"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James


There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)

sábado, 16 de agosto de 2014

Teoría clásica del mercado de trabajo según Keynes

Los postulados que, según  Keynes, son la base  de la teoría clásica del trabajo: 

1) El salario es igual a la productividad marginal del trabajo: el empresario añade un empleado más hasta que la PML, decreciente, es igual a coste unitario añadido W. A partir de ahí añadir un empleado más le reduce el beneficio. Esto define la curva de demanda de trabajo decreciente en función del W y la PML.

2) La utilidad del salario W para el trabajador es igual a ladesutilidad marginal de la cantidad de trabajo. Esto define una oferta de trabajo creciente para cada W. 

3) W es el salario real.

Keynes cuestiona que el salario sea la recompensa de la desutilidad marginal del trabajo. Observa que cuando se produce una caída del salarios nominal, se contrae la oferta de trabajo -trabajadores que prefieren el ocio. Pero cuando lo que se produce es un aumento de los,precios, no se observa ese abandono de la oferta de trabajo. Es decir, el mismo movimiento en el salario real produce dos reacciones opuestas. 
Keynes lo explica diciendo que los trabajadores sufren de "ilusión monetaria". No saben ver el efecto real de un movimiento nominal. No es que no quieran saber cual es el salario real, es que en un margen de variación no muy grande del salario o de los precios, se mueven por el salario nominal. No tienen la misma percepción si se mueve el salario que si se mueven los precios. 
Esto refuta la teoría clásica de que el paro sube porque los trabajadores no quiern aceptar salarios reales más bajos. Lo,que no están dispuestos a aceptar es un recorte en sus salarios nominales. Eso explica la rigidez a la baja de los salarios nominales. 

4) el dinero no es neutral, en el sentido de que todos se guían por los precios y salarios reales. 

De Socialmacro

Lord Keynes states that the classical theory is based upon two postulates, namely: (1) "The wage is equal to the marginal product of labor" and (2) "The utility of the wage when a given volume of labor is employed is equal to the marginal disutility of the amount of employment." He points out that these define the demand and supply curves for labor, respectively. Basically, firms are interested in employing labor up to the point where they break even on the last unit and that workers seek employment because of the benefits that they derive from it. He mentions that obviously collective bargaining have been admitted as a means that limits the ability of these markets to "equilibrate".

J.M. Keynes questions whether the actual wage indicates the marginal disutility of labor. He said that although a cut to nominal wages would reduce the amount of labor supplied, a reduction in real wages would not necessarily, if it were due to an increase in the price level, rather than a reduction of nominal wages. Here he indicates that workers suffer from "money illusion". He does not argue that workers do not respond to real wages, but that, "within a certain range the demand for labour is for a minimum money-wage and not for a minimum real wage." He states that this "breaks down entirely" the classical theory of employment, leaving employment "indeterminate." Lord Keynes emphasizes something that has been frequently been commented upon since, that there is downward inflexibility in wages. He points out that while wage cuts tend to cause workers to withdraw labor from the market, price hikes do not have the same effect. Relating this issue to depressions, Keynes says that the contention that the refusal of labor to accept wage reductions is the cause of a depression is not "supported by the facts."

viernes, 15 de agosto de 2014

Secular Stagnation

Libro, gratis, sobre la enfermedad que nos impide levantarnos. Un libro colectivo presentado por Voxeu. Recomendado  por Krugman, que participa en él. 

Ukrania y las bolsas hoy

Las desavenencias de Salmam Rushdie y John Le Carré

Como colofón la la serie que he venido ofreciendo sobre la condena a muerte de Salman Rushdie durante diez años (condena premiada con una bolsa de dinero caso de ejecutarse) les ofrezco las opiniones de John Le Carré y la réplica de Rushdie.

Ya sólo me queda comentar algo sobre el fondo del asunto, es decir, sobre si Salmam Rushdie tenía derecho A escribir "Versos Satánicos", y, caso de respuesta negativa (que es lo que dice Le Carré), los ayatolás y mulas tenían derecho, o la impunidad, de condenarle a muerte por sentirse blasfemados. Por que yo ve creo que esa es la esencia d la cuestión. ¿Hubo blasfemia? Según los ayatolás la hubo. Cualquiera puede sentirse herido por una ofensa a su religión. Supongamos que X miles de millones d musulmanes se sintieron heridos por un libro (que no leyeron, pues fue prohibido por sus mulás); ¿eso les daba el derecho a cumplir la Fatwa y matar a Salmam Rushdie por el método que fuera e ir a cobrar la recompensa? Según Le Carré, sí.

Aquí hemos asistido a ofensas recurrentes a la religión católica, y nadie se le ha ocurrido lanzar una Fatwa. Lo más, ha ido a los tribunales a intentar prohibir la exibición o publicación. A veces se ha conseguido. Pero vayamos al jugoso enfrentamiento entre Rushdie y Le Carré: 

"A mediados de noviembre de 1997 John le Carré, uno de los pocos escritores que se había pronunciado contra mi cuando se inició el ataque a Los versos satánicos, se quejó en The Guardian de que había sido injustamente «difamado» y «embreado con la brocha antisemita» por Norman Rush en The New York Times Book Review, y describió «el opresivo peso de la corrección política como una especie de movimiento macarthista en sentido inverso»."

"Yo podría haberme callado mis opiniones, claro, pero no pudo contenerse y respondió. «Sería más fácil solidarizarse con él -escribió en una carta al periódico- si no hubiese estado tan dispuesto a sumarse a una anterior campaña de vilipendio contra un colega escritor. En 1989, durante los peores días del ataque islámico contra Los versos satánicos, Le Carré, muy ampulosamente, hizo causa común con mis agresores. Sería un detalle por su parte si admitiera que comprende el carácter de la Policía del Pensamiento ahora que, al menos en su propia opinión, es él quien está en la línea de fuego.»

"Le Carré mordió el anzuelo de pleno. «La actitud de Rushdie respecto a la verdad es tan interesada como siempre -repuso-. Yo no me uní a sus agresores. Tampoco tomé el camino fácil de declararlo inmaculadamente inocente. Mi postura fue que no existe ley, ni en la vida ni en la naturaleza, por la cual las grandes religiones puedan insultarse con impunidad. Escribí que en ninguna sociedad existe un modelo absoluto de libertad de expresión. Escribí que la tolerancia no llega al mismo tiempo, y de la misma forma, a todas las religiones y culturas, y que también la sociedad cristiana, hasta muy recientemente, definió los límites a la libertad con relación a lo que era sagrado. Escribí, y volvería a escribir hoy, que en lo tocante a la posterior explotación de la obra de Rushdie en rústica, me preocupaba más la chica de Penguin Books a la que podían volarle las manos en la valija de la editorial que el cobro de derechos de Rushdie. Para entonces cualquiera que deseara leer el libro tenía sobrado acceso a él. Mi intención no era justificar la persecución de Rushdie, cosa que, como cualquier persona decente, deploro, sino presentar un matiz "menos arrogante, menos colonialista y menos moralista que el que percibíamos en la seguridad del bando de sus admiradores.»

Para entonces The Guardian estaba disfrutando tanto con la pelea que publicaba las cartas en primera plana. Su respuesta a Le Carré apareció al día siguiente: «John le Carré [...] afirma no haberse unido al ataque contra mí, pero también afirma que "no existe ley, ni en la vida ni en la naturaleza, por la cual las grandes religiones puedan insultarse con impunidad". Un somero análisis de esta altanera formulación revela que (1) adopta el argumento islámico radical reduccionista y zafio de que Los versos satánicos no fue más que un "insulto", y (2) sostiene que todo aquel a quien desagrade la gente islámica radical reduccionista y zafia pierde su derecho a una vida segura. [...] Dice que le interesa más salvaguardar al personal de una editorial que el cobro de mis derechos. Pero son precisamente esas personas, los editores de mi novela en unos treinta países, junto con los empleados en las librerías, quienes más apasionadamente han apoyado y defendido mi derecho a publicar. Es innoble por parte de Le Carré utilizarlos a ellos "como argumento para la censura cuando ellos han salido en defensa de la libertad tan valerosamente. John le Carré tiene razón al decir que la libertad de expresión no es un absoluto. Tenemos las libertades por las que luchamos, y perdemos aquellas que no defendemos. Siempre había pensado que eso George Smiley lo sabía. Su creador parece "haberlo olvidado».

En este punto Christopher Hitchens intervino en la refriega sin ser invitado, y su respuesta llevó al autor de novelas de espías a grados aún más altos de ira. «La conducta de John le Carré en sus páginas no podría parecerse más a la de un hombre que, tras orinar en su propio sombrero, se apresura a encasquetarse el rebosante chapeau en la cabeza -opinó Hitch con su habitual contención-. En su día se mostraba evasivo y eufemístico ante la petición manifiesta de asesinato, a cambio de una recompensa, basándose en la idea de que los ayatolás también tenían sentimientos. "Ahora nos dice que su mayor preocupación era la seguridad de las chicas en la valija. Para curarse en salud, contrapone arbitrariamente la seguridad de ellas y los derechos de Rushdie. ¿Podemos presuponer, pues, que él no habría planteado objeción alguna si Los versos satánicos se hubiesen escrito y publicado gratuitamente y distribuido de balde desde puestos no atendidos por nadie? Eso al menos habría complacido a aquellos que parecen creer que la defensa de la libertad de expresión debería estar exenta de costes y de riesgos. Da la casualidad de que ninguna chica en ninguna valija ha resultado herida a lo largo de ocho años de desafío a la fetua. Y cuando las nerviosas cadenas de librerías de Norteamérica retiraron brevemente Los versos satánicos por dudosas razones de "seguridad", fueron sus sindicatos los que protestaron y se ofrecieron voluntariamente a colocarse junto a los escaparates de cristal cilindrado para defender el derecho del lector a comprar y leer cualquier libro. A ojos de Le Carré, ¡esa valiente decisión se tomó desde la "seguridad" y además era blasfema para una gran religión! ¿No habría podido ahorrarnos esta revelación del contenido de su sombrero... quiero decir, de su cabeza?»"

"Al día siguiente le tocó a Le Carré: «Cualquiera que haya leído las cartas de Salman Rushdie y Christopher Hitchens publicadas ayer quizá se pregunte en qué manos ha caído la gran causa de la libertad de expresión. Proceda del trono de Rushdie o de la alcantarilla de Hitchens, el mensaje es el mismo:"Nuestra causa es absoluta, no admite disensión ni salvedad alguna; todo aquel que la ponga en tela de juicio es por definición una no persona zafia, ampulosa y semianalfabeta". Rushdie se burla de mi lenguaje y pone por los suelos un discurso reflexivo y bien acogido que pronuncié ante la Asociación Anglo-Israelí, y que The Guardian consideró oportuno publicar. Hitchens me retrata como un bufón que se vierte en la cabeza su propia orina. Dos ayatolás rabiosos no podrían haberlo hecho mejor. Pero ¿perdurará la amistad? Me asombra que Hitchens haya soportado durante tanto tiempo la autocanonización de Rushdie. Rushdie, por lo que alcanzo a deducir, no niega el hecho de que insultara a una gran religión. "En lugar de eso me acusa -obsérvese su lenguaje absurdo para variar- de adoptar el argumento islámico radical reduccionista y zafio. No sabía que yo fuera tan listo. Lo que sí sé es que Rushdie se enfrentó a un enemigo conocido y luego, cuando este actuó como era "propio de él, gritó "falta". El dolor que ha tenido que padecer es espantoso, pero no lo convierte en mártir, ni -por más que ese fuera su deseo- borra toda argumentación sobre las ambigüedades de su participación en su propia caída».

De perdidos, al río, pensé. «Es verdad que lo llamé ampuloso [a Le Carré], epíteto que me pareció bastante suave dadas las circunstancias."Ignorante" y "semianalfabeto" son orejas de burro que él se coloca hábilmente en su propia cabeza. [...] Esa costumbre que Le Carré tiene de concederse buenas reseñas ("discurso reflexivo y bien acogido") se debe a que..., en fin, alguien ha de escribirlas. [...] No es mi intención repetir una vez más mis numerosas explicaciones de Los versos satánicos, novela de la que sigo sintiéndome en extremo orgulloso. Novela, señor Le Carré, no pulla. Ya sabes lo que es una novela, ¿no, John?»"

"Y así sucesivamente. Sus cartas, dijo Le Carré, deberían ser lectura obligatoria para todos los alumnos de secundaria británicos, como modelo de «intolerancia cultural disfrazada de libertad de expresión». Él quería acabar con la pelea, pero se sintió obligado a contestar a la acusación de enfrentarse a un enemigo conocido y gritar «falta». «Supongo que nuestro héroe de Hampstead diría lo mismo a los muchos escritores, periodistas e intelectuales en y de Irán, Argelia, Turquía y demás lugares, que luchan también contra el fundamentalismo islámico, y en favor de una sociedad secularizada; en pocas palabras, en favor de la libertad ante la opresión de las Grandes Religiones del Mundo. Por mi parte, he intentado, en estos malos años, dirigir la atención del público hacia la difícil situación de todas esas personas. Algunas de las mejores -Farag Fouda, Tahar Djaout, Ugur Mumcu- han sido asesinadas por su predisposición a "enfrentarse a un enemigo conocido". [...] Da la casualidad de que no considero que los sacerdotes y los mulás, y menos aún los terroristas y los asesinos, sean las personas más idóneas para imponer límites a lo que se puede pensar.»"

"Le Carré se sumió en el silencio, pero entonces saltó a la palestra su amigo William Shawcross. «Las afirmaciones de Rushdie son indignantes y [...] despiden el hedor del moralismo triunfalista.» Esto resultó en extremo violento, porque Shawcross era el presidente saliente de Artículo 19, y la organización después tuvo que escribir una carta distanciándose de sus acusaciones. The Guardian era reacio a dejar que la polémica se apagase, y su director, Alan Rusbridger, me telefoneó para preguntarme si le apetecía contestar a la carta de Shawcross. «No -respondió a Rusbridger-. Si Le Carré quiere que sus amigos gimoteen en su nombre, allá él. Yo ya he dicho lo que tenía que decir.»

Varios periodistas, buscando la causa de la hostilidad de Le Carré, se remontaron a la antigua reseña desfavorable de La casa Rusia, pero a él lo invadió una profunda tristeza por lo sucedido. El Le Carré de El topo y El espía que llegó del frío era un autor que admiraba desde hacía mucho tiempo. En tiempos más felices incluso habían compartido escenario como buenos camaradas en favor de la Campaña de Solidaridad"

"por Nicaragua. Me pregunté si Le Carré respondería positivamente en caso de que llegara a tenderle la mano en son de paz. Pero Charlotte Cornwell, la hermana de Le Carré, había expresado su ira a Pauline Melville, con quien se encontró en una calle del norte de Londres -«¡Vaya! ¡Hay que ver con tu amigo!»-, así que quizá los ánimos estaban un poco demasiado enardecidos en el bando de los Cornwell para que en ese momento triunfara una iniciativa de paz. Pero lamenté la pelea, y tuve la sensación de que nadie había «ganado» la discusión. Los dos habíamos perdido.

No mucho después de esta rencilla me invitaron a la Central de Espionaje para dar una charla ante un grupo de jefes de delegación de los servicios de inteligencia británicos, y la temible Eliza Manningham-Buller, del MI5, una mujer a quien le cuadraba perfectamente su nombre, a medio camino entre la tía Dahlia de Bertie Wooster y la reina, estaba furiosa con Le Carré. «¿Qué se ha creído? -preguntó-. ¿Es que no entiende nada? ¿Es que es un idiota redomado?»

"Pero -pregunté a Eliza-, ¿no fue de los suyos en su día?» Eliza Manningham-Buller era una de esas mujeres valiosas y poco comunes capaces de resoplar de verdad. «¡Ja! -dijo con un resoplido, como una auténtica tía en un libro de Wodehouse-. Supongo que sí trabajó para nosotros en alguna función menor durante unos cinco minutos, pero jamás, querido, accedió a los niveles de las personas con quienes ha estado hablando usted esta noche, y permítame decirle que, después de este asunto, nunca accederá.»

Once años más tarde, en 2008, leyó una entrevista con John le Carré en la que su antiguo adversario decía de su viejo contratiempo: «Quizá me equivoqué. Si fue así, me equivoqué por buenas razones»."

Un palo de jokey. La deuda de Rajoy/Guindos/Montoro

Ha salido el dato de deuda oficial, ya de por sí alarmante.
lo que es alarmante es la desviación cada vez más intensa entre la deuda oficial y la deuda emitida. esa diferencia esta en deuda consolidada entre administraciones, deuda de empresas publicas, deuda de FLA, o fonde de ayuda a las CCAA, etc. La diferencia es ésta: un verdadero palo de jokey desde que llegó Rajoy. Ya se oculta debajo de la alfombra mas de 40% del PIB.
No sé de dónde Rajoy saca la jeta para subirse al monte santa Tecla y lanzar a los vientos que España está dando una lección. no sé de dónde saca la UE que España ha hecho una "reformas enérgicas", y qu por eso va tan bien.


Venalidad, vileza, cobardía

La vileza de los políticos europeos, como cuenta el perseguido por la Fatwa de los islamistas, Salman Rushdie (aportado en esta ocasión porRowan. Arkinson, el conocido mister Bean):

"En Londres Jack Straw, el ministro del Interior laborista, siempre deseoso de congraciarse con su electorado islámico, anunció nuevas leyes que ampliarían la ley contra la blasfemia, arcaica, obsoleta y digna de ser revocada, para abarcar otras religiones aparte de la Iglesia anglicana, lo que posibilitaría, entre otras cosas, reabrir el proceso contra Los versos satánicos y probablemente prohibir el libro. Eso lo decía todo del acceso al poder del «gobierno de sus amigos», pensó. Al final, el intento de Straw fracasaría, pero durante varios años el gobierno de Blair siguió buscando maneras de ilegalizar las críticas a la religión, es decir, al islam.

En cierta ocasión, él [Rushdie] fue al Ministerio del Interior para protestar al respecto, acompañado de Rowan Atkinson («Mister Bean va a Whitehall»). Rowan, que en la vida real es un hombre pensativo y callado, preguntó a los hombres sin rostro y al subsecretario qué pasaba con la sátira. Todos eran admiradores suyos, naturalmente, y deseaban que él a su vez también los apreciara, así que dijeron: Ah, el humor, nos encanta, la sátira, eso no supone ningún "problema. Rowan asintió con expresión lúgubre y dijo que recientemente, en un sketch televisivo, había utilizado imágenes de musulmanes arrodillados durante las oraciones del viernes en, creía, Teherán, junto con una voz en off que decía: «Y sigue la búsqueda de la lentilla del ayatolá». ¿Eso sería aceptable con arreglo a la nueva ley -deseó saber- o iría a la cárcel? Ah, no, no pasaría nada, le contestaron, nada en absoluto, ningún problema. Mmm, musitó Rowan, pero ¿cómo sería posible asegurarse de eso? Es fácil, contestaron, bastaría con que presentara usted el guión a un departamento del gobierno para su aprobación, y por supuesto se la darían, y así lo sabría. «¿Por qué será que eso no acaba de tranquilizarme?, me pregunto», dijo Rowan sin inmutarse.

El día que se presentó esa horrenda ley en la Cámara de los Comunes para la votación definitiva, los responsables de la disciplina del Partido Laborista, pensando que el rechazo a la ley era tan grande que estaba perdida, dijeron a Tony Blair que no hacía falta que se quedara hasta el recuento de votos. Así que el primer ministro se marchó a casa y la ley no se aprobó por solo un "voto. Si se hubiera quedado, se habría producido un empate en la votación, y el presidente de la Cámara habría tenido que votar a favor del gobierno como era su obligación, y el proyecto de ley se habría convertido en ley. El margen fue así de estrecho."

jueves, 14 de agosto de 2014

El hundimiento de la UE y España, en un gráfico (ver post anterior)

Siguiendo las reflexiones de Ambrose Evans-Pritchard, he conseguido representar en un gráfico la trayectoria de la inversión en capital fijo de EEUU, la Zona Euro, y España. El punto 100 de cada índice está en 2008. Son índices, que nos ayudan a ver las trayectorias comparadas, pero no quiere decir que los niveles a iniciales sean iguales.

¿A qué se debe que EEUU haya sido el primero en recuperar y superar los niveles de inversión de antes de la crisis? 

¿Cómo se puede decir que el estancamiento de la inversión Euro en niveles por debajo del fondo de 2009 se debe a la falta de reformas de la oferta? 

¿Cómo es posible que España, con un hundimiento tan prolongado de la inversión, este saliendo de la crisis? (Ambrose Evans-Pritchard)

¿Para cuándo una reorientación de la política económica del euro? 

La UE se hunde con empecinamiento

Dura recriminación de Ambrose Evans-Pritchard contra la política de la UE: Alemania, víctima de su propia medicina: el PIB se contrajo el segundo trimestre un 0,4%. El PIB de la zona, estancado.

Habrán oído la noticia en los telediarios - los que no estén abrasándose en la playa. Yo la he oído en la radio, Onda Cero, mientras volvía en coche. Lo que me ha enfurecido ha sido la declaración oficial de la Comisión: las bases están sentadas para que se reanude la recuperación, gracias a las reformas emprendidas, como muestran el despegue de Portugal y España." Toma ya. Nadie es su sano juico se cree que haya habido reforma alguna (la deuda pública sigue subiendo con una alegría orgiástica) mientras el sector privado sigue hundido, como mostramos en este gráfico

Con una inversión tan hundida, más hundida que en lo más profundo de la crisis (2009), ¿quién se cree, como se pregunta Ambrose, que la recuperación es verdadera? Por cierto, no menos hundida que la del conjunto del Euro, como vemos el el gráfico del BCE:



Ambrose señala que el tipo de interés a 10 años alemán (por debajo del 1%) es un indicio de las expectativas de recesión y desinflación, y de que se evaporan las posibilidades del BCE para mover eficazmente sus palancas, cosa que, por otra parte, no creemos que esté en la voluntad del Bundesbank, que es quién de verdad manda aquí. Su presidente, Weidsmann, ha dicho que no cree que haya problema de liquidez, y que lo que hay que hacer es no hacer nada. Los alemanes han pasado de ser fanáticos de la guerra a fanáticos del austerismo, enfermedad que han contagiado a toda Europa. Si alguien se empeña en seguir dudando de la causa del naufragio del proyecto europwo, vea el siguiente gráfico:



Para mi es la prueba de que lo que provocó la crisis fue un problema de demanda, pero Europa sigue en su bucle melancólico y suicida de sólo ver un problema de la oferta. El descalabro infringido demuestra que es pura ideología, sin relación con la realidad, pero por ello mucho más difícil de reabrir y de que cambien de opinión. Cuando una ideología toma cuerpo en una burocracia, sólo se puede esperar que se esfume por derrumbe de ésta. Unos párrafos de Ambrose:

"The bond markets are flashing deflation warnings, but they are also indicting the European authorities for gross incompetence. Professor Paul De Grauwe from the London School of Economics says policy elites have misdiagnosed the fundamental cause of Europe’s chronic slump and its failure to recover. They are treating a demand crisis as if it were a supply crisis, imposing "reforms" – an Orwellian touch – that can only exacerbate EMU-wide distress in the short-run.

"They are doing everything they can to stop recovery taking off, so they should not be surprised if there is in fact no take-off," he said.

"It is balanced-budget fundamentalism, and it has become religious. We know from the 1930s that if everybody is trying to pay off debt and the government then deleverages at the same time, the result is a downward spiral," he said.

"The rigidities in the European economy have been there for ages. They have absolutely nothing to do with the problem we face today."

Pero no se pierdan el párrafo final del artículo de Ambrose, que resume la desesperación en la que estamos inmersos, desesperación que no llega a los bien alimentados burócratas de Bruselas, meros robots articulados al gusto de Merkel y Weidsmann, un incompetente histórico de dimensiones malignas.

" Since we all know that EMU politics are intractably hopeless, we can only conclude that Europe will lurch from debacle to debacle until the Project is shut down for the good of humanity.

Thank you. Now I will take my medicine."

Será la amarga medicina que en poco tiempo deberemos tomar todos.

 

El FT y su angélica visión sobre Cataluña

Como siempre que el FT editorializa sobre Cataluña y Pujol, después de decir que es una gran oportunidad para Rajoy, dice la siguiente bajeza, o estupidez, o banalidad:

"Mr Rajoy should therefore take advantage of this moment of Convergència’s relative weakness to engage with Mr Mas’s latest proposals on regional financing and education policies.

By conceding to some of Catalonia’s demands, he could simultaneously stave off early elections there and, in the process, open a more sophisticated debate about the appropriate balance of power between Spain’s regions and its central government."

Sólo se me ha ocurrido esta respuesta a la consideración del director:

"Sire, there is no other balance of power than to recuperate a minimum capacity of government to end which the voracity of regional power, all of them, Cataluña included. In General your editorials are plenty of misjudjements and misinformation, not only about the Catalan issue. Perhaps you must to take a more neutral point to talk about ours, especially when your country has not solved the Scotland independence.In anyway case, in your position I would not talk about "rebalancing power" between London and Scotland."

Miguel Navascues

miércoles, 13 de agosto de 2014

La democracia no existe ni ha existido jamás. (Apuntes a la teoría de la democracia, de Popper)

Como todos los mitos, la democracia no existe. Haya que reconocer que ha sido y es un mito muy útil, que ha permitido extender el bienestar a cada vez más población. Aunque qes extensión no ha venido de un "Pacto Social", si no de contingencias inesperadas, como un gran guerra. 

Antes de que se solivianten, permítanme que me explique. Yo estoy a favor de la democracia. Pero, si digo eso, ¿cómo puedo decir que es un mito, es decir, una mentira? Porque creo en el mito y creo en au eficacia. Sin el mito, la sociedad sería ingobernable. Lo que pasa es que el mito es antes que la sociedad. El mito nace por azar, y de él surgen sociedades, sociedades que van evolucionando, o se estancan y mueren. De unos mitos salieron grandes culturas y/o civilizaciones, de otros mitos apenas quedan registro en la historia. 

Los grandes mitos suelen alimentar a otros que les suceden justo cuando están muriendo, mediante la absorción de determinados valores, como la civilización romana inoculó al gran mito del cristianismo de civilidad. Sin Roma el cristianismo no se hubiera expandido. Pero esto no sucedió como una confabulación de líderes, sino por la azarosa evolución - aunque la intervención de Constantino el Grande en la historia es crucial, al iniciar la oficialidad del cristianismo y su fusión con el Imperio. Ahora bien, ni siquiera Constantino pudo prever el larguísimo camino que iba a recorrer el cristianismo que el ayudó a forjar y a definir, empezando por su Credo, insedinido y ambiguo entonces entre los unitarios/arrianistas y los trinitarios. 

Aquí, se puede leer un estudio de Princeton sobre la realidad de la democracia americana. El gobierno del puebo por el pueblo es un mito: la influencia que pueden ejercer los ciudadanos en el gobierno "del pueblo para el pueblo" es ínfimo. En cambio si hay una influencia palpable de los grandes poderes económicos.

"Multivariate analysis indicates that economic elites and organized groups representing business interests have substantial independent impacts on U.S. government policy, while average citizens and mass-based interest groups have little or no independent influence. The results provide substantial support for theories of Economic Elite Domination and for theories of Biased Pluralism, but not for theories of Majoritarian Electoral Democracy or Majoritarian Pluralism."

Ahora bien, reconozcamos que esto siempre ha sido así. Y, sin embargo, en el nivel de satisfacción y de control del poder se ha avanzado enormemente. Quizás no se hubiera avanzado sin grandes choques históricos, como la Primera Guerra Mundial. Antes de la primera guerra, las democracias eran muy limitadas, votaba una parte pequeña de la población, y los intereses económicos de los más pobres no tenía representación en los parlamentos. A pesar de ese marco, la presión de la sociedad hizo que Bismarck, un jefe de gobierno poco demócrata, iniciara por primera vez programas de contenido social y laboral. Pero después de la guerra, los nuevos partidos de izquierdas exigían participar ellos mismos en esos programas. (Nótese que el mito de los austéricos, el que suspiran por imponer, es el "liberalismo" de antes de la guerra, un liberalismo más falso que un euro de madera.)

Este juego de interacción de fuerzas, y de nuevos e inesperados retos, hizo avanzar, en unos países más que otros, la "profundidad" democrática, algo necesario para mantener el mito de la Democracia.

El mito es necesario para que cada uno represente el papel asignado, sin saber que no tiene la más mínima iniciativa o influencia. Si el mito se derrumba, suceden cosas desagradables, como el surgimiento del fascismo y el comunismo en el periodo de entre guerras. El malestar económico innegable en el que se desarrolló ese proceso de desmitificación y asalto a las instituciones democráticas, nos debe hace pensar que no basta con proteger el mito, reverenciarlo: también hay que favorecer la prosperidad económica: sin ella, se rompe la confianza general en las bases de la sociedad, y se abrazan nuevos credos, o viejos credos renovados, que se significan por la radicalizada y la violencia. Porque cuando se tambalea el mito de la democracia, es de esperar que los aparentes a sucederle no hagan ascos a la violencia.

Por eso y estoy a favor de la democracia, aunque entre su teoría y su realidad hay un largo trecho, como lo hay siempre en cuestiones sociales.

Veamos lo que decía ese gran filósofo del siglo XX, Karl Popper, alguien que tuvo que huir de su Austria natal por estar perseguido por los nazis, alguien, por lo tanto, nada sospechoso de haber vivido en una burbuja o un Olimpo de filosofía. Todo lo contrario, tuvo la "suerte" de vivir la convulsión de entre guerras, y por ello sus opiniones siempre deben escucharse como una fuente de conocimiento contrastado con la experiencia.

"Mi mayor interés es la naturaleza y las ciencias naturales: la cosmología. Desde el momento de mi renuncia al marxismo, en julio de 1919, mi interés por la política y por su teorización quedó reducido únicamente al propio de un ciudadano y de un demócrata. Sin embargo, los crecientes movimientos totalitarios, de derechas y de izquierdas, de los años veinte y comienzo de los treinta y, por último, la toma del poder por Hitler me obligaron a reflexionar sobre el problema de la democracia.A pesar de que mi libro The open society and its enemies (La sociedad abierta y sus enemigos) no mencionaba ni una sola vez las palabras Hitler o nazi fue pensado como mi contribución personal a la guerra contra Hitler. El libro supone una teoría de la democracia y una defensa de la democracia contra los viejos y nuevos ataques de sus enemigos, se publicó en 1945 y desde entonces ha sido constantemente reeditado. Pero el aspecto que personalmente considero el más importante de todos sólo fue comprendido por completo, según me parece, en muy raras ocasiones."

Su libro es altamente recomendable, pero en el artículo citado hay unas cosas que levantaron grandes ampollas en los famosos teóricos españoles -famosos por su marxismo mal digerido y por considerarse los inventores de la democracia. Popper en ese artículo expone su sencilla y entendible teoría de la democracia. Creo esta líneas fueron las más hirientes para nuestros grandes pensadores:

"Como todo el mundo sabe, democracia quiere decir "poder o soberanía del pueblo", en contraposición a aristocracia (poder de los mejores o de los más nobles) y a monarquía (mando de un solo individuo). Pero el significado literal no nos ilumina mucho más. Pues el pueblo no manda en ningún lado: quienes rigen en todas partes son los gobiernos (y, desgraciadamente, también la burocracia, es decir, los funcionarios, y a éstos es muy difícil o incluso imposible exigirles responsabilidades). Encima, Reino Unido, Dinamarca, Noruega y Suecia son monarquías y, al mismo tiempo, muy buenos ejemplos de democracias (con la excepción quizá de Suecia, en donde una burocracia fiscal irresponsable ejerce ahora el poder dictatorial). Todo lo contrario que la República Democrática Alemana (DDR), que se designa a sí misma como democracia, por desgracia injustificadamente.

¿Qué es lo realmente importante, cuál es la cuestión realmente importante?"

"Propiamente, sólo hay dos formas de gobierno: aquellas en las que es posible deshacerse del gobierno sin derramamiento de sangre por medio de una votación y aquellas en las que eso no es possible. Ésa, y no la cuestión de cuál es la designación correcta de esa forma de gobierno, es la cuestión verdaderamente importante. Normalmente a la primera forma se la denomina democracia y a la segunda dictadura o tiranía. Pero en este momento no se trata de debatir palabras (como DDR). Lo decisivo es únicamente la destituibilidad del gobierno sin derramamiento de sangre.

Hay procedimientos distintos para llevar a cabo esa destituibilidad. El procedimiento mejor es el de la votación: unas nuevas elecciones o un voto de censura en un parlamento elegido democráticamente pueden derribar a un gobierno. Eso es lo realmente importante.

Es, por consiguiente, falso poner el énfasis (tal y como se hizo desde Platón hasta Marx, y como se ha seguido haciendo posteriormente) sobre la pregunta: "¿Quién debe gobernar? ¿El pueblo (la plebe) o los mejores? ¿Los (bondadosos) trabajadores o los (malvados) capitalistas? ¿La mayoría o la minoría? ¿El partido de izquierdas, el partido de derechas o el partido de centro?". Todas esas preguntas están planteadas de una forma equivocada. Pues, mientras sea posible deshacerse del gobierno sin derramamiento de sangre, la cuestión realmente importante no es quién gobierna. Todo gobierno derribable estará muy fuertemente interesado en comportarse de tal forma que la gente esté contenta con él. Y ese interés desaparece en el momento en el que el gobierno sabe que no es tan fácil deshacerse de él."

Después de esto, Popper se dedica a derribar la falsa creencia de que la proporcionalidad en el voto es más eficaz (al contrario: favorece la partitocracia que sufrimos nosotros), y se muestra partidario del voto mayoritario -lo cual no es óbice para que la representatividad se lleve a otras instancias. Pero w mejor que lean el artículo y lo guarden. Es un artículo que, por su claridad y brillantez, debería leerse con cierta frecuencia, pero no en los círculos de entendidos (que tampoco hay muchos, en España, quiero decir), sino en la escuela.

Hay creencias eficaces e ineficaces. La creencia en la democracia es, creo, uno de los mitos más eficaces y que más resultados ha obtenido desde el punto de vista de La paz social, el (auto)control del poder, la relación entre estados, etc. Hoy no hay gobierno que no quiera ser considerado democrático, como antaño ningún rey del Renacimiento quería pasar por paleto que desdeña las artes, y un par de siglos después todos querían ser considerados Ilustrados. Que un gobierno desee ser considerado democrático, aunque mienta, ya se ve obligado aautolimitarse en sus abusos de poder, porque siempre va a estar cuestionado desde dentro y desde fuera. 

(Por ciero, aquí un pescozón, o patada en los cullons, al gilipollas de Noah Smith (http://noahpinionblog.blogspot.com.es/2014/08/before-nazis-there-were-spanish.html?showComment=1407954687036) por su burdo post en el que compara a Carlos V con Hitler. Le falta perspectiva histórica, como le comentan muchos a esa basura.)

Por esos debemos desconfiar de los partidos que se declaran inventores de la democracia, o que apenas ocultan que no van a respetar las reglas una vez alcancen el poder. Los partidos de la democracia de "verdad" (no la de ahora, que ellos conocen mejor que nadie). Incluso los bien intencionados que creen que hay un intercambio posible entre libertad y distribución, o los que creen que la democracia no es un sistema complejo, fruto de la evolución, sino un plano de un edificio que se puede reformar o rehacer a placer sin consecuencias. Me refiero, claro, a nuestros Neo marxistas/chavistas, a nuestros federalistas, y a nuestros independentistas, niños con una pistola en la mano que creen saber cómo funciona.

Los precios sigue cayendo

Curioso que no sea noticia de primera página. Ni siquiere es noticia destacada en las páginas de economía. El IPC cae estrepitosamente e julio. La variación mensual puede tener una explicación en las rebajas, pero en julio de 2012 y 2013 nombremos que las rebajas hayan sido tan activas, al revés.



 
En el gráfico, la variación mensual (verde) con un caída en julio del -1,5%. La interanual vuelve por de bajo de cero, con un -0,4% sobre julio de 2013.
La línea de variación anual, la verde, es la que define mejor la tendencia. Y señala una tendencia a la baja cada vez más pronunciada.
No vale la pena discutir si es deflación o no. Es una inflación estancada con riesgos a caer, lo cual revaloriza las deudas nominales. Por ejemplo, los pasivos o dompromisos del estado, o las deudas hipotecarias, mientras los recios del activo hipotecado sigue estancado.
Para la importancia decisiva de las deudas, me remito a post anteriores, aquí (http://www.miguelnavascues.com/2014/08/un-deficit-publico-continuo-aumenta-la.html) o aquí (http://www.miguelnavascues.com/2014/08/deuda-o-crecimiento-por-un-cambio-de.html).

La única explicación plausible para esta tendencia a la caida de los precios no es que nademos en la abundancia, sino la caída de la demanda de bienes de consumo. Lo cual no es de extrañar, teniendo en cuenta:
- La contracción continúa del crédito a las familias, como veíamos aquí (http://www.miguelnavascues.com/2014/08/tras-seis-anos-de-crisis-donde-estamos.html)
- la continúa caída de las horas trabajadas y de la masa salarial! como veíamos ayer en este gráfico:
- el azote de la precariedad en el empleo.
 

miguel E me manda esta deliciosa estupidez del Economista ("http://www.eleconomista.es/interstitial/volver/carmpc/firmas/noticias/6009715/08/14/Las-lecciones-de-la-deflacion.html#.Kku8ZyXQOqY8ZT1)

"La deflación no es mala; es un síntoma; enseña al sector público que debe recortar; aterra a los gobiernos endeudados." Jajajajajaja, aterra a los gobiernos endeudados, jajajajajajajajaja, u a los sujetos endeudados no???? Gilipollas

Tras seis años de crisis, ¿Dónde estamos?

Tras seis años de crisis,,hemos retrocedido en bienestar muchos más años. Tenemos un nivel de paro nunca alcanzado, el PIB y la renta disponible están por debajo del hoyo de 2009, y lo peor es que las perspectivas vitales de nuestros jóvenes son que van a vivir pro que nuestros padres. Algunos no volverán a trabajar, si es que lo han hecho. 
Es difícilmente discutible, por simple comparación con otras zonas, que la UE y el euro don los grandes  responsable del vacío de respuestas a la crisis. 
En la gráfica, la evolución del PIB y sus componentes desde que empezó la crisis, 2008, año en el que he puesto la base cien de las magnitudes indiciadas. La diferencia entre el punto inicial y el final de cada una indica cuanto ha variado porcentualmente.

Es claro que el ajuste exterior (precario, porque ya está empeorando) se ha hecho con un hundimiento de la demanda interna privada pues la demanda de consumo público es el único componente interno que se sostiene y aumenta un poco. Sobre todo al final, en el Trim I de 2014 (no tenemos los datos de componentes del Trim II).
La demanda de consumo privada cae un -9,8 % en los sies años dede 2008 Trim I a 2014 Trim II. La demanda de inversión caer un -38,1%. El PIB está un -6,9% por debajo del nivel pre crisis. El gasto público en consumo aumenta un 1,14%. La mejora de las exportaciones sobre las importaciones es de un 36,9%. Esta cifra se debe a una mejora de las exportaciones del 15,9% y a una caída de las importaciones del 15%.
Ahora, veamos los efectos de esta caída de la demanda en el empleo.
En la gráfica, represento el total de horas trabajadas por los ocupados. Para ello multiplico el número de ocupados por las horas medias semanales. El total de cantidad de trabajo ha caído nada menos que un 17,8% en seis años. Desde que Rajoy está en la Moncloa, la caída ha sido de un 5%.


El número de ocupados ha caído en seis años un 15,8%, y en los dos años desde que esta Rajoy un 4,4%. Pero las horas trabajadas han caído más: un 17,8% en seis años, un 5,9% con Rajoy. Es, aproximadamente, lo que ha caído la masa salarial, pues el salario hora apenas ha variado en sies años. 
Por lo tanto, la renta disponible no ha podido más que caer, tanto por el aumento de personas desocupadas como por la caída de la jornada laboral. No es extraño, por lo tanto, que el consumo esté todavía por debajo del hoyo de 2009. 
El desplome de la inversión es épico. Lo que es incalculable es la cantidad de capacidad productiva que se ha ido por el desagüe en esta caída. No sólo se ha dejado de invertir, se ha dejado de reponer capital obsoleto o deteriorado, tanto privado como público. Mientras las Administraciones apenas han tocado el gasto despilfarrador, el capital público se está degradando a ojos vista. Mientras, el gobierno sigue sobornando a las CCAA más díscolas con ayudas para cerrar sus déficits, que vuelven a renacer todos los años como Ave Fénix. Por eso la deuda pública alcanza el 138% del PIB. El 40% de PIB de esa deuda se oculta bajo artificios contables para que no llegue al 100% de PIB. Pero es deuda emitida en manos de acredores, que confían o dan por seguro que si hay otra crisis de confianza la UE y el BCE actuarán más protectoramente. No será por los recursos dispuestos, ni porque haya cambiado el estatuto del BCE. 
Todo está en el aire, porque el BCE dista mucho de la potencia de la FED, y no hay una mínima unión fiscal. 

Los escritos racistas del joven Verstrynge que firmaba como ‘George’

martes, 12 de agosto de 2014

La guerra de Ukrania empieza a debilitarnos

Cuando Europa se puso a jugar a la geopolítica con Rusia, no midió bien las consecuencias. La política de EEUU y Europa con el zar Putin ha sido una rosarios de errores, y ahora él nos lo va a recordar.
La economía alemana ya da signos de enfriamiento, como podemos ver el el gráfico que tomo de Marcus  Nunes (http://thefaintofheart.wordpress.com/2014/08/12/draghi-is-waiting-in-vain-as-known-from-the-play-for-godot/). Es el sentimiento empresarial respecto al futuro elaborado por el instituto ZEW. Una caída de 18 puntos cuando la mayoría esperaba una mera caída de 8. 


Como se ve, el indicador para la zona euro tampoco es brillante. 
Según el Daily Telegraph. Es fácil que el PIB alemán del tercer trimestre se contraiga, y que el siguiente no sea mucho mejor. ¿Seguirá Rajoy exigiendo esos datos lujuriosos que tanto nos ponen? La UE, con esa clarividencia que le caracteriza, se ha puesto a comprar las verduras que no se exportan a Rusia para mantener su precio. Esa es la típica jugada de la PAC (Política Agraria Común): que no es política ni es común, eso sí, es es agraria: en favor de los bien alimentados agricultores europeos. 
Deberíamos alegrarnos cuando Alemania cae, porque, como se ve en el gráfico de Marcus, el BCE podría echar más leña a la hoguera. Cuando Alemania va demasiado bien, el BCE actúa contrariamente para todos los demás, aunque estos estén rampando por el suelo. 



Pero hay que esperar un verdadero galletazo contra el suelo de Alemania, para que el BCE se pusiera en marcha. Los puntos rojos que indican las subidas de tipos de Trichet en lo peor de la crisis -y que además desencadenó la crisis de los bonos - no tiene calificación posible.
Ahora se abre otro frente de indertidumbre mientras Putin acumula tropas en la frontera de Ukrania: Irak y las matanzas del nuevo estado islámico, IS, demasiado fuerte para mirar para otro lado. EEUU ha decidido armar a los kurdos, pero eso no será suficiente. El peor momento para enemistarse con Rusia: dos frentes inabarcables para Europa, que de momento va a ver como su economía se resiente. 
¿Valía la pena enfrentarse a Putin por un gobierno de dudosa legitimidad, cuando Europa tiene un problema en su seno mucho mayor de 60 millones de musulmanes que nos odian? En cambio el caso de Irak traspasa todas las línea rojas. Bagdag está a punto de caer en manos de IS. Decían que no necesitábamos la energía rusa, pero me parece que se va a cambiar de opinión rápidamente, porque las fuentes de Oriente Medio están punto de ser secuestradas por los amables chicos del nuevo califato. 

Crédito a hogares y empresas

En el cuadro del BdE, pueden ver que a mes de junio el crédito a hogares y empresas sigue cayendo a la misma tasa anual de siempre. Recomiendo mirar el gráfico de abajo a la izquierda. 

lunes, 11 de agosto de 2014

No entiendo nada, Fiorentino

La salida de Diego López del Real Madrid, que me la expliquen: quién, cómo, cuándo, por qué. No se me pasa la irritación por la injusticia mayúscula que se le ha hecho a Diego López, pero es a lo único que llego. Me faltan un montón de piezas para entender por qué Ancelotti y Viecchi se dejan quitar a "uno de los mejores del mundo" (sic). No han hecho un buen papel estos dos, por decirlo suavemente.

Pero el papelón lo ha hecho Florentino, que a lo mejor ha querido hacer de Fiorentino y se ha "quedado a media salida"... Como su Toportero (supongo que por ciego y espía).

Porque, o mucho mejora Casillas, o se le puede caer el mundo encima. Y mentalmente tiene una cara diarreica, de estar bajo mínimos de entusiasmo y confianza. En fin, el sabrá; decía que quería irse, pero lo decía con la boca pequeña. Ha conseguido quedarse y empujar al otro; eso si, por lo menos al Milan. Lo cual traducido yo lo veo así: el Milán NO quería a Casillas , sí a Diego López.

Pero, ¿qué cojones se le ha pasado por la cabeza al Fiorentino de pacotilla? Si cree que el Toportero tiene el mismo apoyo que antes, sus informadores son muy malos. No tiene más que ver las redes asociales, como van cambiando de posición... Que, por cierto, seguro que el Toportero las ha visto: tiene cara de ello. Porque estos tipos listos que viven en las alturas, como el Fiorentino, perciben el mundo a través de sicofantes. Como uno de ellos sea Butragueño -otro hombre de leyenda que a los 27 años hizo el último regate- empezaría a entender algo de lo que ha pasado. Sólo algo.

A menos que haga caso a estas estadísticas de sicofantes/borrachos que dicen que Casillas ha encajado menos goles que Diego, o que ha ganado más campeonatos que él la temporada pasada... Tampoco entiendo a los/ las/les fans de Casillas, pero la verdad es que no entiendo a los fans de nadie.

Deuda o crecimiento. Por un cambio de estrategia

En Deuda (in)estable, vimos que Eichengreen & Panizza pensaban que era extremadamente improbable estabilizar la deuda pública de los países del sur del Euro. Según ellos, tendrían que mantener un superávit primario (es decir, después de pagar los,intereses y amortización de la deuda) del 5% del POB durante 10 años, lo que se ha producido muy rara vez, y menos en estos países.
Esa condición de superávit primario es: si no hay inflación, una quita negociada, un ayuda as hoc, o más crecimiento. El PIB es el denominador de la ratio deuda/PIB, y cuanto más crezca éste, más fácil será reducir la ratio.
Hasta ahora, en la zona euro, se ha intentado sólo la estrategia de reducir el déficit total a base de aumentar el superávit primario, mediante incrementos de impuestos y recortes de gastos.
El resultado es el que se ve en la línea azul, que es la trayectoria de la deuda pública en España desde 2014 a 2017, dadas las previsiones oficiales de déficit hasta entonces, si a eso se le añade las previsiones de crecimiento del FMI y el tipo medio esperado de la deuda. Siendo benévolos, hemos imputado un crecimento del 1,3% y un tipo de la deuda del 3% anuales. La base de partida es la verdadera deuda emitida, que alcanza el 138% de PIB, no la oficial (ajustada al PDE de la UE) que no llega al 100% de PIB.
Cómo se ve en el cuadro de abajo, si se cumplen esas previsiones, la deuda sería en 2017 un 147% de PIB.
La estrategia es totalmente equivocada. Las deudas se han enjugado mediante el crecimiento, y no, como se nos dice ahora (ver declaraciones de Draghi en el último Consejo de Gobierno del BCE), la austeridad es la fuente del crecimiento. Se ha comprobado hasta las heces que es justamente al revés.
Sin embargo, la UE se ajusta a la Doxa oficial, y admite resignadamente que el crecimiento en los próximos años va a ser anémico, y la inflación nula o negativa. No se dan cuenta que eso es una condena a la economía del euro.
El crecimiento es el mejor remedio para la deuda. Y para eso nada mejor que un Banco Central que no fuera el BCE. Porque, como dice Bill Mitchell, la deuda total es la emitida menos la que está en el banco central. Y mientras la inflación se ajuste al objetivo, el banco central NUNCA tiene poblemas de espacio para guardarla... Lo digo porque hay imbéciles que dicen que el BCE tiene un capital muy pequeño...
Para mostrar cómo el crecimiento ayudaría más a la solución de la deuda, hemos dibujado dos escenarios alternativos, partiendo del mismo punto del 138% de PIB de deuda.
En el escenario II -línea verde- imputo un crecimento superior al tipo de interés de un pp. Sólo con ese cambio, la deuda empieza a bajar inmediatamente y en el año 2024 alcanzaría un 128% de PIB.
La variable clave es esta: el crecimiento del PIB frente al tipo de interés. En el escenario III, aumento esa ventaja hasta un 4%, lo que da una espectacular caída de la deuda en 2024, llegando al entorno del 100%. La variable clave no es el nivel inicial de deuda/PIB, como lo demuestra que antes de la crisis España tenía el Nivel más bajo de la zona euro: un 37% de PIB.
Europa necesita crecer: cuanto más crezca, "más firmemente" lo harán sus países miembros. El crecimiento se contagia a través del comercio. Además, infunde confianza a los inversores. Pero también se contagia el miedo cuando la economía se estanca y las deudas suben. Ver subir la deuda respecto al PIB es ver un camino hacia el suicido. No se puede basar la estrategia en subir los impuestos y recortar gasto para reducir el déficit. Como dicen Eicheengren y Panizza, son escasos o nulos los países que lo han conseguido. La prioridad debe ser crecer.

Por último, unas palabras sobre la diferencia entre la deuda real y la oficial. Se intenta justificar esta diferencia por la cancelación de las deudas entre distintos órganos de las AAPP. Por ejemplo, la deuda estatal de tentada por la Seguridad Social se cancela, pues contablemente es nula. Ídem con las ayudas a las CCAA mediante el FLA, que son un activo del gobierno frente a las dichas CCAA. Nada más fácil, por lo,tanto, que esconder deuda colocándola en distintas instituciones públicas.

Pero es deuda emitida. EEUU puede hacerlo, porque tiene una FED que, en caso de colapso del mercado, compraría toda la deuda necesaria para mantener su precio. Nosotros no. El BCE no lo haría, porque lo tiene prohibido. Como, además, ya lo hemos probado en 2011 y 2012, en que las subidas de tipos de interés por Trichet sembraron la desconfianza de los inversores en deuda, y las primas de riesgo se fueron a las nubes. Sólo con que los inversores hubieran confiando en que el BCE actuaría de Back Stop, no hubiera habido crisis del euro. Que sigan insistiendo desde las altas instancias europeas y nacionales que el camino es recortar, y recortar, es chirriante, sarcástico.

Así, lo único seguro que tendremos es que la deuda seguirá aumentando, lo que la hará cada vez más improbable de cumplir.

Fórmula del cuadro: Deuda/PIB(t) = Deuda/PIB(t-1) + (Intereses- crecimiento)*Deuda/PIB(t-1)+déficit primario/PIB(t)

Ejercicio I Deuda/PIB I Interés%
Pagos de interés% PIB
Déficit total registrado % PIBpm
PIB % anual
g-r = Interés - crecimiento
Déficit primario registrado % PIBpm
Superávit primario % PIBpm exigido
2014 138% 3% 4% 6% 1% 2% -1% 2%
2015 142% 3% 4% 4% 1% 2% 0% 2%
2016 145% 3% 4% 3% 1% 2% 2% 2%
2017 147% 3% 4% 1% 1% 2% 3% 2%
Ejercicio II Deuda/PIB. II Interés%
Pagos de interés% PIB
Déficit total registrado % PIBpm
PIB % anual
Interés - crecimiento
Déficit primario registrado % PIBpm
Superávit primario % PIBpm exigido
2014 138% 2% 3% 6% 3% -1% 3% -1%
2015 140% 2% 3% 4% 3% -1% 1% -1%
2016 142% 2% 3% 3% 3% -1% -0% -1%
2017 142% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2018 140% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2019 138% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2020 136% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2021 134% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2022 132% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2023 130% 2% 3% 1% 3% -1% -2% -1%
2024 128% 2% 3% 1% 3% -1% -1% -1%
Ejercicio III Deuda/PIB III Interés%
Pagos de interés% PIB
Déficit total registrado % PIBpm
PIB % anual
Interés - crecimiento
Déficit primario registrado % PIBpm
Superávit primario % PIBpm exigido
2014 138% 2% 3% 6% 6% -4% 3% -6%
2015 138% 2% 3% 4% 6% -4% 1% -6%
2016 136% 2% 3% 3% 6% -4% 0% -5%
2017 132% 2% 3% 1% 6% -4% -2% -5%
2018 128% 2% 3% 1% 6% -4% -1% -5%
2019 123% 2% 2% 1% 6% -4% -1% -5%
2020 118% 2% 2% 1% 6% -4% -1% -5%
2021 113% 2% 2% 1% 6% -4% -1% -5%
2022 108% 2% 2% 1% 6% -4% -1% -4%
2023 103% 2% 2% 1% 6% -4% -1% -4%