Conferencia de Prensa de Draghi. Inconcebible cinismo

(En The Corner)

Ayer hubo reunión mensual del Consejo de Gobierno del BCE. Inconcebible es que después de reconocer la precariedad de la economía (recesionando) la estabilidad de precios y el hundimiento del crédito, no se hayan anunciado medidas adicionales de política monetaria.

Comprendo que casi nadie sepa quien es Draghi. Hay gente que no sabe quien es Rajoy, así que de la UE, ni pajolera. Seguro que hay gente que no ha captado que el BdE ya no tiene prácticamente nada que pintar. Le había quedado la supervisión y regulación, pero ha fracasado estrepitosamente. Si hay transferencias de poderes a la UE o al BCE, el BdE será una cáscara vacía, un museo. Sin embargo, Draghi tiene más poder sobre nosotros, de alargarnos la caída, que el Rey, el Presidente Rajoy, o Guindos. Dicho esto, vayamos a las cantadas de Draghi, el palanganero del Bundesbank.

A) sobre el estado de la economía real: la economía real esta contrayéndose, y sólo a finales de 2013 mostrará débiles signos de recuperación, que por otra parte, no dice de donde saldrán. El BCE revisa a la baja sus ya malas previsiones de septiembre. Sin embargo, no vale la pena bajar los tipos, ¿para qué? Ya se ha demostrado que el dinero solo afecta a los precios, no a la economía real... Impasible el ademán, sigue regurgitando incoherencias:

" Let me now explain our assessment in greater detail, starting with the economic analysis. Following a contraction of 0.2%, quarter on quarter, in the second quarter of 2012, euro area real GDP declined by 0.1% in the third quarter. Available statistics and survey indicators continue to signal further weakness in activity in the last quarter of the year, although more recently some indicators have stabilised at low levels and financial market confidence has improved further. Over the shorter term, weak activity is expected to extend into next year, reflecting the adverse impact on domestic expenditure of weak consumer and investor sentiment and subdued foreign demand. A gradual recovery should start later in 2013 as our accommodative monetary policy stance and significant improvement in financial market confidence work their way through to private domestic expenditure, and a strengthening of foreign demand should support export growth."

B) por si había alguna duda, Los riesgos sobre este escenario central son a la baja:

"The Governing Council continues to see downside risks to the economic outlook for the euro area. These are mainly related to uncertainties about the resolution of sovereign debt and governance issues in the euro area, geopolitical issues and fiscal policy decisions in the United States possibly dampening sentiment for longer than currently assumed and delaying further the recovery of private investment, employment and consumption."

C) En cuanto a los precios, los recientes repuntes se han debido a los precios de la energía y a la subida del IVA, pero las expectativas están bien ancladas y se espera moderación. Por lo tanto, no hay por qué cambiar la política monetaria ¿no es cierto? Sin embargo, debió de haber discusiones internas en el Consejo, aunque como siempre la decisión se anuncie por mayoría totalitaria (Sic). Es decir, hubo gente que pidió bajar los tipos de interés, pero ¿para qué, si total, la inflación está moderándose, la economía se está contrayendo, para qué, por todos los dioses, bajar los tipos? hein??

"According to Eurostat’s flash estimate, euro area annual HICP inflation fell to 2.2% in November 2012, down from 2.5% in October and from 2.6% in the two previous months. On the basis of current futures prices for oil, inflation rates are expected to decline further to below 2% next year. Over the policy-relevant horizon, in an environment of weak economic activity in the euro area and well-anchored long-term inflation expectations, underlying price pressures should remain moderate."

"This assessment is also reflected in the December 2012 Eurosystem staff macroeconomic projections for the euro area, which foresee annual HICP inflation of 2.5% for 2012, between 1.1% and 2.1% for 2013 and between 0.6% and 2.2% for 2014. Compared with the September 2012 ECB staff macroeconomic projections, the projection range for 2013 has been revised downwards."

Finalmente, lo inquietante, que es la ambigüedad con que sigue hablando de España y la OMT (compra e deuda española) en vas de que España pida un rescate. Atención (resaltado en negro): es una condición necesaria pero no suficiente.

Draghi: First, let me tell you what Mr Constâncio meant. We have all always said that we would not tell governments what to do when it comes to the OMT. So it is up to the governments to decide what to do. They know what the conditions are. They know they will have to have in place either a full EFSF/ESM macroeconomic adjustment programme or a precautionary programme. This is a necessary, but not a sufficient condition. The ECB will then carry out its independent assessment, which applies not only to Spain but also to any other country.

Bueno, pues ahí está, en su más clara expresión, la frivolidad de Draghi. Seguro que España pide el rescate y encuentra una razón "de peso" para no comprar deuda. Es que si así piensa convencer a un gobierno de que se juegue sus siguientes elecciones jugando a la ruleta rusa...
-:"Ponte en mis manos, yo te opero, no se sí estaré, a lo mejor me voy de vacaciones, pero tú vete yendo hacia el quirófano, que a lo mejor aparezco. Ah, y llama al anestesista, que a mi no me lo coge. Anda. O algo así.