Bulgaria. Más

Más sobre el misterio de los datos no encontrados de Bulgaria. No he conseguido una balanza de pagos del país actualizada. Pero he descubierto que Bulgaria está bajo los auspicios de un programa de ayuda del banco Mundial, como se ve en World Bank.
The World Bank’s assistance program in Bulgaria to date comprises 45 IBRD operations with a total original commitment of roughly US$3 billion equivalent, consisting of 15 adjustment loans (US$1.73 billion), 23 investment projects (US$1.12 billion), one debt reduction loan (US$125 million), four Bank-managed Global Environmental Fund (GEF) grants, and two Bank-managed Prototype Carbon Fund (PCF) operations. Of these 45 operations, 39 have been completed, and 6 operations are currently under implementation, including two PCF operations.As of March 1, 2010, IFC has 30 projects (completed and ongoing) in Bulgaria with total commitments of over US$ 660 million. The single biggest investment of IFC in the country is in the field of renewable energy in the form of a loan for the construction of the largest wind park in Bulgaria. IFC is also involved in the development of the Galata gas field near the Black sea cost. MIGA has provided 10 guarantees during 1994-2006 for a total of $232 million. The last MIGA guarantee for 16 years was in infrastructure (AES Maritza East 1) in 2006 for $117.8 million. AES Maritza 1 is a major foreign direct investment project of Euro 1.1 billion which started in 2005 and is an integral part of Bulgaria’s energy sector strategy.


En suma, a Bulgaria, su inversión pública de restructuración le sale barata. Un río de millones (3 mm de $) que cubre buena parte de su déficit exterior (3 mm de $). Es un país tutelado al que no sólo le dan dinero: le dicen en qué ha de gastarlo. Y parece que ha salido bien (aunque esto debe ser contrario a la doctrina Rallo/Rothbard).
Yo lo encuentro lógico: su población viene de la pobreza extrema, y no tiene recursos de ahorro suficientes: el ahorro debe venir del exterior. Pero, para convencer a los inversores extranjeros que metan su dinero, hay que poner el país en pie, hacerlo confiable. Y eso solo lo hace el BM. Pero eso no lo hace un país válido como ejemplo de PIB creciente con tipo de cambio fijo, si todos los choques que recibe están amortiguados por un chorro del cuerno de la abundancia. Aparte de que Bulgaria NO ha crecido en el periodo 2007-2010, ha ido similar a España, incluso en el aumento del paro. tiene una deuda exterior del 93% del PIB, y sus reservas exteriores (las que defienden el tipo de cambio fijo) han caído. Del The Economist, IU (Unidad de Inteligencia) saco este cuadro que desgraciadamente sólo llega a 2007. Pero puede verse que las transferencias recibidas por Bulgaria cubren buena parte del déficit por cuenta corriente.

Bulgaria: Foreign payments
	2001a	2002a	2003a	2004a	2005a	2006b	2007b
Current account (US$ m)
Current-account balance	-984	-827	-1,856	-2,053	-3,919	-3,901	-3,958
Goods: exports fob	5,113	5,692	7,541	9,848	11,740	13,541	16,407
Goods: imports fob	-6,693	-7,287	-10,059	-13,214	-16,783	-18,705	-21,846
Trade balance	-1,581	-1,595	-2,519	-3,366	-5,043	-5,164	-5,439
Services: credit	2,123	2,365	3,166	4,128	4,433	4,934	5,656
Services: debit	-1,721	-1,883	-2,573	-3,251	-3,787	-4,268	-4,937
Services balance	402	482	594	877	646	665	719
Income: credit	352	320	328	354	461	524	619
Income: debit	-656	-581	-954	-1,012	-1,142	-1,221	-1,358
Income balance	-304	-261	-626	-658	-681	-697	-740
Current transfers: credit	599	654	866	1,291	1,377	1,534	1,778
Current transfers: debit	-100	-106	-170	-197	-217	-240	-278
Current transfers balance	498	547	696	1,094	1,160	1,295	1,501

Su objetivo principal es entrar en el euro. Veremos si le dejan.