En el gráfico se puede ver que en la zona sombreada, correspondiente a 2009-10, se verá todavía una debilidad de la capacidad utilizada que amenaza con arrastrar a los precios durante varios meses por debajo de 0% de crecimiento.
Esto en el conjunto de economías desarrolladas, que muestran una cierta divergencia en cuanto al armamento monetario que han utilizado: masivo e indiscriminado en EEUU y RU; muy selectivo y flojo en la zona euro; selectivo y muy flojo en Japón, aunque no han tenido que hacer frente a una crisis bancaria.
La deflación es el enemigo a huir a toda costa, por los efectos venenosos y acumulativos que produce: aumento del volumen real de las deudas y retroalimentación de caída de la demanda y mayor caída de precios.
Acaba de salir el PIB de japón. Ha caído un -15,2% anualizado en el primer trimestre. Sí, se han visto brotes verdes en algunos países, pero la caída del PIB en los países más desarrollados es espectacular: desde el -6,1% en EEUU y Alemania, al -15,2% de Japón, todavía no es momento para hablar de riesgos de inflación.
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