Plan Paulson/Solbes; una diferencia esencial

Según los medios, el plan Solbes se diferencia del de Paulson en sólo dos cosas: que no tienen inmunidad para los funcionarios ejecutivos; y que no se ha votado en el Congreso.
Pues vean Uds, con lo importantes que sean esas diferencias, yo veo una más gigantesca e importante, coño: que Paulson contará con el apoyo de la FED a tipo de interés asequible, lo que redundará en inyeciones de liquidez y menos aumento del coste de la deuda.
Sin embargo, el plan Solbes no cuenta con un banco central que le ayude en su inyección de liquidez, por lo que los recursos que traspae el Tesoro a los bancos bien pueden faltar a otros que lo merecían más. La deuda pública emitida retirará de la circulación un dinero que ya es escaso, y que irá a las cajas bancarias, pero sin que una fuente adicional suplemente ese flujos retraidos del circuito.
En condiciones normales esto tendría una importancia relativa; pero con los mercados de liquidez resecos, esto es producir un efecto explusión (crowding out) de otros gastos privados posiblemente más productivos. flujo de dinero detraído del circuito.
Por ello sería de esperar que Solbes anunciara medidas de compensación de otros gastos hasta que las cosas fueran normales.
Mira por dónde, el plan Solbes se puede quedar empantanado si resulta que el BCE no colabora bajando el tipo de interés, pero no con la mezquindad con la que lo ha hecho el otro día, claro.
Y es que hay que recordar lo que se deduce del Informe Recarte:
El problema de España es doble: malas inversiones de los bancos pero mal financiadas en el extranjero. El plan Solbes va a atender -y mal- lo primero, pero lo segundo, Ay!, no depende de nosotros. Es un problema de apalancamiento externo, veneno puro. Y mientras, las cifras de oferta monetaria en euros, cayendo.
¿Esa deuda española, ¿la va a colocar fuera? ¿si lo hace, a que tipo de interés? Pues al tipo de interés que marquen los mercados, más el plus creciente de desconfianza hacia España, que ya alcanza como 0,95 puntos en la deuda a diez años. Hay que tener en cuenta que va a haber una feroz competencia entre países para lograr las migajas que caigan del magro pastel internacional, pues no creo que Trichet ponga los tipos al 1,5%, como Bernanke...
Por todo ello tenemos que el Plan Solbes, lejos de ser una esperanza, puede ser:
-el solapamiento de aquellas inversiones que se quedarán sin financiación por el aumento de deuda emitida, o un retraso adicional en la recuperación sana;
-un aumento importante de la deuda española, que, sumada a una caída y estancamiento del PIB, subirá en flecha la tasa de Deuda/PIB .
-si el coste de aumento de deuda es excesivo, es posible que el plan no llegue a su fin.
No es lo mismo tener que no tener un banco central. Cuando cedimos la soberanía monetaria, lo hicimos con la alegría propia de alguien que se desembaraza de una molestia, sin tener en cuenta estas situaciones que se suponían superadas para siempre. Nos contaron que el dinero solo produce inflación; pero de ahí a considerarlo prescindible, va un largo trecho.
Los problemas de solvencia están muy bien, pero los mercados monetarios están secos.