El bazooka se ha atascado

La esperanza de la Cumbre es que el BCE sacara el bazooka; anunciara un compromiso de salvar la deuda soberana una vez conseguido el "fiscal compact". Al fiscal compact Draghi le dio el visto bueno, pero no se comprometió a nada. Lo que se dice es que lo que va a hacer es facilitar liquidez a los bancos sin aplicar "hair cuts" al colateral (no habrá recortes a la deuda usada de garantía).
Con esto se pretende matar dos pájaros de un tiro: ayudar a la banca, y a la deuda soberana, pues los bancos, con liquidez al 1%, tendrán ahora más fácil rentabilizar bonos al 6%... lo que animará la demanda de bonos.
Uff! esto es un subterfugio, como dicen en el editorial del FT,  Europe fails to reach summit. Lo es porque paraliza los bonos en los bancos, mientras frena la creación de otros activos más necesitados para la economía privada, a la que los bancos no van a financiar una larga temporada. Pero, sobre todo, esto tienen un truco, un límite: el objetivo anti inflacionista de Draghi (sussurrado por Merkel) que definirá la cantidad total prestada a bancos. O sea, nada.
Parece que tiene razón el FT en que "Europa no alcanzó la cumbre": se quedó a medio camino.

En Opinión, destaca la columna de Münchau, mucho más pesimista. La cumbre ha destrozado la UE (otros dirán que ha sido la pérfida albión). Destaco algunos párrafos de su columna.

Wolfgang Münchau

Snags, diversions – and the crisis goes on

By Wolfgang Münchau

The European Union last week destroyed the illusion that the eurozone and the UK could happily coexist inside the EU. That may have made it a historic summit. But the decision to set up a fiscal union outside the European treaties will do nothing whatsoever to resolve the eurozone crisis.

There are different notions of a fiscal union – some more integrated, some less so, some obsessed with fiscal discipline, others with a joint bond. But whichever your preference, this is not something you would wish to do outside European treaties. The existing treaties form the legal basis for all policy co-ordination of monetary union. It gets very messy when you try to circumvent them...

The European Union last week destroyed the illusion that the eurozone and the UK could happily coexist inside the EU. That may have made it a historic summit. But the decision to set up a fiscal union outside the European treaties will do nothing whatsoever to resolve the eurozone crisis.

I think this is very unlikely. For a start, the procedure requires unanimity. So if Mr Cameron blocked a treaty revision because he does not want a strong fiscal union that discriminates against the City of London, he surely would not accept a fiscal union set up by enhanced co-ordination either...

Last week, Europe’s leaders created a diversion. We will be talking about the UK for a while. The crisis, meanwhile, goes on.

Cuanto durará la maniobra de diversión? NO MUCHO: las bolsas no muestran entusiasmo para empezar