"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James


There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)

martes, 31 de julio de 2012

Palabras chispeantes, champán y pitbulls

Hoy, Zapatero, el expresidente, se despacha con un articulo en el Mundo sobre "La decisión del BCE". no sabemos qué mosca le ha picado a Zapatero, como no sabemos quién le ha escrito el articulo. Lo único seguro es que él no ha sido. Si hubiera sido él, con su chispeante agudeza mental, no hubiera cometido el craso error de aseverar que el BCE ha tomado una decisión, porque no lo ha hecho.

Como leemos en Tim Duy, las declaraciones de Draghi en Londres fueron inesperadas e infundadas. Podemos leer en el Spiegel

It was an illustrious meeting that British Prime Minister David Cameron was hosting on the evening before the opening of the Olympic Games in London. Prince Charles joked with International Monetary Fund Managing Director Christine Lagarde, while top chef Tom Aikens served up Scottish salmon and Yorkshire goat cheese. The heads of global corporations like Google enthusiastically applauded the videotaped appearances of English celebrities, from Victoria Beckham to Richard Branson.

It was meant to be a day of glamour, but then Mario Draghi, the president of the European Central Bank (ECB), made a seemingly trivial remark -- but one that ensured that the 200 prominent guests were swiftly brought back to gloomy reality. His organization, he promised, would do "whatever it takes to preserve the euro."

The audience treated the remark as just another platitude coming from a politician. But international financial traders understood it as an announcement that the ECB was about to buy up Italian and Spanish government bonds in a big way. So they did what they always do when central banks suggest they might soon be firing up the money-printing presses: They clicked on the "buy" button.

Stock and bond prices shot up within minutes, and the yields on some southern European debt securities saw a considerable drop. Newspapers and online news services called it an act of liberation, and market speculators quickly concluded that the ECB was apparently prepared to provide them with what one banker called "excellent gains in share prices" in the coming months.

Meanwhile, experts at the central banks of the euro zone's 17 member states had no idea what to do with the news. Draghi's remark was not the result of any resolutions, and even members of the ECB Governing Council admitted that they had heard nothing of such plans until then.

Es decir, en en glamouroso dia de champán, aristocracia y bromas, todos disfrazados con los colores olímpicos, un "paleto" suelta algo pendiente del trabajo. El Principe Carlos debió de sentir cierto principesco malestar, una cierta jaqueca debió manifestarse en su real testa. ¡Con lo que a él le gusta el protocolo aderezado con champán!

Que se sepa, el BCE no había preparado nada en el sentido en que se han interpretado: que el BCE iba a iniciar compras masivas de deuda española. Los mercados lo han creído, y ahora no se sabe qué hacer para sostener el optimismo, de ahí especulaciones sobre que se va a dotar al EMS de dicha bancaria, Schauble y Geithner diciendo que EEUU apoyará la estabilización de la Zona, etc.

Pero qué ataque le dio a Draghi? - deben preguntarse en Alemania, y en el BCE, sección germana-... ¿Fue efecto de las burbujas? Hay que quitarle el juguete de Las manos. Pero, ¿por qué otro juguete se lo cambiamos? Porque,

Algo hay que cambiar para que todo siga igual. (lampesussa)

En todo caso, no ha de confundirse decisión con ensoñación, en todo caso, don José Luis.

Ahora, a esperara al jueves, reunión del Consejo del BCE. ¿Qué pasará? El deseo de Zapatero es que el BCE compre deuda española, e italiana, anda porfi. ¡Qué original! Seguro que ahora Merkel está dudando de sus principios por culpa del expresidente. Zapatero ha sido siempre muy seguido en Alemania.

Pero parece que Draghi se va a encontrar con cierta resistencia por parte del alemán Weidmann, el Pitbull de Merkel en la casa (ver foto). Pobre Draghi, y pobres de nosotros.

 

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