De nuevo caen las bolsas

La semana pasada, todos muy contentos porque las bolsas subían. Hoy la bolsa de China se hunde, y todo vuelve a la "normalidad". No se puede ir contra la lógica que marcan los bonos: cada vez más apetito por la seguridad y liquidez, ergo, rendimientos de bonos cada vez más bajos.

Además, pueden observar que la línea roja, tipos d interés de los swaps(*)a 10 años, sigue inusualmente por bajo de la curva de rendimientos del bono del tesoro a 10 años. Mientras, el spread 10-2 años, indicio de expectativas de la economía, sigue bajando. 

O sea, todo refuerza la idea de enfriamiento económico mundial. En el post de ayer, pueden ver que le corresponde a Europa y a España d ese enfriamiento, de momento. 

(*) lo inusual es que él swap es Un tipo de interés privado, que debería ir siempre por encima del rendimiento del bono público. En otro post, si una posible explicación de esa rareza.