Cada vez peor

Ya lo dije (aquí): la crisis es de Balanza de Pagos, pero de la Balanza de Pagos completa: bienes, servicios, y prestamos. Krugman dice exactamente lo mismo (lo que no me extraña, porque he aprendido mucho de él):

There are two questions this result raises. First, what does it say about the causes of euro imbalances? Second, what does it say about the adjustment now required?
On the first question, should we say that external factors rather than those core-periphery capital flows were responsible for the huge imbalances? I don’t think so. If Spain hadn’t had those capital inflows it wouldn’t have had an economic boom, in fact it would have suffered mild weakness due to those rising imports from Asia, and its wages would have grown less than those in Germany, not more. (And of course if it had still had its own currency it would have seen that currency depreciate). So in a macroeconomic sense I think you still want to say that the excess confidence engendered by the euro caused the imbalances within Europe.
On the second, should we say that internal devaluation is less urgent because external factors had a role in causing the original imbalances? On the contrary, internal devaluation becomes even more necessary – and the size of the relative wage change bigger – if the euro is to survive. Think about it: if secular shifts in trade patterns are responsible, in a proximate sense, for part of Spain’s move into trade deficit and Germany’s move into surplus since 1999, what this says is that even if you get relative wages back to 1999 levels, Spain will still be in deficit and Germany in surplus – so you need to go beyond that point.
Food for thought – and for even more europessimism.

Bueno, pues sí, estoy de acuerdo con Mister Krugman, es condición sine qua non devaluar.
Sin embargo, va a ser cada vez más inviable, políticamente hablando. Todo esta rompiéndose ante nuestros ojos, aunque casi nadie se da cuenta. Sumemos: Cataluña; quiebra del estado; Ia UE cada vez más hostil a dar dinero a España. Noticias malas en todos los frentes: por ejemplo, el déficit de las AAPP de 2011 ha pasado del 8,5% al 9,1% y ahora, al 9,4%. (Aunque Roberto Centeno dice que es más del10%.)

Rajoy y sus chicos pretenden ahuyentar las malas nuevas con cortinas de humo. Por ejemplo, la auditoria bancaria, que ha tranquilizado a los mercados mintiendo, achicando la suma el rescate. Lo que pasa es que si dicen que en realidad necesitan el doble, que además iría al déficit público (según el ultimo giro de la UE)... Ha tenido que recortar de gastos sociales (aunque se vanaglorien de lo contrario), como la dotación al desempleo (que aumentará) para seguir dando dinero a las autonomías incumplidoras. Encima, las CACAs del PP se le rebelan, es decir, el poder de gobierno se resquebraja a chorros. Para disimular, en los presupuestos para 2013 dicen que el paro no aumentará: es que seria muy fuerte reconocer que rondaremos a 6 millones de parasos y encima recortar el presupuesto para la ayuda.

Así que plantearse lo del euro, imposible. Pero que haya salida en el euro, también.