Bancos con liquidez ¿por qué no dan crédito?

En Estado limitado, pueden ver este magnífico gráfico de la aberrante posición de liquidez de los bancos en comparación con los depósitos. Qué se puede sacar como desproporción manifiesta? Que no hay rastro de normalización en los balances bancarios. Sólo les interesa la liquidez. En parte es una reacción normal de desapalancamiento tras la crisis. En parte se debe a las nuevas normas de recapitalización, pero eso no parece garantizar que el crédito al al sector privada vaya a fluir con normalidad pronto.

Los bancos han hecho caja vendiendo y liquidando activos. Esa liquidez no se ha traducido en operaciones de crédito, que están cayendo salvo para el gobierno. Tampoco se puede forzar a los bancos a que presten a las familias y empresas, que ofrecen un riesgo muy alto debido a su endeudamiento. Es un círculo vicioso del que se sale sólo mediante una masiva circulación de dinero que acelere este ajuste que en Europa, al contrario que EEUU, va a paso de tortuga. La lentitud del proceso presenta un riesgo enorme: que la próxima recesión se presenta antes de que se hayan arreglado estas cosas.