Luis H Arroyo
March 10 9:16am
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Hoy, Martin Wolf tiene un artículo excelente sobre el problema de los déficits en la UE. http://blogs.ft.com/economistsforum/2010/03/ft-column-germanys-eurozone-crisis-nightmare/#comment-991175
Me he permitido, con mi inglés titubeante, hacerle un comentario. Su repuesta, que reproduzco, me ha subido la adrenalina un trecho largo: justo lo que necesitaba para el Partido Real Madrid -Olimpique de Lyon de esta noche.
Martin Wolf
March 10 11:06am
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... I agree entirely with Mr Arroyo. Throwing away the exchange rate for internal adjustment is a disastrous error, as I have always felt. So countries have to live with the consequences of extreme overvaluation of the real exchange rate: semi-permanent stagnation. The alternative is huge falls in nominal wages and prices and associated debt deflation.
Mi comentario era:
Luis H Arroyo
March 10 9:16am
True. Excellent article.
The big problem is to have closed the very efficiency way of price adjustment: exchange rate markets. Closing them with the euro has had two perverse effects: to throw away the signals that something is wrong and the easier way to equilibrate the internal production and demand towards export and more saving. The devaluation of a Country in difficulties has an additional positive effect if it is correctly managed: to realign the internal prices of capital goods in order to attract new capitals.
Martin Feldstein offered here, some weeks ago, a transitional solution in the good direction, but possibly impracticable.
Among other things, the effect of euro has been the inevitable politization of macroeconomic and a centralization of decisions that traditionally corresponded to markets.
El Cuaderno de Arena (La decadencia de Occidente). Foto Guillermo Navascués. "How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James
3 comentarios:
Pues no sé cómo te habrá quedado la adrenalina tras el batacazo del Madrid, pero bueno, volviendo a lo importante, si el euro es el principal problema y al mismo tiempo mantenerlo es el principal objetivo de los factotums de la UE, estamos "aviaos".
Como se suele decir, el camino al infierno está empedrado de buenas intenciones (suponiendo que la moneda única se llevara a cabo con buena intención, que igual ya es mucho suponer).
casi todo es historia ya. no se va a deshacer caballerosamente, así que, de momento, ahí estará. El problema es que No se pueden analizar las salidas como antes del euro. Entonces, las consecucencias son muy distintas. Como dice Wolf, estamos condenados a un crecimiento anémico mientras Alemania nos echa la culpa, pero ella tiene un superavit exterior de 6% de PIB. Esto se pude sosotener en una unidad política, pero así no.
Sí, cierto, hoy tengo la adrenalina por los suelos. Pero creo que el Marca ha hecho demasiada sangre del mister y de algunos jugadores.
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