"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James
lunes, 16 de abril de 2018
Por qué la crisis ha durado tanto
domingo, 15 de abril de 2018
Anomalías, curiosidades
En el gráfico siguiente, hay comportamientos anómalos en ciertos indicadores de tipos de interés en EEUU, en torno al tema recurrente de su estamos ante amenaza de recesión o no. Se puede decir que hay más señales, pero, como siempre, no son concluyentes.
La anomalía se manifiesta en unas expectativas de inflación (línea azul que es el rendimiento del bono a diez años asegurado contra la inflación) al alza; un Curva de rendimientos (línea verde, rendimientos a 10 años menos 3 meses) cada vez más baja; y un Ted spread de interés subiendo en flecha (línea roja, escala derecha).
Ambiente pestilente
Lo que constituye “la cuarta caída consecutiva del indicador líder y representa una lectura un 1,5% más baja que hace seis meses. Caídas prolongadas en este indicador, suelen preceder a recesiones económicas, especialmente si también ocurre en el conjunto de la Eurozona.”
sábado, 14 de abril de 2018
Una verdad como un templo
"La verdad, al hombre, por naturaleza, no le gusta, y es lógico que no le guste. La mentira, el mito son mucho más amables. Siempre será más agradable imaginar el genio en forma de lengua de fuego que bajo la imagen de una neurosis ".
Pasaje de
Journal des Goncourt: Segundo volumen 1862-1865, Memorias de la vida literaria, en francés
Edmond de Goncourt.
viernes, 13 de abril de 2018
Master en vaginas
En un vagina brillantemente expuesta por un artista del grupo que colaboró con Manuela Carmena - intensamente activa en estos menesteres - en una exposición mundialmente famosa por sus valores éticos. Como podemos leer,
No obstante, en los últimos años, Álvarez Conde ha ido abriendo el abanico a nuevas posibilidades, ofertando titulaciones orientadas a la seguridad, como detective privado y ‘odorología forense’—la especialidad dedicada a identificar los olores humanos para resolver, por ejemplo, un crimen—, falsificación documental y peritaje caligráfico o, es el caso, sexología. En el catálogo se pueden ver también cursos de flamenco o de músicas para bandas sonoras.
La Fundación Sexpol saltó a la polémica por ser los creadores de la exposición ‘GenitArte’, una muestra organizada por el Ayuntamiento de Madrid en un centro cultural.
En ella se mostraban, a la vista de menores, obras sobre órganos genitales, elaborados, precisamente, por los alumnos de estos títulos de postgrado. Su objetivo, según los promotores, era “visibilizar las actitudes que la sociedad actual mantiene en torno a los genitales como órganos secretos, privados, vergonzosos o impúdicos” y reivindicar la “sexualidad libre”. La exposición fue retirada por las quejas de los padres.
Será por eso que se ha dejado crecer esa barbita tan bohemia y artística,
Mucho más apropiada a sus nuevas aspiraciones culturales.
jueves, 12 de abril de 2018
¿Quién tiene razón?
Si, por ejemplo, las tasas de interés subieran al 5 por ciento, en lugar de la predicción de la administración Trump de poco menos del 3.5 por ciento, el costo de interés solo en los $ 20 billones proyectados de deuda pública sumaría $ 1 billón por año. Más de la mitad de todos los impuestos sobre las rentas personales serían necesarios para pagar a los tenedores de bonos. Tales pagos de intereses altos desplazarían el financiamiento de los gastos necesarios para restaurar nuestro presupuesto de defensa nacional agotado, nuestra infraestructura doméstica y otras actividades críticas del gobierno.Sin control, tal espiral de deuda levanta el espectro de una crisis. Algunos pueden pensar que tales preocupaciones son exageradas, ya que no hay evidencia actual en los mercados financieros de futuros de que una crisis se avecina. Pero una crisis de deuda no se presenta lenta y visiblemente como una marea creciente. Viene sin previo aviso, como un terremoto, ya que los bonistas a corto plazo intentan escapar de la carnicería fiscal. Solo en retrospectiva podemos ver cómo se construyen las tensiones y lamentamos no haber actuado. Si bien parte del aislamiento proviene del rol del dólar como moneda de reserva global, eso no es suficiente ni inmutable, y depende de la fe en la eventual probidad fiscal de los Estados Unidos. Como es bien sabido, nuestros problemas de déficit y deuda se derivan de un aumento vertiginoso en los gastos de inmutables. Sin la acción del Congreso, la combinación del aumento automático del gasto por provisiones de beneficiarios de estos programas y el crecimiento en los beneficiarios de los programas de derecho a medida que la población envejece provocará que los gastos de derecho continúen aumentando mucho más rápido que el ingreso nacional y los ingresos fiscales de los EE. UU.
Vean, no estoy argumentando por los déficits gubernamentales sin control, el gasto o los recortes de impuestos de Trump. Realmente no me importa la política involucrada aquí. No me gustó el recorte de impuestos de Trump y no me encanta cómo nuestro gobierno parece estar creciendo exponencialmente. En cambio, estoy tratando de dar un paso atrás y analizar objetivamente los riesgos. Para mí, el riesgo de que los inversionistas pierdan confianza en la deuda del gobierno de los Estados Unidos es extremadamente bajo porque nuestra capacidad para pagar no está en cuestión y la calidad del flujo de ingresos que financia la deuda del gobierno estadounidense es la fuente de ingresos de más alta calidad en el mundo por un largo tiempo. Y aunque el aumento de las tasas es ciertamente un riesgo, aún no he leído un argumento realmente convincente de por qué los años 70 o la República de Weimar están en el futuro de EE. UU.
En primer lugar, somos propietarios de la imprenta de billetes y podemos controlar la madurez y el costo de nuestra financiación a corto plazo. La "capacidad de pagar" nunca está en duda. Así que parece haber [detrás del argumento de la Hower] alguna versión de la falacia del "gobierno es un cono una familia", que es evidencia de un malentendido bastante básico (aunque común). Más importante aún, Estados Unidos es el emisor de la moneda de reserva mundial porque producimos la producción más productiva y de mayor calidad en el mundo. Nuestros mercados de acciones están valuadas al 50% del límite del mercado global. La siguiente región más cercana es ALL OF EUROPE al 22%. El mundo valora claramente nuestros activos más allá de cualquier otro país. Entonces, ¿tiene que explicar por qué otros países perderían repentinamente la fe en la deuda del gobierno de EE. UU.? ¿Cuáles son las otras opciones de alta calidad? No hay un vínculo euro supranacional. Ciertamente no son bonos alemanes dada la gran diferencia en el tamaño económico. ¿Japón? Están en una forma fiscal mucho peor. Los enlaces chinos? Decir ah. No hay una alternativa lógica para los activos seguros. Y no existe un argumento lógico en el que la producción de calidad de Estados Unidos se derrumbe en un sentido relativo que hace que los ingresos para el gobierno de alguna manera sean menos confiables y "en duda".
Lo que no desencadenó ninguna crisis de deuda. El aumento del tipo de interés se debió a la política excesivamente restrictiva de la FED, que se enfrentaba a una inflación de dos dígitos.
martes, 10 de abril de 2018
¡Qué tinglado!
La URJC llena de arte las costas de Lanzarote
En el marco de la 9ª Bienal Internacional de Arte de la isla, estudiantes y profesores de la Universidad Rey Juan Carlos han realizado una intervención escultórica que ha transformado por unos días diferentes espacios de Lanzarote.
¿No sobrecoge la belleza de la URJC en Lanzarote? afortunadamente para los isleños, han sido 9 días....
El cerebro humano puede verse como una computadora inmensamente poderosa, energéticamente eficiente, autodidacta y autoreparable. Si pudiéramos entender e imitar la forma en que funciona el cerebro, podríamos revolucionar la tecnología de la información, la medicina y la sociedad. Pero para hacerlo, debemos reunir todo lo que sabemos y todo lo que podemos aprender sobre el funcionamiento interno de las moléculas, las células y los circuitos del cerebro. El objetivo del Human Brain Project (HBP) es hacer esto integrando nuestro conocimiento en bases de datos masivas y en modelos de computadora del cerebro. Esto requerirá avances en matemáticas e ingeniería de software y una instalación internacional de supercomputación más poderosa que ninguna otra. Esto es todo posible. Los datos clínicos y experimentales se están acumulando exponencialmente. Las computadoras lo suficientemente potentes como para cumplir con los requisitos iniciales del proyecto ya están aquí. Un equipo internacional liderado por los mejores neurocientíficos, médicos, físicos, matemáticos, ingenieros informáticos y especialistas en ética de Europa se han reunido para comenzar la misión. A medida que la tecnología avanza y el proyecto descubre nuevos principios de diseño cerebral, construirá modelos cada vez más realistas para probar principios cada vez más profundos. Los beneficios para la sociedad serán enormes, incluso antes de que el HBP logre sus objetivos finales. Los modelos del cerebro revolucionarán la tecnología de la información, permitiéndonos diseñar computadoras, robots, sensores, prótesis y otros dispositivos mucho más poderosos, más inteligentes y con mayor eficiencia energética que en la actualidad. Nos ayudarán a comprender las causas fundamentales de las enfermedades cerebrales y a diagnosticarlas temprano, cuando todavía pueden tratarse. Reducirán la dependencia de las pruebas en animales y facilitarán el desarrollo de nuevas curas para enfermedades cerebrales. Nos ayudarán a comprender cómo envejece el cerebro y cómo frenar estos cambios y nutrir un cerebro saludable para nuestros hijos. En resumen, el HBP está preparado para producir avances dramáticos en tecnología, una nueva comprensión de la forma en que funciona el cerebro y una nueva capacidad para curar sus enfermedades.
Dualidad laboral. Y vaya una última semejanza: las universidades son un pequeño microcosmos del mercado laboral español. Algo parecido ocurría en las cajas de ahorros, pero en las universidades la dualidad es si cabe más agravada: cuando los profesores consiguen una plaza, se dice que la han 'ganado', son profesores 'titulares' que disfrutarán de la misma de por vida. Mientras tanto, hay un colectivo de profesores 'precarios', los asociados, una figura teóricamente destinada a que profesionales de prestigio diesen clase en la universidad, pero que en la práctica está siendo utilizada como los contratos temporales en el resto del mercado laboral.
No es casualidad que la profesora que se atrevió a denunciar el acta de Cifuentes fuese la única integrante del supuesto tribunal que era profesora titular. En las universidades, los precarios tienen una posición incluso más débil debido a la endogamia, la falta de transparencia y el poder que acumulan algunos catedráticos. Algunas relaciones son casi de vasallaje. Producía bastante repulsión que el director del máster de Cifuentes hablase hace unos días de sus 'discípulas'; sobre todo, porque un 'maestro' no las induce a firmar un acta falsa, ni se cuida de explicar cuando lo pillan que, como su firma no aparece en ningún sitio, él no tiene responsabilidad legal alguna.
domingo, 8 de abril de 2018
Europa, ¿Gran potencia?
Lo de Hitler no era rebelión
Naturalmente que ni lo saben ni probablemente lo puedan comprender. Porque, allí, en Alemania, rige el artículo 79. 3 de la GG en el que se recoge algo que a ustedes les sonará de las clases en la Facultad: la cláusula de eternidad. En virtud de la misma, "una modificación de la Constitución que afecte a la organización en Länder de la Federación, a la participación de los Länder en la legislación de la Federación o a los artículos 1 a 20, es inadmisible". Y este artículo 20 instaura la República federal y el Estado democrático y social. Si alguien quisiera restaurar la monarquía de los Hohenzollern o cualquiera otra de las casas reinantes antiguas (por ejemplo la de los Wittelsbach bávaros) y decorar de nuevo palacios con entorchados y aparatosos bigotes sería inmediatamente encarcelado por alta traición, previo sometimiento probablemente a un tratamiento psiquiátrico puntilloso.
Es más: el párrafo 4 de ese artículo 20 obliga a todos ustedes, jueces, tenderos o cantantes de ópera, a ejercer "el derecho de resistencia contra cualquiera que intente eliminar el orden [constitucional]...".
¿O es que no recuerdan ustedes la celeridad con la que el Tribunal Constitucional de Karlsruhe zanjó la pretensión de celebrar un referéndum en Baviera (2 BvR 349/16)? Lo hizo con estas escuetas palabras contra las que no creo que ninguno de ustedes se revolviera: "En la República Federal de Alemania, Estado nacional fundamentado en el poder constituyente del pueblo alemán, los Länder no son señores de la Constitución. En la Constitución no existe ningún espacio para las aspiraciones secesionistas de los Länder. Son contrarias al orden constitucional".
viernes, 6 de abril de 2018
El verdadero estado de España y la UE
Unos policías alemanes, sonrientes, le enseñan el camino de salida de la cárcel al golpista Puigdemont.
miércoles, 4 de abril de 2018
¿Por qué no ser de derechas y no osar decirlo?
martes, 3 de abril de 2018
Señales inquietantes en la economía mundial
A ello se añaden señales de tensión en los mercados de liquidez, por el rebote del Libor frente al OIS.
Con el retraso habitual, la desaceleración comienza a hacerse visible en los datos “hard”. La producción industrial de la zona euro cayó 1.1% en febrero. La encuesta de manufactura de IHS Markit se ha desacelerado durante dos meses seguidos, con una marcada caída en los pedidos nuevos. El "índice de sorpresa económica" de Citigroup para la región cayó a menos 31.5 en marzo, una señal de que los analistas del mercado han sido tomados por sorpresa.
lunes, 2 de abril de 2018
Cristóbal Montoro
domingo, 1 de abril de 2018
Luis Garicano
La reivindicación catalana tiene tres patas: simbólica, competencial, y financiera. En lo simbólico, hay que encontrar maneras reconocer la diferencia de Cataluña, usando palabras (como la palabra «nación») y símbolos que no son tan lejanos de los que de hecho usamos («nacionalidad»). Aún más importante, es crucial recomponer el vínculo emocional: Cataluña debe saber que no sólo es parte de España, sino que es querida por España, que su singularidad es aceptada y querida, que su lengua, el catalán, es un patrimonio de España tan importante como el castellano. Gestos simbólicos aquí (¿por qué no un año de lengua autonómica en las escuelas?) pueden hacer mucho. En lo competencial, se trata de blindar las competencias relacionadas con la lengua, particularmente cultura y educación y con la sanidad. En la práctica el modelo lingüístico que existe, de inmersión en catalán, funciona bien, y el hecho innegable (a pesar de la histeria) es que sí logra que los niños hablen bien ambas lenguas. Y Cataluña, con la excelente política universitaria liderada en su momento por Andreu Mas-Colell (a años luz de lo hecho en el resto de España) ha mostrado lo útil que puede ser para el resto de España el introducir competencias entre las regiones en nuestro anquilosado sistema educativo. Finalmente, en lo financiero, no se trata de cambiar a corto plazo el monto de transferencias como de utilizar el momento para hacer una simplificación radical en el incomprensible e injusto sistema de financiación, comenzando por ceder la totalidad del IRPF a las autonomías -se trata, como sugirió hace tiempo el ministro Margallo «no tanto de transferir agua como dejar que las autonomías exploten sus propios pozos», junto con un sistema competencial que incremente la transparencia financiera y la rendición de cuentas a los ciudadanos.El PSOE y el PP deben conjuntamente pactar tal acuerdo con CiU incluyendo la necesaria reforma constitucional (para la que ahora tienen los 2/3 necesarios, lo que no sucederá quizás tras 2015), recuperando el consenso constitucional y separando definitivamente al president de sus extraños aliados. Luego el Estatut debe ser reformado, y los ciudadanos deben votarlo. No nos olvidemos, el clamor «queremos votar» ha ganado psicológicamente la partida en Cataluña, y es necesario dar una oportunidad a los votantes de que se expresen. Un nuevo Estatut lo sería. Luego todos los españoles deben votar en elecciones generales la reforma constitucional.
Al Sr. Rajoy, siempre tan averso a los riesgos y los grandes pasos, le parecerá con seguridad este camino arriesgado, y lo es. Pero es un camino que elimina riesgos mucho mayores. España tiene amplísima experiencia histórica de cambios radicales inesperados y dramáticos como para que no sea imposible imaginarlos ahora. El Sr. Rajoy, junto con el Sr. Sánchez, tiene una oportunidad única de pasar a la historia, dando un necesario impulso de democratización y de recuperación de la confianza de los ciudadanos. Octubre 2014.
Luis Garicano es Catedrático de Economía y estrategia en la London School of Economics y autor de El dilema de España (Península, 2014)
viernes, 30 de marzo de 2018
Rentas nacionales y rentas interiores. Inversión exterior, fuente tecnológica
La línea roja es el PNB/PIB de España, y como se ve, apenas hay diferencia entre ambos, estando cerca, aunque por debajo, del 100%. Esto quiere decir que España tiene más inversiones extranjeras que ganan más rentas que las inversiones españolas fuera, aunque con poca diferencia.
jueves, 29 de marzo de 2018
La teoría de la inmaculada traslación
La línea azul es la inflación anual (eje izquierdo), y la roja es la tasa de paro (eje derecho). Como dice Krugman,
Considere, por ejemplo, el caso de España. La inflación en España definitivamente no está motivada por factores monetarios, ya que España ni siquiera tiene su propio dinero desde que se unió al euro. No obstante, se han producido grandes movimientos tanto en la inflación española como en el desempleo español: Ese período de bajo desempleo, según los estándares españoles, fue el resultado de enormes entradas de capital, lo que alimentó una burbuja inmobiliaria. Luego vino la parada repentina después de la crisis griega, que provocó un aumento vertiginoso del desempleo. Mientras tanto, la era previa a la crisis estuvo marcada por una inflación relativamente alta, muy por encima del promedio de la zona del euro; la era posterior a la crisis por una inflación casi nula, por debajo del resto de la zona del euro, que permite a España alcanzar (a un costo inmenso) una "devaluación interna" que ha impulsado una recuperación impulsada por las exportaciones. Entonces, ¿realmente desea afirmar que los cambios en la inflación no tuvieron nada que ver con los cambios en el desempleo? ¿En serio en serio? Pero si usted admite que el desempleo tuvo mucho que ver con la inflación y la desinflación españolas, ya ha concedido la lógica básica de la curva de Phillips. Puede decir, con una justificación considerable, que los datos de EE. UU. Son demasiado ruidosos como para confiar en estimaciones particulares de esa curva. Pero negar que tiene sentido hablar de que el desempleo se relaciona con la inflación es una tontería. Y para volver a mi punto más amplio: la economía se trata de lo que las personas hacen, y las historias sobre macroconceptos siempre deben incluir una explicación de los micromotivos que hacen que las personas cambien lo que hacen. Esto no es lo mismo que decir que debemos tener "microfundamentos" en el sentido de que todos están maximizando; a menudo las personas no lo hacen, y una gran cantidad de economía sensata implica simplemente aceptar algunos límites para la maximización. Pero los incentivos y motivos siguen siendo clave. Y resulta irónico que los macroeconomistas que están profundamente comprometidos con el proyecto de microfundaciones -o, como diría Trump, el "proyecto de microfundamentos fracasado" - también parezcan ser especialmente propensos, quizás debido a su adicción a las matemáticas, a olvidar esta regla esencial.
martes, 27 de marzo de 2018
La transición no fue posible. ¿Por qué?
En rigor, los separatistas no engañaban a nadie. Uno de sus propulsores intelectuales, Joan Salvat-Papasseit, abogaba por el cultivo del odio —antes inexistente—como una necesidad absoluta: «No suspiréis por nuestra libertad sin pasar por el odio. ¡Mientras no les odiemos nunca podremos vencerlos! Es necesario, pues, propulsar el odio contra España o dejar de existir». Ventura Gassol, otro intelectual y político, consejero de cultura, concretaba: «Nuestro odio contra la vil España es gigantesco, loco, grande y sublime. Hasta odiamos el nombre, el grito y la memoria, sus tradiciones y su sucia historia».
domingo, 25 de marzo de 2018
La nueva tecnología ¿rendimientos marginales decrecientes?
Pero es posible que las TIC y otras nuevas tecnologías no solo estén haciendo menos para impulsar la productividad que las innovaciones pasadas; en realidad, pueden tener algunos efectos secundarios negativos que socavan la productividad y el crecimiento del PIB. Uno no necesita ser un Luddite moderno para reconocer los posibles riesgos de productividad de la innovación tecnológica. El primero puede parecer obvio: la disrupción tecnológica es, bueno, disruptiva. Exige que las personas aprendan nuevas habilidades, se adapten a los nuevos sistemas y cambien su comportamiento. Si bien una nueva iteración de software o hardware puede ofrecer más capacidad, eficiencia o rendimiento, esas ventajas se ven compensadas al menos en parte por el tiempo que los usuarios deben dedicar a aprender a usarlo. Y los fallos técnicos a menudo obstaculizan la transición. La naturaleza cambiante de las tecnologías digitales actuales también plantea desafíos de seguridad. El spam, los virus, los ataques cibernéticos y otros tipos de violaciones a la seguridad pueden generar costos importantes para las empresas y los hogares. Luego está el impacto que la conectividad tiene en nuestra vida cotidiana, incluida nuestra capacidad para trabajar y aprender. Los correos electrónicos que no son de trabajo, las redes sociales, los videos de Internet y los videojuegos pueden distraer fácilmente a los empleados, compensando al menos parte del potencial de aumento de la productividad de esa misma conectividad. Tales desventajas pueden ser aún más pronunciadas cuando los trabajadores trabajan a distancia. Del mismo modo, el teléfono inteligente ha moldeado las mentes de los jóvenes, que apenas recuerdan cómo era antes de que las actividades adictivas, desde los videojuegos hasta las redes sociales, estuvieran constantemente al alcance de la mano. Según un estudio reciente, las actividades recreativas computacionales explican en parte una disminución en la oferta laboral entre los hombres de 21 a 30 años. Además, la investigación muestra que las laptops en el aula disminuyen el aprendizaje de los estudiantes, incluso cuando se toman notas, en lugar de navegar en la web. Además, los teléfonos inteligentes socavan la seguridad física en algunos contextos. En los Estados Unidos, la Administración Nacional de Seguridad en el Tráfico de Carreteras informa que 3,477 personas murieron y 391,000 resultaron heridas en choques de vehículos con conductores distraídos en 2015, siendo los mensajes de texto el mayor culpable, especialmente entre los jóvenes. Las monedas digitales como Bitcoin también han fallado hasta el momento a la altura de la exageración que los rodea. Lejos de ser más eficiente como medio de pago o como reserva de valor que el dinero convencional, las criptomonedas parecen alentar el desvío de recursos de usos productivos. También dañan el medioambiente, debido al proceso de "minería" que consume mucha energía, mientras que el anonimato total que ofrecen socava la aplicación de la ley. Más allá de los efectos negativos directos e indirectos de las nuevas tecnologías sobre la productividad, existe el riesgo de que estén minando la calidad de vida de las personas. Pocas personas tienen sentimientos positivos sobre, digamos, las llamadas telefónicas automáticas que han afectado a muchas de nuestras vidas. Luego está el siempre presente problema de las "fake news". The advent of digital “new media” was once heralded as a democratizing trend that would give ordinary people a measure of control over the “air waves,” at the expense of big companies or established institutions. But it has lately become apparent that “democratizing” information may not actually be good for democracy. For example, fake news has been found to spread faster on Twitter than true news. This has not only made citizens less informed in many cases; it has also enabled public figures – most notably, US President Donald Trump – to dismiss the truth as “fake.”
viernes, 23 de marzo de 2018
Venezuela, un nudo intrincado de paradojas
España incumple con desmesura el déficit y la deuda del Estado
Como vemos en la fila III de 2017 (último dato publicado), la deuda total eso del 138,8% del PIB, mientras que la oficial PDE (columna 11) es del 98,7%. Todo un “paquete” metido debajo de la alfombra del 40% del PIB.