El BIS y el tipo de interés

Ayer criticaba la majadería del BIS de pedir que se suban los tipos de interés porque, tan bajos como están, pueden provovpcar desequilibrios financieros. Desequilibrios que, a juicio del BIS, no pueden contenerse con "macroprudential policy" (regulación y supervisión bancarias), no se sabe muy bien por qué.

En Real-World Economics nos ofrecen dos gráficos realmente inapreciables: como están los tipos de interés que deben pagar los sectores privados en la zona euro.

En el primero vemos el tipo de interés bancario a 1-5 añosara cantease einferiores a un millón de euros.

Como ven, en Alemania y Francia no es lo mismos que en España o Italia, aunque en estos países han bajado en el último año. Pero hay un diferencial notable, sobro todo teniendo en cuenta que a inflación cero esos son los tipos reales (muy superiores a la tasa de crecimiento del PIB real).

En el segundo, vemos que la famosa prima de riesgo con el bono alemán, ha bajado mucho desde la crisis, pero todavía está por encima de los márgenes vigentes en 2008.

Sigue habiendo un cierto olor a podrido en el reino del euro.