Rectificación

Explica Krugman Un novedoso argumento de peso para que la FED no suba los tipos. En realidad es un réplica a los que piensan, o se sienten angustiados -los mimosines - por el tiempo que llevamos con tipos de interés cero. Hay que "normalizar", dicen.

¿Y quién ha demostrado que lo "normal" es que el tipo de interés de la FED sea 2% o 3%? Es una curiosa forma de decidir mirando al pasado, cuando lo que hay que mirar es al futuro. Es decir, a las consecuencias que se pueden esperar de una decisión como ésta.

Krugman lo resuelve así: con un tipo de interés cero, si la FED se equivoca y empeora el enfriamiento -que ya ha empezado- se queda con muy poco margen para rectificar, mucho menos que el que tendría si el tipo estuviera en el 5%. En 1997, doce Krugman, la FED se equivocó, lo que tuvo fácil rectificación porque estaba en torno al 5% su tipo de interés.

Con todo, yo estoy seguro que la FED no va a subir tipos, como dije aquí.

El masoquismo pequeño burgués

La lección que debemos de extraer de la foto del niño muerto en la playa es unidireccional: nosotros tenemos la culpa, somos culpables de que haya una guerra a miles de kilómetros de nosotros, vivimos en paz por nuestra culpa. No deberíamos vivir en paz, es un obscenidad abominable.

La economía después del mes de agosto

Agosto ha sido un mes tradicionalmente turbulento. La crisis que todavía arrastra al empezó en agosto de 2007. Este agosto ha amagado con caídas bursátiles muy importantes, que todavía no se pueden archivar como meras correciones de ajuste a los fundamentos (¿cuando lo ha sido?).

Lo que nos espera: energía y calentamiento

AEP tiene un artículo imprescindible sobre lo que se avecina en la próxima Cumbre de París, sobre el calentamiento. Enhorabuena a Ambrose Evans-Pritchard por el esfuerzo de información y divulgación desplegado.

La imagen del niño sirio

Como es trivial y vomitivamente habitual, los medios se han lanzado a culpar a Europa de esa muerte sobrecogedora. Por favor, miren hacia el Este. Por favor, miren a esa religión islámica, incompatible con la civilización. Ellos son los primeros en usar sus niños como escudos o proyectiles según les convenga.

Sin Título

 

 

Dinero electrónico, tipos de interés negativos

JFV, viejo conocido de esta páginas, exhibe su frondosa e inabarcable sabiduría en tres artículos sobre Bitcoin. Le agradezco mucho la inspiración que me ha proporcionado sobre un tema que tiene poco que ver con el dichoso engendro.
 
Voy a pararme en el que creo el punto ensencial de la exhibición de JFV. JFV cree que bitcoin no es útil, pero que una moneda electrónica alternativa podría resolver el gran problema de la "cota de interés cero", o "Zero Lower Bound", que impide a la política monetaria "alcanzar el tipo de interés negativo que permitiría volver a un nivel de inversión compatible con el pleno empleo." Entrecomillo lo que es una interpretación mía de lo que es central en la macro: el paro.

No existe la "devalución competitiva"

Del caótico periodo de entre guerras nació el falso concepto de la "devaluación competitiva", que explicaría la vaida de la economía mundial en la depresión, porque dicha política de "ataque y contraataque" a la competitividad de los demás hundió el comercio mundial.

La buscada legitimidad. Sobre una frase de Ortega

España es el único "viejo" país de Europa que cuestiona periódicamente la legitimidad del fundamento del Estado. Al menos es el que más la cuestiona. No sé si esa atrevido decir que el problema de España es que lleva más de un siglo, sino más, cuestionando la legitimidad.
 
Pero. ¿qué es la legitimidad? creo que esta mismas pregunta es la raíz del problema. Es decir, plantearse esta pregunta, y mantenerla constantemente abierta, es la indosincracia española como pueblo.

Enfriemos la amenaza China

Por qué China no será un Lehmann Brothers, aquí, por Roger Bootle. No lo será porque: China seguirá creciendo, aunque más lentamente, y la economía real mundial se va a ver beneficiada de ciertos efectos, como la caída de los precios de las materias primas.

La sospechosa eficiencia de los mercados

David Glasner tiene un post que nos ayuda a aclararnos las ideas en torno a las Expectativas Ravionales en los mercados financieros y la Eficiencia de éstos al asignar recursos. Es una teoría que, a pesar de la crisis, se toma muy en serio en la Academia, por lo que cualquier aclaración sobre su veracidad es bienvenida. Adelantemos que Glasner rechaza tal teoría, ¿o más bien deberíamos de decir creencia?

Últimos signos comatosos de Europa

"Alemania y Francia piden (sic) a la UE medidas para los refugiados" (El País)
 
Qué desvergüenza. Estos dos miembros para nada insignificantes del poder europeo, que hacen y deshacen a su antojo siempre que voten juntos, le piden a la inexistente y descabezada UE que haga algo. La UE no existe, es una cáscara vacía que solo adquiere voluntad y decisión si Alemania y Francia la visten. Y ahora resulta que se indignan pusilánimemente ante el mayor reto a la UE desde que se fundó.

Economía evolutiva versus Economía conspirativa

Roger Farmer nos hace un resumen de la evolución de la macro desde Keynes hasta nuestros días, un resumen impecable y didáctico.

Hay que tenerlos bien puestos

Robert Murphy, un austriaco, explica aquí el modelo del ciclo de esta escuela. La teoría del ciclo de los Austriacos (sus siglas en inglés, ABCT), es la mar de sencilla. Por eso este documento tiene el valor de que exhibe su simpleza como si de un arcano se tratara.
 
Es verdad que Murphy me ha parecido un simplón mayor aún que sus correligionarios, pero supongo que no abusa de nuestra inteligencia al explicar lo que consider su guía.

Sobre la bizquera ideológica española

Pillo un ABC en el bar de mis cañas. Leo un excelente artículo de David Gistau, que no puede reproducir aquí, así que lo resumo: critica duramente a Cristina Cifuentes, presidenta de Madrid, por su falta de valor para defender sus ideas.