Dinero electrónico, tipos de interés negativos

JFV, viejo conocido de esta páginas, exhibe su frondosa e inabarcable sabiduría en tres artículos sobre Bitcoin. Le agradezco mucho la inspiración que me ha proporcionado sobre un tema que tiene poco que ver con el dichoso engendro.
 
Voy a pararme en el que creo el punto ensencial de la exhibición de JFV. JFV cree que bitcoin no es útil, pero que una moneda electrónica alternativa podría resolver el gran problema de la "cota de interés cero", o "Zero Lower Bound", que impide a la política monetaria "alcanzar el tipo de interés negativo que permitiría volver a un nivel de inversión compatible con el pleno empleo." Entrecomillo lo que es una interpretación mía de lo que es central en la macro: el paro.

No existe la "devalución competitiva"

Del caótico periodo de entre guerras nació el falso concepto de la "devaluación competitiva", que explicaría la vaida de la economía mundial en la depresión, porque dicha política de "ataque y contraataque" a la competitividad de los demás hundió el comercio mundial.

La buscada legitimidad. Sobre una frase de Ortega

España es el único "viejo" país de Europa que cuestiona periódicamente la legitimidad del fundamento del Estado. Al menos es el que más la cuestiona. No sé si esa atrevido decir que el problema de España es que lleva más de un siglo, sino más, cuestionando la legitimidad.
 
Pero. ¿qué es la legitimidad? creo que esta mismas pregunta es la raíz del problema. Es decir, plantearse esta pregunta, y mantenerla constantemente abierta, es la indosincracia española como pueblo.

Enfriemos la amenaza China

Por qué China no será un Lehmann Brothers, aquí, por Roger Bootle. No lo será porque: China seguirá creciendo, aunque más lentamente, y la economía real mundial se va a ver beneficiada de ciertos efectos, como la caída de los precios de las materias primas.

La sospechosa eficiencia de los mercados

David Glasner tiene un post que nos ayuda a aclararnos las ideas en torno a las Expectativas Ravionales en los mercados financieros y la Eficiencia de éstos al asignar recursos. Es una teoría que, a pesar de la crisis, se toma muy en serio en la Academia, por lo que cualquier aclaración sobre su veracidad es bienvenida. Adelantemos que Glasner rechaza tal teoría, ¿o más bien deberíamos de decir creencia?

Últimos signos comatosos de Europa

"Alemania y Francia piden (sic) a la UE medidas para los refugiados" (El País)
 
Qué desvergüenza. Estos dos miembros para nada insignificantes del poder europeo, que hacen y deshacen a su antojo siempre que voten juntos, le piden a la inexistente y descabezada UE que haga algo. La UE no existe, es una cáscara vacía que solo adquiere voluntad y decisión si Alemania y Francia la visten. Y ahora resulta que se indignan pusilánimemente ante el mayor reto a la UE desde que se fundó.

Economía evolutiva versus Economía conspirativa

Roger Farmer nos hace un resumen de la evolución de la macro desde Keynes hasta nuestros días, un resumen impecable y didáctico.

Hay que tenerlos bien puestos

Robert Murphy, un austriaco, explica aquí el modelo del ciclo de esta escuela. La teoría del ciclo de los Austriacos (sus siglas en inglés, ABCT), es la mar de sencilla. Por eso este documento tiene el valor de que exhibe su simpleza como si de un arcano se tratara.
 
Es verdad que Murphy me ha parecido un simplón mayor aún que sus correligionarios, pero supongo que no abusa de nuestra inteligencia al explicar lo que consider su guía.

Sobre la bizquera ideológica española

Pillo un ABC en el bar de mis cañas. Leo un excelente artículo de David Gistau, que no puede reproducir aquí, así que lo resumo: critica duramente a Cristina Cifuentes, presidenta de Madrid, por su falta de valor para defender sus ideas.

Cosas incomprensibles de la demanda y el PIB

No es oro todo lo que reluce en el PIB del segundo trimestre. Una buena aparte de la brillantez aparente se debe al gasto público electoral.

Bolsas:¿corrección o desplome?

Magistral explicación de Robert Shiller, premio Nobel de economía, sobre el momento en la bolsas. Robert Shiller es un economista keynesiano, que no cree en las expectativas racionales, sino en el subjetivismo y los Animal Spirits. Sus estudios de mercados, especialmente bolsas y vivienda, son reconocidos. Ha sido el creador de los indicadores más seguidos de los movimientos de precios de activos.

El PIB de España

El PIB crece con fuerza en el segundo trimestre, gracias a la demanda interna, sobre todo el consumo interno. La demanda externa es ligeramente negativa, como puede ver en el gráfico del INE

Razones por las que Yellen no va a subir los tipos

La FED está dando marcha atrás en sus planes de subir tipos en septiembre. Hay poderosos motivos para ello. Aquí exponemos tres. Miren las tres curvas representadas en el gráfico.

El gigantesco timo de Omega-3. Elogio de la locura

Omega-3 es un timo que acuna nuestros sueños de inmortalidad; o, al menos, de salud blindada. Empezó siendo un colosal combatiente del colesterol (el primer enemigo mortal de la salud de Occidente) y acabó siendo un milagro contra todo, hasta el alzeimer. En cuanto salía una nueva amenaza, allá que te iban los publicistas a inventar una nueva campaña de Omega-3 con rotundos efectos contra el nuevo dragón. Y no sólo eso: su presencia resultó universal en todo tipos de alimentos, incluso las más innecesarios y festivos, como las aceitunas del martini. La gente llegó a pensar que un Martini con aceitunas adobadas de omega-3 eran inocuos, o casi. En El Mundo:

Conocer no es comprender

No se pierdan este video. HT Scott Sumner, aunque creo que él llega a conclusiones opuestas.
La bicicleta del revés
¿Qué se puede extraer de él?
A mí me dice, primero, lo que dice el titulo: "conocer no es comprender"
Primer derivada: hay cosas lógicas que no son verdad. La lógica de la bici tiene su lógica, que se conoce, pero no sirve de nada. Ergo, la lógica por si sóla no lleva a la verdad, como pretenden los economistas (sólo) matemáticos.
Segunda derivada: aprendemos a partir de un cerebro condicionado. No sólo por los genes, sino por el entorno cultural, etc. ¿Puede cambiarse esa pre condicionalidad? por lo que se ve en el video, parece difícil, si no se empieza desde temprana edad, y aún así. ¿Se aprende con la práctica, el hábito, no con la lógica?
En fin, uno pierde seguro por esta vía, o por la opuesta. Como los de las expectativas racionales. La primera vía lleva a Popper: el modelo lógico a de ser contrastado. 

Maquiavelo en agosto

En Maquiavelo 2015, Jorge Bustos hace un audaz ejercicio de aplicación del modelo Maquiavelo a la política española. Jorge Bustos es de los pocos columnistas jóvenes que, además de escribir bien, dice cosas. Y a mí particularmente, me gustan las cosas que dice. En esta ocasión, le pone el cascabel al gato a todos y cada uno de nuestros inaguantables políticos y partidos, y al mismo tiempo muestra la la perenne validez del florentino, que rompió los moldes de las ciencias políticas antes de morir.

Políticas alternativas

Larry Summers tiene un artículo en el FT en que advierte a la Fed cometería error de seguir adelante con sus intenciones de subir los tipos se interés en septiembre. Estamos asistiendo a una revisión a la baja de las expectativas mundiales de crecimento, y bastante fuerte. Para Summers, es imposible que la inflación alcance siquiera su objetivo medio del 2%, cuando los componentes del IPC sin alimentos, energía, y housing, no llega al 1% anual. ¿Si subir los tipos es por riesgo de inflación, tiene alguna justificación hacerlo ahora?

Lunes negro, malos presagios

Las bolsas del mundo, en caída libre. En esta página abierta del Telegraph, una crónica de lo más destacado, actualizado regularmente. ¿Qué pasa? La desconfianza se va convirtiendo el pánico, y el pánico es incontrolable por muchos recursos que tengas.
 

"The volatility index has now doubled in less than three trading days and this is a clear example that panic rather than prudence is driving traders’ thinking."

El naufragio de Schegen, agujero negro de Europa

¿Cómo puede un tipo fichado por las policía de cuatro países, con prontuario conocido de terrorista, puede pasearse por cuatro países de la UE, subir a un tren armado con un kalasnikov y una pistola, y sacar su artillería y empezar a disparar? Respuesta: Schegen.

Si no da la casualidad de dos turistas, militares de EEUU, que sin pensárselo se tiran a por el tipo con riesgo de sus vidas, la matanza hubiera sido apoteósica.

Hollande condecora a los héroes con la Legión de Honor.

Agosto, mes propicio a los sobresaltos

Corrección severa a la baja de las expectativas mundiales:
 
El petróleo y el oro, en mínimos.