Aqui, un magnifico blog de política monetaria, se lo propone al Banco de Inglaterra: compremos toda la deuda española y de paso inundemos los mercados de £. En realidad, todo Banco Central que se enfrente a un depresión, y de paso quiera echar una mano al embrollo del euro, no perdería nada haciendo eso. De paso. Humillaría al BCE y a Merkel, que vería como es rebasada por la Pérfida Albión.
David Cameron should immediately instruct the Bank of England to print Sterling, exchange it for Euros, and start buying up Spanish government debt. Spain apparently has about €570bn of debt outstanding, so the Bank could buy, say, all of it.
We all know that the Bank of England balance sheet has no possible effect on the UK economy except when it is used to back changes in Bank Rate. Right? So these actions by the Bank can make no difference to, say, the Sterling/Euro exchange rate, and hence no impact on the demand for domestically produced goods and services in the UK. Right?
Sure, the Bank would take on some credit risk and exchange rate risk. But they can do all this in the Asset Purchase Facility (used for conventional QE), which already has a indemnity from the Treasury against losses.
Isn’t this a free lunch? Never mind a few billion pounds of infrastructure spending, think of the benefits to the UK population from getting the “Eurocrisis” out of the headlines. The confidence fairy would throw a party, she’d be so happy. And David Cameron could fly into Madrid and politely ask Mr Rajoy to stop complaining about Gibralta(l).
Si hubiera un mínimo de profundidad en el mundo, Bernanke o Mervyn King se lo pensarían. Aumentarían la demanda mundial, estabilizarían la prima de riesgo (de los c-j-n-s), y el mundo de repente aparentaría ser mucho mejor, pues la Merkel no seria ya tan importante. Es más, podría haber negociaciones entre los países implicados para apoyarse mutuamente. En serio, la crisis mundial que se avecina desaparecería en un santiamén.
El que piense que es locura -"Honi soit qui mal y pense"- no tiene ni idea. Pregunten a los expertos, y según les respondan, sabrán si sabe de economía o es un pazguato. La mayoría se retrataría como un pazguato rallista. Ni puta idea.Eso no nos libraría de la necesidad de ajustarnos. Pero lo haríamos sin asfixia. Por su parte, el Banco de Inglaterra, como cualquier otro banco central, se iría deshaciendo de esa cartera cuando la economìa estuviera creciendo.
6 comentarios:
The best way to solve this crisis is for the ECB to start to act like a proper central bank! I believe that the only way for Europe to contain the crisis is for the ECB to implement a massive Quantitative Easing (QE) program. The ECB should announce it's intention to buy unlimited amounts of Eurozone sovereign debt, with a focus on debt issued by Spain and Italy.
A massive and unlimited ECB QE program as described above would quickly have three beneficial effects:
1. First, it would drive down the interest rates of sovereign debt across the Eurozone;
2. Second, it would send a strong signal to the markets that the ECB is committed to protecting Spain and Italy, and that short bets against these countries' sovereign debts are a losing proposition;
3. Finally, it would provide time for leaders to develop a longer-term solution to the Eurozone crisis. Generally speaking, politics and markets work on quite different timeframes, and the ECB needs to buy time for Eurozone leaders to agree on a solution that will involve some very complex economic and political tradeoffs.
The ECB has failed - FAILED - in its core mission, and the entire world economy shall pay for its stubbornness.
Yes, I agree, but as a necessary condition! Not sufficient
Mola. ¡Es una solución genial! Evitaría, de paso, eso de que todo aumento de la oferta monetaria se vaya a Alemania vía fuga de capitales, ya que las compras de deuda española irían directamente a las arcas del Gobierno español.
No sé si es porque estoy contento tras el fin de exámenes o porque hoy estoy optimista pero veo una solución bastante razonable en esta medida de Perilo.
Por cierto, ahora que me acuerdo, ¿éste es el amigo tuyo que decía que no iba a ocurrir la "catástrofe final" porque siempre nos quedaba el Séptimo de Caballería estadounidense?
Porque si es mediante este tipo de medidas tiene razón. El Séptimo de Caballería puede articularse así perfectamente.
Si, soy ese. En la guerra de la ex-Yugoslavia al final se hizo lo que había que hacer...pero lo hicieron los americanos, como tantas otras veces. Pobres de nosotros el día que se cansen de salvarnos...
Jajajaja siempre nos quedará Parìs(una noche en Casablanca)
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