Algunas cuentas de la vieja

Como se ve en la tabla, que representa la tasa de cambio trimestral del PIB nominal y sus principales componentes, el PIB se ha desacelorado notablemente desde el principio del año 2015, año en el que tuvimos cinco convocatorias electorales. El consumo de los hogares en el primero de 2016 es incluso menor que el trimestre anterior. La inversión (formación de capital fijo), tambien sufre uan notable caída. desgraciadamente, en las Cuentas Nacionales del INE no separan la inversión pública de la privada, y yo no sé encontartlas en las cuentas presupuestarias, quw me prece son todas anuales.

 

 

En el gráfico vemos mejor la caída de las tasas trimestrales del PIB y como el consumo de las AAPP es lo que sostiene el PIB.

 

En el cuadro siguiente vemos lo mismo pero en euros. 

 

Vemos que si no es por el aumento del consumo público en 1300 millones de euros, el PIB hubiera caído.

 

Es obvio que lo que sostiene el PIB en el primer trimestre de 2016 es el consumo de las AAPP, y seguramente, la inversión pública, aunque no hay datos. Sin embargo, una referencia nos ayuda a corroborarlo.

Copio un texto mío en el que hablaba del empleo del primer trimestre,

 

Resulta que una buena parte del empleo generado en el primer trimestre es público, concretamente de las autonomías -que, como sabemos, son las principales, únicas, culpables del aumento del déficit-. Leemos en El Mundo del 29 de abril:

"El año no ha comenzado con buen pie para el mercado laboral. El paro subió en 11.900 personas en el primer trimestre y, además, entre enero y marzo se destruyeron 64.600 empleos, según los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) que hizo públicos ayer el INE.La tendencia fue distinta en el caso de las administraciones. El empleo público creció en ocho comunidades autónomas, que ampliaron sus plantillas de funcionarios en 38.000 personas. Un 54% de ellas corresponde a Cataluña (20.600), seguida de Canarias (10.000) y Madrid (5.500) de acuerdo con los datos publicados ayer por el instituto oficial.
En conjunto, el sector público fue el que más tiró del empleo en el primer trimestre del año con 17.600 nuevos puestos de trabajo en términos netos. Este incremento contrasta con el fuerte descenso registrado en el sector privado, que destruyó más de 82.000 empleos.Junto a Cataluña, Canarias y Madrid, el empleo público creció en otras ocho comunidades autónomas (Andalucía, Baleares, Extremadura, País Vasco y Melilla). Por el contrario, descendió en las restantes, encabezadas por Castilla y León (-6.700), Castilla-La Mancha (-6.500) y Aragón (-4.300)."

 

Es decir, en el empleo también hay un gran empuje de las AAPP (CCAA). esto es lo que me lleva a hablar de politica de mukltiplicador keynesino, inconfesada por parte del gobierno del PP. Cosa que me ha valido algunas criticas, pero creo que estos datos son incontrovertibles.

 Ahora, tomemos una perspectiva más larga:

 1) Yo sí veo desaceleración en la economía española, y a corto plazo me parecen igual o más relevantes las tasas trimestrales que la interanuales. En la imagen, PIB y componentes de la demanda interna nominales. La desaceleración del consumo de hogares y del PIB son más que evidentes. Nótese que el consumo de hogares es el componente más importante. 

Nota: tomo la serie desde que empezó el gobiernos del PP. 

2) Pero también se ve lo mismo en tasas interanuales, aunque estas suavizan la desaceleración. 

Así que lo siento, pero "sí se sostiene en pie" mi argumentación: lo que sostiene el ritmo es, cada vez más, el consumo de las AAPP (tasas trimestrales), mientras el consumo de hogares y la FBCF están desacelerándose con bastante claridad. En EEUU suelen centrase más en la tasa trimestral del PIB, que es la que se anuncia anualizada. Por alguna razón será. Obviamemte, en el próximo trimestre y el siguiente veremos un rebote debido a la temporada turística. Pero veremos después una desaceleración más marcada, por una serie de motivos, el efectivo Brexit en primero. Eso sí, si está va a llegar a recesión, no lo sé, no tengo bolita de cristal, pero no lo descarto. Para mí minskyano confeso, las recesiones vienen de un choque financiero. En más de treinta años no visto ninguna que no sea de origen monetario o financiero. 

¿Por qué he votado a Rajoy? Porque los demás me parecen unos alucinetas sin zorra de gestionar, mientras Rajoy mantiene sus redes e influencia en Europa, crucial para amortiguar el enfriamiento que se nos viene. En eso estoy de acuerdo con Richard, aunque él va más allá y lo idolatra.