Un agujero negro es el BCE

¿Por qué el BCE no compra directamente deuda pública de los países miembros, en vez de darles dinero a los bancos para que lo hagan?  -preguntaba Hipona bien preguntado. Porque no todos los países tienen la misma credibilidad. ¿Y por qué no la tienen, si pertenecen a la misma moneda? Por eso mismo: porque han abusado de pertenecer a la misma moneda para hacer creer que eran igual que el país más solvente.
El BCE está inquieto porque se acerca a pasos de gigante un default (parcial) de Grecia, una quita acordada -más o menos- con los acreedores del tamaño de una cordillera. Eso supondrá unas pérdidas en el activo del BCE. Por una quita del 70% (se habla de esos términos) las pérdidas del BCE por los bonos griegos que compró -cuando en 2010empezó el agujero negro a formarse- sería de unos 20 mm €.
No es mucho. Algunos miembros del BCE pretenden excluirse de la quita, sea cual sea, declarando los bonos que posee, o cambiándolos por otros, "especiales". Es decir, mientras los acreedores privados encajarían pérdidas descomunales, el BCE se salvaría "por ser vos quien sois".
Pero esto tendría una consecuencia: que en su próxima intervención comprando, por ejemplo, bonos italianos (o españoles), el mercado no respondería comprando esos bonos: subirían las primas de riesgo, en vez de bajar. ¿Para qué comprar, si estos gilipollas no garantizan que salven el producto? Ud comprarían bonos en esas condiciones? Pues eso.
Otros aconsejan que de por buenas las pérdidas si no quiere perder efectividad...
Otra vez estamos en plena parábola del agujero negro: una estrella que se enfría, el equilibrio energía-gravedad se rompe a favor de la gravedad, que hace a la estrella contraerse sobre sí misma, la muy cabrita, y su gravedad aumenta hasta tragarse todo lo que pasa cerca...
Un Banco Central nacional no encaja pérdidas. No tiene más que mantener la deuda en cartera hasta su vencimiento: a lo peor, genera inflación si su gobierno aumenta la deuda y ésta pierde valor en los mercados.  El caso de default es muy difícil, en todo caso se convertiría en un proceso inflacionario, tanto más intenso cuanto más locuras haga el gobierno con  la deuda.
Pero el BCE no es un banco nacional. es un ENTE, un marciano que aterrizó en este planeta hace una década para arreglarnos la vida, y se ha convertido en un AN, que se traga todo lo que constituye la normalidad institucional financiera que hasta entonces era un equilibrio con sus resortes de socorro. 
El BCE está desvelando que no tiene la misma capacidad que un BC nacional para parar ciertos procesos indeseables. Nunca lo va a tener, a menos que hubiera una unión fiscal; pero eso podría ser un segundo Agujero Negro, una unión fiscal entre países  cada vez más patentemente diferentes.
No deberíamos meternos en esas aguas cuando el euro demuestra cada día los límites de estas ingenierías de salón.  Pero estoy seguro que se intentará. Entonces, a lo mejor, dentro de 30-40 años, somos una "Hiperpuissance", la obsesión de los eurofílos franceses de izquierdas.
Nuestros eurófilos de izquierdas/drechas  no tienen esos objetivo grandiosos; sólo son burócratas en pos de una sinecura. Ni fueron grandes marxistas cuando eran marxistas, ni son grandes euristas, ni nada. No tienen esquema, ni teoría, solo ideología barata. Tienen tan escasa preparación como los economistas que salen en la Tv, o como Mariano del Guindo. Yo vi unos cuantos en la ISLA del Dc Ma-Lô. se metieron de cabeza en esta locura sin pensar en estas cosas. Yo es que me escojono.