.
Mientras, la gripe bancaria llega a Europa. un Banco central y no sé cuantos gobiernos. Un plan a lo Paulson es imposible por eso. Hay gobiernos, como el de Irlanda que, sin contar con nadie, ya a empezado a garantizar el 100% de los depósitos bancarios. Esto supone una deuda potencial del PIB multiplcado por dos. Esa deuda entraría en el circuito del euro, ¿Se imaginan lo que pasaría si cada país hace lo mismo? pues es lo que va a pasar: ningún gobierno va a permitir que un banco quiebre. Ahora bien, hasta ahora, cuando esto sucedía (la crisis bancaria española de los 80), el gobierno contaba con la liquidez del Banco de España, dispuesto a colaborar con el gobierno. Ahora no existe eso.Habría que coordinar una acción conjunta entre gobiernos que no se aprecian, cada uno intentando arrimar el ascua a su sardina, y el BCE manteniendo las distancias en su ensimismamiento habitual.
Mal asunto. Emisiones de deuda de todos los países, sin ayuda del banco central, sin inyección coordinada de liquidez... ¿Quién compraría esa deuda, si lo mercados de liquidez están colapsados? En fin, se puede montar una gorda. Se dice que en España habrá fusiones. Muy bonito, pero seguimos en lo mismo: no hay dinero ¿de que sirve a la economía en su conjunto que los bancos se fusionen si no por ello el crédito va a fluir?
Aquí seguimos confundiéndolo todo, y creemos que solucionada la insolvencia, ya está. Vamos a decirlo de nuevo bien alto: NO HAY LIQUIDEZ. Las estadísticas del BCE y del BE lo dicen muy claro: la M1 está cayendo, y la brecha entre el LIBOR y el tipo oficial es ya un abismo. O sea, por mucho que se fusionen todos, el sistema financiero seguirá parado.
¡Qué jodienda, la liquidez! sí, pero no todo se puede pagar a crédito: los salarios, la comida, el cine, la ropa, las chuches, la caña,.. la liquidez es el crédito de las pequeñas minucias, pero que son las que mueven la economía. En Argentina se vió un despliegue de inventiva para ir tirando cuando el corralito, y, ¡qué inventiva dios mío! pero claro, era una mal solución, de emergencia.
En fin, que yo el porvenir lo veo muy oscuro.