"How can I know what I think until I read what I write?" – Henry James


There are a few lone voices willing to utter heresy. I am an avid follower of Ilusion Monetaria, a blog by ex-Bank of Spain economist (and monetarist) Miguel Navascues here.
Dr Navascues calls a spade a spade. He exhorts Spain to break free of EMU oppression immediately. (Ambrose Evans-Pritchard)

miércoles, 14 de junio de 2017

Francia: Le malaise

Brigitte Grainville no ofrece un recorrido sobre los últimos libros publicados sobre Francia por insignes economistas franceses, empezando por el último premio Nobel de economía francés, Jean Tirole  Éste último define muy bien lo que es el "Malaise" diciendo que "los franceses tienen el trabajo mejor pagado y más protegido del mundo, y sin embargo no son felices". 
Visto desde fuera, Francia es un país deslumbrante, hermoso, limpio, florenciente, que encaja muy bien en la definición que le daba Unamuno: "Francia, La oficina del buen gusto". Es uno de los más alta renta per capita, aunque esta lleva estancada varios años. Quizás una de las virtudes más importantes de Francia es la causa de su malestar: los servicios públicos funcionan muy bien, pero son enormemente caros y financiarlos se está comiendo poco a poco el resto del país. La presión fiscal es del 56% del PIB, más alta incluso que en Suecia. 
En una entrevista traducida al español, Jean Tirole intenta explicar por qué tanta belleza a la par que tanto malestar. Nos conviene escucharla porque muchas cosas se podrían aplicar a España, como a otros países europeos. 
El problema es que tanta protección a los trabajadores con trabajo se logra a costa de los que no lo tienen, y de muchas capas de la población que están hartas de pagar más de la mitad de sus ingresos al estado sin que la deuda baje ni reciban una clara ventaja para el futuro, todo lo contrario: el futuro es gris tirando a negro, y se sabe que saldar las deudas va a costar sacrificios y menores ingresos disponibles. Demasiados beneficios para unos, demasiados costes para otros, incluidos empresarios productivos, en favor de la clase rentista actual, que vive en torno a La Bolsa. 
Por otra parte, como se ha visto en las elecciones recientes, hay una idea dominante de que la renta y la riqueza están cada vez peor distribuidas, lo cual es cierto - como en el mundo entero - desde que estalló la crisis. Estas ideas han destrozado a los partidos de siempre, y han dejado un panorama político repartido entre El Centro de  Macron - una gran esperanza - y el fascismo de Marine Le Pen. Ésta última demostró tener muy pocas ideas útiles para gestionar Francia y absorber sus problemas, todo lo contrario. Demostró mucha carga ideológica confusa y ninguna transición hacia un programa de aplicación de esa ideología. 
Por lo menos al votar, los franceses han mostrado un gran instinto de conservación, prefiriendo algo parecido a lo que había antes, pero con nuevas ideas, que la subversión fascista, que se hubiera llevado por delante a Europa. 
¿Podemos comparar esto con España? Obviamente no. Los orígenes del malestar de ambos países es completamente distinto. Los franceses sienten malestar pero están orgullos de ser franceses, y en este sentido, no hay fallas en los sentimientos mostrados ante la bandera y el himno. Nosotros tenemos una ruptura más seria. No nos disgusta el funcionamiento, nos disgusta el país. Estamos a disgusto y nos cuesta mucho defenderlo. Por eso los nacionalistas se mueven a sus anchas. Es tanto una muestra de sus convicciones como de la falta de los demás. 
En lo que sí nos parecemos en la deficiente enseñanza y divulgación del estudio de la Economía, 

Economics for the Common Good can best be described as a didactic general advertisement for economics as a discipline. In Tirole’s telling, economics is a necessary, though not always sufficient, tool for addressing the complex problems of modern societies. The result is impressive. Tirole surveys a wide array of economic-policy topics, without ever seeming as though his Nobel Prize had gone to his head. Rather than trying to have the last word on everything, he works through his material with unfailing precision, clarity, and intellectual tenacity. The reader is left with a better understanding of the subtle connections that give rise to unintended consequences in a modern political economy.

Tirole deplores the fact that in French high schools, and even in elite grandes écoles, students’ first exposure to economics often comes late, if it comes at all. Having also taught future French leaders with no economic intuitions or prior training in the field, I, too, can attest to this. One hopes that Tirole’s book changes France for the better, by inspiring bright students to take serious economics courses, and by prompting adults to encourage their children to explore the field.

Sí, en eso estamos casi a la par, aunque Francia al menos cuenta con dos Nobeles en economía: Maurice Allais y Jean Tirole. Además de eso, tiene economistas descollantes en el mundo, con opindluencia manifiesta en EEUU - toda una prueba - como Piketty. Puede que en Francia falle un eslabón de la cadena de la educación, pero aquí fallan todos o peor, llevan  directamente a la economía de Podemos. 


martes, 13 de junio de 2017

La distancia ciclópea de Rajoy a Iglesias

Si se han dignado ver una parte del debate de moción de censura, habrán apreciado la distancia descomunal entre Rajoy e Iglesias, candidato a presidente. 
Rajoy le ha dado un baño imperial a Iglesias, al que se la bufa las formas políticas e incluso su futuro, porque no creo que ganara muchos votos. 
Para medir la distancia que hay entre el hoy y el ayer, lean el artículo de García Domínguez  donde hace una comparación entre este Iglesias y aquel comunista catalán, Solé Tura, que por lo menos como marxista ortodoxo sabía que no se puede ser comunista y separatista. Alega Iglesias que Solé era partidario de "derecho a decidir", lo que es rotundamente falso. Como lo expresa García Domínguez, 

Pues dar a entender, como Iglesias hizo desde la tribuna del Congreso, que el ponente comunista en la Comisión Constitucional que elaboró la Carta Magna era alguien proclive al mal llamado derecho a decidir solo demuestra un ignorancia de dimensiones enciclopédicas a propósito de cuál fue su verdadero pensamiento. Jordi Solé Tura, que jamás fue nacionalista, no solo se manifestó ajeno a los coqueteos de alguna izquierda local con el principio de la autodeterminación, sino que lo combatió de forma expresa en multitud de artículos teóricos. Piezas que, ya en vísperas de sentir los primeros síntomas de la cruel enfermedad que padeció en sus últimos años de vida, reunió en un libro, Nacionalidades y nacionalismo en España. Autonomías, federalismo y autodeterminación, obra de cuya existencia el postulante Iglesias, huelga decirlo, carece de la más repajolera idea. En ese texto, Solé Tura sitúa el derecho a la autodeterminación inserto dentro del único contexto que da sentido a su existencia y eventual ejercicio, esto es, la doctrina fijada por la Asamblea General de la ONU para los supuestos de territorios sometidos al dominio colonial por parte de otros Estados. Única y exclusivamente para esos supuestos.

Algo se ha perdido en el entretiempo. Antes, un nacionalista era obligatoriamente de derecha burguesa. Un comunista era internacionalista, todo lo contrario de separatista. Rajoy le ha dicho que se aclare, que si presenta una moción de censura para ser presidente de España, y a la vez está a favor del derecho a decidir, que decida antes qué es España, no vaya a ser que se encuentre sin suelo donde poner la residencia del gobierno. 
Por lo tanto, Rajoy ha ganado por goleada, lo que es claro si uno no se ofusca con la propaganda podemita. Es lo malo de Rajoy: en el toreo de salón es el mejor. 
Luego me dicen como soy capaz de votar a Rajoy. Bueno, pues es algo. Será un sin vergüenza y un vago, pero es lo único que veo en el horizonte con hechuras gobernante. Porque, anda que Pedro Sánchez... ¿Ah, Riverita? Siempre está al margen, en la barrera. O si no les gusta los similes taurinos,  en el banquillo. 

lunes, 12 de junio de 2017

Sombras en el sistema bancario español

Confuso y cicateramente  explicado ha sido el caso del Banco Popular. Nos quieren hacer creer que no hay nada más detrás de las explicaciones, pero éstas han sido insudicicentes. Esa es la opinión de Juan Laborda

Hay varias preguntas que necesariamente debería responder una comisión de investigación de expertos independientes, rigurosa. La primera tiene que ver con el papel del Regulador Europeo, es decir, el Banco Central Europeo, y su labor de supervisión de la banca española y europea en general. ¿Realmente están haciendo adecuadamente su labor de supervisión? En segundo lugar es necesario abordar ciertas cuestiones relacionadas con el Banco Popular. ¿Realmente estaba quebrado y era absolutamente inviable?; ¿había un problema de liquidez y los depositantes se agolpaban en las sucursales del banco para sacar su dinero? Y la pregunta final, ¿por qué la autoridad monetaria se empecina aquí y allá en proteger, subsidiar y favorecer a la banca sistémica, es decir, a los bancos demasiado grandes para quebrar?
... Cabría pensar entonces que la Unión Bancaria resolvería todos nuestros problemas. Muy lejos de la realidad, al revés, los podría amplificar. El otrora Director General de Banco de España y persona clave en el diseño del rescate bancario español de la década de los 80, Aristóbulo de Juan, ya nos advirtió en su momento de lo que finalmente ha acabado sucediendo. En diferentes artículos señalaba aspectos muy jugosos sobre la Unión Bancaria en la Unión Europea, que no hacían otra cosa que aumentar la fragilidad de la banca europea. Por un lado, decía, “no se refuerza la vigilancia de la pérdida de valor de los activos, verdadera causa de la insolvencia y de las crisis bancarias”,… “e incluso las exigencias regulatorias de capital validan componentes de escasa calidad y conceptualmente muy discutibles, por ser onerosos o exigibles o por carecer de sustancia económica o de liquidez -activos fiscales diferidos y ciertos títulos híbridos-“. Por otro lado, “las inspecciones dirigidas por el Mecanismo Único de Supervisión evitan que se cuantifiquen los ajustes, reduciendo al mínimo la duración de las inspecciones”,… “abandonando incluso un mecanismo clave para una buena supervisión, la revisión de los expedientes de crédito de cara a detectar la capacidad de pago del deudor”. Estos diagnósticos defectuosos supondrían, respecto al mecanismo de resolución, “retrasar, obstaculizar e incluso impedir el tratamiento pronto y eficaz de la insolvencia”. ¿Se podría afirmar que todo esto ha pasado con el Banco Popular?

y estoy totalmente de acuerdo. Pero en fin, todo el mundo parece satisfecho con el "final feliz". Final feliz que si no lo es tanto para el Santander, lo pagaremos nosotros, porque éste no se va a comer un marrón oculto en el balance del Banco absorbido. 
Por otra parte, ¿es el único banco dudoso? Hoy la CNMV ha decidido suspender las especulaciones a la baja sobre las acciones de Liberbank, que han caído un 40% nada más se intervenido el Popular.  La especulación a la baja consiste en comprar acciones a plazo, a un precio inferior al de hoy, y venderlas al vencimiento del plazo a un precio inferior al de hoy, pero superior al que las has comprado. Es decir, compras las acciones y las vendes con un beneficio menos el coste de financiación. 
La justificación de prohibir estas operaciones son que la CNMV no ha detectado ninguna razón de fundamento para que se produzca esta especulación a la baja, que por supuesto hace bajar el precio. ¿Por qué está tan Segura la CNMV? Ah! Pero veremos si es verdad que Liberbank es un Banco libre de toda sospecha ¿entonces, por que el especulador arriesga su dinero a la baja?, o es otro mirlo blanco como lo fue antaño el Popular... Liberbank es otra criatura de fusión de las de Miguel Ángel Fernández Ordóñez, aunque se supone - se supone - que los bancos fusionados eran más o menos sanos. 
por cierto, obsérvese la ganancia por una caída del 40% en dos días... la ganancia y el riesgo, si apuestas por ello y luego sólo cae un 20%. 
La realidad verdadera es que la banca española y la europea están tocadas, unos más y otros menos. 
Lo único cierto es que la información es casi nula, los datos de balance están "apañados", y lo único que se sabe es que la acción de Banco cayó un 40% por "capricho" de los especuladores, al prever que el Popular podría arrastrar a Liberbank. Puede. 

 

Pero como pueden ver en el gráfico, la medida no ha sido decisiva. El valor, después de recuperarse, ha vuelto a caer un 14% pese a la prohibición de ventas en corto. Pero es que nadie ha prohibido las ventas al contado. Es más, las ventas al contado, al día a día, pueden ser más brutales en sus efectos que las ventas a corto. Según algunos, la caída se debe a recogida se beneficios. Veremos. Veremos si la preocupación evidente entre los accionistas de Liberbank, sobre todo los minoritarios, se disipa. 


Literatura (continuación)

La literatura te da algo que no puedes encontrar en otro sitio. Italo Calvino 

Reemprendo las breves reflexiones que hice en el post anterior, gracias a una cita de Proust y al discurso de Antoine Compagnon, donde se encontraba incluida. 
Reflexiones sobre la literatura, su sentido. La literatura, ¿para qué? Es el título del discursos de Compagnon en su toma de posesión de la cátedra del College de France. 
La literatura se escribe y se publica para leer, por lo que la pregunta debería ser ¿leer, para qué? 
Yo he sido un lector poco habitual, porque no me encontrado a nadie que lea como yo. No digo que no lo haya, pero yo, desgraciadamente, no lo he encontrado. Así que no sé exactamente por qué leen los que leen tanto como yo. 
La respuesta está desde luego en la frase de entrada de Italo Calvino, porque si no fuera así, ¿para que leer? Bastaría ir a ver la película que han hecho sobre determinada obra literaria para hacerte una idea, en poco tiempo, de algo que tardarías días, semanas o meses en leer. Si se trata se ahorrar tiempo, no hay por qué seguir haciendo más reflexiones. Leer es una pérdida de tiempo. 
Pero se trata precisamente de eso: la literatura - y no la literatura informativa - te da algo que no puedes encontrar en otro sitio. 
Por lo tanto, estrictamente, la literatura no te roba el tiempo, pues no hay ninguna acción que la sustituya. Te da algo insustituible, aunque hay gente, la mayoría, que  no lo entiende. Conozco gente que hace gala de no leer, y aún de saber escribir correctamente sin necesidad de leer libros. Pero no se trata de eso, se trata de la capacidad de lectura, de apreciar la lectura en su justo término, es decir, en comparación con lo que te ha dado si no hubieras leído tal obra. 
He dicho antes "salvo la literatura instructiva", es decir esa que leemos por obligación profesional o de estudiante ante un examen. Con esto excluyo adrede toda literatura que da conocimiento más preciso de determinadas cosas, cuya utilidad está bien medida y tasada en su incorporación a nuestro acervo profesional. Aunque he leído determinados libros instructivos de economía que me han producido la misma emoción que la literatura, se ha debido a que el autor era una persona muy culta que sabía enlazar sus conocimientos con algo más, que es lo que llamó la literatura "inútil": a la que no le podemos sacar rentabilidad. 
Un ejemplo: la biografía de Keynes de Robert Skidelsky es una gran obra que, además de ilustrarte sobre toda una época histórica, y el papel esencial de Keynes en ella, es un libro tan desbordante que a veces se acerca a lo que quiero identificar como literatura. Pero no deja de ser una obra informativa. 
Un ejemplo en sentido opuesto: la trilogía novelada de Ken Follet sobre el siglo XX, empezando por la Primera Guerra Mundial, es de absoluta recomendación, pero lo es sobre todo por la visión completa informativa que te da sobre este periodo tan importante de nuestra historia - aunque como novela, o historia novelada, con personajes ficticios, no deja de conmoverte como toda obra literaria. 
Con esto quiero decir que los caminos se cruzan, que la literatura pura y la informativa a veces se solapan. Pero el contenido informativo le añade un valor que hace difícil separarlo en la estimación de la obra.  
La pregunta es: ¿por qué leer a Dostoyesky, a Proust, a Tolstoy, a Cervantes, a Unamuno, a Azorin, a Baroja, a Valle Inclán, a Gide, etc, etc...? 
Les voy a descubrir inmediatamente la respuesta más certera: porque en algún momento de tu infancia alguien (de tu familia, por ejemplo) te inculcó el veneno de leer, y desde el primer libro no has podido dejar de hacerlo. Lo digo porque este es mi caso, aparte del ejemplo de mi madre que siempre tenía un libro en las manos. No sé si hay una predisposición previa o es un entrenamiento, pero eso son los hechos. 
Sí, pero no responde del todo a la pregunta. Podría dejarse la afición tempranamente, no engancharse a ella. Se diría que los que empiezan así - y todos suelen empezar así - encuentran inmediatamente la respuesta de Calvino: has encontrado una cosa que no te da ninguna otra actividad. Y sigues probando, y en cada libro, no en todos, lo encuentras, y si no, persistes en el siguiente a ver si hay más suerte. Has encontrado el secreto, un secreto que te ha enganchado para toda la vida. Renuncias a otras cosas para poder seguir leyendo el libro que tienes en las manos. 
Tomemos por ejemplo "Crimen y Castigo" de Dostoyesky. Un libro perfectamente prescindible desde el punto de vista informativo. ¿Pero quien te ha hecho sentir mejor el sentimiento de culpabilidad, de terror a que el policía (ojo con este personaje, uno de los más complejos de la literatura) sabe que has sido tú, quien ha llegado tan lejos a indagar en tu alma lo que siente el asesino? 
¿Quién ha expresado mejor lo que es una guerra para los distintos personajes - trasuntos de nosotros, por lo tanto - que Tolstoy en "Guerra y Paz"? 
Los ejemplos son afortunadamente, incontables. ¿Quién ha expresado como nadie el sentimiento de fracaso personal y social que Vargas Llosa en "Conversaciones en la Catedral"? Ese sentimiento medio depresivo, medio repulsivo de una sociedad corrompida moralmente que te arrastra hacia el fango, por el que tú (el protagonista) te ves arrastrado? 
¿Qué decir de ese comienzo fascinante y succionante de "El Extranjero", de Camus, aunque no sabes por qué se ha abierto una nueva puerta que no conocías en ti? 
Todo eso, cuando no te has dado cuenta, ha hecho en tu interior un rosario de nuevas habitaciones y locales que recordarás en el momento menos esperado. Es más, como dice Calvino, en la vida difícilmente te encontrarás con una intensidad similar: la literatura no es camino de aprendizaje, es otra vida paralela que te ayuda a recorrer la otra, la verdadera, pero no te enseña a vivirla. Sólo la experiencia lo hace. 
Lo que no sé es si es cosa del cielo o del infierno, y ni me importa. Yo he leído la Biblia con verdadero placer de lector, pero no creo que me llevara a la salvación: no he tenido ninguna Epifanía.
(Continuará.)

domingo, 11 de junio de 2017

La literatura, según Proust

De "La literature, pourquoi faire?" De Antoine Compagnon

Proust dans Le Temps retrouvé : « La vraie vie, la vie enfin découverte et éclaircie, la seule vie par conséquent réellement vécue, c’est la littérature. » La réalisation de soi, jugeait Proust, a lieu non pas dans la vie mondaine, mais par la littérature, non seulement pour l’écrivain qui s’y voue en entier, mais aussi pour le lecteur qu’elle émeut le temps qu’il s’y adonne : « Par l’art seulement, poursuivait Proust, nous pouvons sortir de nous, savoir ce que voit un autre de cet univers qui n’est pas le même que le nôtre, et dont les paysages nous seraient restés aussi inconnus que ceux qu’il peut y avoir dans la lune. » 

Lo que viene a decir que "la verdadera vida, la vida finalmente descubierta y aclarada, la única vida en consecuencia realmente vivida, es la literatura". 
"La compresión de uno mismo no tiene lugar en la vida mundana, sino en la literatura, no solamente para el autor que se sumerge por entero, sino también para el lector que se emociona el tiempo que le dedica". "Por el arte solamente, podemos salir de nosotros, saber lo que los otros ven de este universo que no es el mismo que el nuestro, y cuyos paisajes nos hubieran quedado ignorados como los que puede haber en la luna".
¿Puede ponerse en duda esta valoración de la literatura? Si se piensa bien, es difícil. Conocemos el mundo por comunicación con los demás, y lo que enriquece las herramientas de esa comunicación es la literatura. No sólo se trata de conocer el mundo físico, sino el mundo tan real como éste de los sentimientos, impulsos, decisiones... ¿como sabríamos que tenemos afinidades o lo contrario en determinados ámbitos del mundo interior de cada uno, en relación a mundo físico y al mundo no físico? 
Recuerdo ahora un dicho de Josep Pla - y cito de memoria - : no son los grandes científicos, por mucho que resalten, los que hacen el cemento de una sociedad, sino los hombres de letras. 
Quizás un día deje de ser imprescindible. Sin embargo creo que la literatura aporta matices, meandros de sentimientos apenas esbozados, que no se pueden resumir en una sola palabra, en un  solo esquema derivado de una ciencia como, por ejemplo, la psicología, a menos que el psicólogo sea además un escritor y lector curtido, con un gran bagaje de palabras: un lector vocacional, en definitiva, 
En realidad hablamos con metáforas, puesto que cada palabra es una metáfora. Con ellas construimos comparaciones o metáforas más complejas, y todo eso es un tesoro de que irremisiblemente va perdiendo flecos poco a poco. Millones de estos elementos van desgajándose, aunque otros vienen a sustituirlos. ¿Son mejores? La mayoría de la gente no conoce la riqueza metafórica de Proust, por poner un ejemplo. Si no se hace el esfuerzo institucional de conservar este tesoro, más número de gente aún no tendrá oportunidad de acercarse. 
Es un tesoro infinito, porque de cada elemento puede surgir otro nuevo en la imaginación de un nuevo creador. Nunca se crea de la nada. La creación es personal, pero cada creador está montado sobre los hombros de la generación anterior, quien a su vez... (continuará)

El barullo de jueces, fiscales y políticos

En Wikipedia, por pura casualidad, encuentro esta cita de Chamford, que me he visto tentado inmediatamente a referir a nuestra situación actual, de juicios encadenados por jueces politizados que además son cómplices de corrupción, como los que son juzgados. 

  • Si tu es soupçonné d’une faute que tes juges aient pu commettre, tu es un homme perdu (Si eres sospechoso de una falta que tus jueces hayan podido cometer, tú eres un hombre perdido).

Imputados, jueces y fiscales resultan que no están a un nivel muy diferente de limpieza moral. Hablamos de los políticos, pero los jueces están desbocados. Piénsese en el fiscal anticorrupción y sus intereses en un paraíso fiscal. ¿Como se puede condenar, imperturbable, a alguien sabiendo que tú estás en el  mismo caso, y sin embargo lo niegas, aludiendo a una vieja cosa de familia - no muy honorable, y  encima pretendes mantener el tipo?
En fin, que Dios te coja confesado. ¿Hasta dónde vamos a llegar? 
Por cierto, Chamfort se suicidó cuándo quisieron procesarle los revolucionarios por haber manifestado su repulsa por el Terror. Y eso que fue secretario del club de los Jacobinos. 

sábado, 10 de junio de 2017

El contubernio. Cataluña no se separará de España

Se está acercando una fecha amenazadora para todos, el 1 de octubre, supuestamente el día del referéndum catalán. Da la impresión de que todos, de un lado y otro, querrían retroceder en sus posiciones. Puigdelmont es un cero a la izquierda, y Rajoy no quiere hacer nada pero que otros tampoco hagan nada. Parece ser que la "cosa" se ha desinflado un tanto, últimamente. No hay el entusiasmo de hace unos meses. 
Leo en El País que el gobierno ha consensuado con PSOE y C's no hacer nada "unilateral" ante el  desafío catalanista. Es decir, es como si hubiera un consenso pero de la nada, porque en otro medio leo que el PSOE propone devolver a Calaluña el Estatuto que fue rectificado duramente y sancionado por el Constitucional. Sí, aquel de Zapatero, que se hicieron a pachas él y Artur Mas, en una noche de los cigarros largos.
Esta gente, ¿a qué juega? Cualquiera sabe. El menos tonto de todos me temo que es Iceta, que ya le gustaría a él que se impusiera el Estatuto sin afeites - el de Zapatero- hasta la próxima movida indenpendentista. Rajoy lo que quiere es que nadie se le adelante si él tiene que tomar una decisión ineludible, y C's, francamente, no sé a qué juega, sólo que en sus filas hay algunos cabezas pensantes que son partidarios de buscar un "reacomodo" para Cataluña: o sea, una Zapaterada. Por ejemplo, Garicano, un veleta. O por ejemplo, Elisa de la Nuez, otra veleta. Deberían leer sus artículos para saber quién manda de verdad en ese partido de chichi-nabo. 
De todo esto no puede salir nada bueno, porque el resultado es reforzar a Puigdemont, que está totalmente hundido. 
Lo que hay es un contubernio de la Zoraya Zaez de Zantamaría para negociar concesiones leoninas a cambio de la suspensión de referéndum, que el Gobierno no se atreve a prohibir. 
Es decir, que antes de 1 de octubre, habrá una gran fiesta para celebrar que el artículo 155 se ha quedado en el armario, Cataluña obtiene un Estatuto con ventajas fiscales cercanas al Cupo vasco - una gran aspiración - y todos contentos en una España cada vez más desunida... pero en la playa.
Rajoy habrá pasado como el gran cobarde que ha conseguido La Paz, y ganará las elecciones. Y todos los demás, rehabilitados, incluso los Pujol, esos querubines trapisondistas que resulta que lo único que hacían era suministrar de guiones a Albert Boadella. Y éste que tenga cuidado, por no haber adivinado quienes iban a llevarse el gato al agua. 
Este es el país de las componendas. Haremos como si la Constitución no ha sido violada mil veces, como si la sentencia del Constitucional sobre el Estatut no se ha conculcado, pero seguirá habiendo fuerzas separatistas, porque estos querrán más, y los otros, los de segundo nivel, querrán arañar algo. Al final no habrá seguridad social. O será una mala imitación de una negociación continua. 

viernes, 9 de junio de 2017

El batacazo de May y el Brexit. Los británicos. Liderazgo o falta de

Un excelente artículo, el mejor que he leído, de David Jiménez Torres en LD sobre las elecciones británicas y los británicos. Se ve que los conoce bien. El Brexit no ha desaparecido, aunque los británicos parecían darlo por amortizado. Sin embargo está ahí. Quizás están tan obsesionados por mirar al futuro que se daba como cosa hecha. 
Gran batacazo también de los separatistas escoceses. Bien. 
Los británicos nos han tenido suerte con sus gobiernos desde la crisis. Brown se comió la crisis y perdió las elecciones a favor de Cameron, al que no le fue mal, pero porque hizo lo contrario de lo que pregonaba. Pregonaba austeridad, pero no la cumplió. Gracias a eso y al Banco de Inglaterra, fue el país junto con  EEUU que primero salió de la crisis. Pero al chico le gustaba jugar a la ruleta rusa. La primera vez, referéndum escocés, le salió bien. La segunda, referéndum del Brexit, le salió tan mal que hubo de dimitir. May no es la lideresa que prometía ser. 
Ante el desafío catalán, es claro que la capacidad de liderazgo es crucial. Aquí no lo tienen los independentistas, que no hacen más que patochadas. Pero Rajoy tampoco tiene encarnación de líder, por falta de vocación. Si quisiera se podría hacer con España, pero no le da la gana. Con gestos de decisión y de voluntad, y acabaría con el problema. Pero quiere que se estrellen ellos, lo que no es imposible, pero es arriesgado. 

La debilidad de la industria exportadora

Juan Carlos Barba se apunta un tanto en su último artículo, sobre la debilidad de fondo de las  exportaciones españolas (y de toda la industria española).
España es un país que ha logrado exportar el 33% de PIB, y sin embargo eso no redunda en sueldos altos. ¿Por qué? Porque lo exportamos, como casi todo lo que producimos, es de  muy baja  productividad comparado con los demás países, como se puede ver en el gráfico. Dicho gráfico representa  la proporción de las exportaciones de alto valor tecnológico sobre el total de exportaciones.

 
España, del total de sus exportaciones, exporta sólo un 5% de productos de alta tecnología, lo que supone un 1,65% del PIB. Está en la honorable compañia de Bulgaria, Grecia, Portugal, Serbia y Turkía. Como pueden ver, en cabeza de todos los países va Irlanda, un país "de nuestro rango", con casi un 25% de exportaciones de alto valor tecnológico. 
Naturalmente, esto está en íntima relación con nuestros bajos salarios. ¿Que es primero el huevo o la gallina? Bueno, pues hay gente que se empeña que lo que hay que hacer es subir primero los salarios para arreglar lo otro. 
Necesitamos inversión en alta tecnología y para ello hay que tener una base social y económica estable que atraiga inversiones extranjeras, hasta que nosotros seamos capaces de "quitarles el sitio". 
Nuestro éxito turístico es una trampa que no nos deja ver lo que nos limita. El turismo no nos sacará de pobres, y no debería ser más que un sector más de la economía, como Francia, un gran país turístico pero cualificado y que además exporta cosas de gran valor añadido.  

miércoles, 7 de junio de 2017

Con chulería

Que no falte la chulería. En Aragón, una asociación de no sé qué defensa de la sanidad pública, ha rechazado una donación de 320 millones de Amancio Ortega a la Sanidad Aragonesa. Con un par. Las razones son tan pintorescas como chuscas. 

El lunes pasado la Asociación para la Defensa de la Sanidad Pública de Aragón mostró su rechazo a la donación de 10 millones que la Fundación Amancio Ortega acordó con la Comunidad Autónoma de Aragón. El colectivo explica que no es necesario "recurrir, aceptar, ni agradecer la generosidad, altruismo o caridad de ninguna persona o entidad". 

"Aspiramos a una adecuada financiación de las necesidades mediante una fiscalidad progresiva que redistribuya recursos priorizando la sanidad pública", afirma el grupo.

... En un comunicado afirmaron que, ante esta donación, "no podemos sino sonrojarnos de vergüenza ajena" y recalcaron su rechazo al donativo. Añadieron que esta comunidad autónoma no tiene que aceptar ningún gesto similar y "menos aún de quien, siendo el mayor accionista de una de las mayores empresas y fortunas personales del Estado, tendría que demostrar no su filantropía sino su obligación de contribuir al erario público de forma proporcional a sus beneficios y en la misma proporción que el resto de los contribuyentes".

La misma asociación del País Vasco y la de Galicia también hicieron públicos comunicados con un rechazo similar anteriormente, denunciando la "penetración de la ideología neoliberal en la utilización de la tecnología médica". 

Estos grupos se integran dentro de la Federación de Asociaciones para la Defensa de la Sanidad Pública (FADSP), cuyo portavoz, Marciano Sánchez, explica a EL MUNDO que la financiación de la sanidad pública tiene que ser responsabilidad de las administraciones. "En nuestro país hay que hacer una política fiscal más ajustada. Ahora mismo las empresas tienen una presión fiscal menor que los ciudadanos", sostiene.

Claro, como sobran recursos... ¿qué se podría haber adquirido con ese dinero?

Fuentes de la Fundación Amancio Ortega consultadas por este periódico afirman que la fundación no toma decisiones sobre cómo se gestiona el sistema sanitario. "La decisión acerca de qué equipamientos se van a adquirir ha correspondido a los sistemas de salud de cada comunidad y, por tanto, a los profesionales en esta cuestión de cada una de estas comunidades", explican. Este proceso llevó varios meses. 

La Fundación Amancio Ortega informó en marzo de que con la cuantía de esta donación se podrían adquirir más de 290 equipos de diagnóstico y tratamiento radiológico de última generación. Entre el equipamiento que mencionaba nombraba los destinados a la mamografía digital con tomosíntesis o los aceleradores lineales avanzados, que permiten "realizar diagnósticos más precisos y proporcionar tratamientos más eficaces, menos agresivos y de menor duración". 

La fundación no ha querido manifestarse al respecto de las opiniones vertidas por estas asociaciones de usuarios.

¿Ven como este país está lleno de locos, que además tienen poder para hacer daño? Podrían al menos pensar que la donación, que es una figura que funciona perfectamente en otros países, aliviaría automáticamente la carga de los demás contribuyentes, por una cuestión de aritmética. Lo que les gustaría a estos locos es tener a amaneció Ortega entre rejas, para que no tuviera dinero con el que donar. De paso, nadie tendría dinero, como en Cuba, donde ni siquiera el Estado tienen dinero para mantener una mínima sanidad. 


domingo, 4 de junio de 2017

El fanatismo y la democracia

En YouTube, la solemne declaración de Macron contra la salida de Trump del llamado "Acuerdo de París". 
Un perfecto ejemplo de político sometido al dogma de CO2 = Calentamiento. Un dogma. Si no lo fuera, habrían sido capaces de medir con precisión cuánta cantidad de CO2 hace falta para producir un aumento de X grados de temperatura. Nada. No sabemos ni siquiera la función - si es lineal, si es no lineal, qué forma tiene, sus parámetros, etc - que liga estas dos variables (Rodríguez Herrera). Hace quince años decían que el mar iba a subir su nivel en 15 metros. Vamos a los diques de Holanda y ¿cuantos cm, no metros, ha subido el mar? (E García Sáez).
El tono solemne y pomposo de Macron me decepciona. Nuestros hijos y el planeta. Pero eso es una metáfora literaria, sensiblera, construida sobre una posible Falacia. Ninguna alusión a los niños de Africa que dejan de comer y morirán antes porque tendrán menos alimentos, dado el enorme coste de la aplicación del Acuerdo de París. Esto no es una metáfora. Cuanto más sube el coste de producir algo, menos recursos hay para producir otra cosa. 
Estos son los mismos que impiden que los alimentos transgénicos, que podrían aumentar exponencialmente la base nutricional mundial, traspasen fronteras; se mete miedo a base de historias inventadas sobre efectos inexistentes de dichos nuevos alimentos, que ciertamente son más naturales que los que comemos ahora, llenos de abonos y pesticidas. El grupo de presión más eficaz que impide que los niños de África tengan acceso a su salvación es Green Peace, cuyo prestigio inmerecido es protegido por los políticos como Macron, que desde hoy podemos llamar el fanático. Porque es claro que no es un cínico que no cree en nada. Es claro que el es creyente. Como lo serán la mayoría de los demás políticos europeos, convencidos y comprometidos con sus errores. 
Vivimos de leyendas y mitos. Leyendas y mitos que aúnan voluntades. La obligación de los políticos debería ser desvelar lo que hay detrás, no ponerese en manos de organizaciones interesadas porque viven muy bien de ello, como Green Peace. Y la clase periodística, ¿para qué hablar? Son los encargados de difundir su evangelio, la "Buena Nueva" que, casualmente, es catastrofista, como lo era el Evangelio de Cristo, que anunciaba el fin del mundo inminente. El Evangelio te anunciaba un fin inminente del mundo material y el pase a una Nueva Vida, perdurable y feliz, después de un juicio terrorifico que seleccionaría a los pocos salvables. 
Estos nuevos evangelios  sólo te ofrecen luchar sin fin contra objetivos contradictorios, tras de los cuales no hay un fin, sino nuevas catástrofes mientras este mundo no se corrija. La verdad es que el marxismo, por lo menos, te ofrecía al final del camino el paraíso en la Tierra para los trabajadores, una vez las ratas capitalistas fueran exterminadas. Cuando se descubrió lo que había detrás del mundo comunista, las penalidades sin fin, el atraso y las tiranías, muchos no quisieron creerlo. Quisieron seguir creyendo en la Fe marxista, o al menos en la "Lucha". Pero ahora el objetivo es confuso. Los medios son inexplicables. Mejor que algunos, los niños africanos por ejemplo, sufran un poco más para que siga "avanzando" el Acuerdo de París, de escasa utilidad por otra parte, como han denunciado muchos. Mejor seguir explotando estos mitos, que al fin y al cabo generan impuestos que van a pagar cosas inútiles o perjudiciales, que suben el coste de vivir en nuestros países, por la mala gestión de los recursos energéticos. 
Por eso he sicho "Trump tiene razón". Por eso he dicho que como toda religión, exige sus sacrificios humanos, aunque obviamente sería indigerible que fueran como los sacrificios de los Incas, a plena luz del sol. El marxismo también exigía millones de sacrificados, hasta de los que tenían manchas de tinta en las manos porque sabían escribir, y eso era un signo de señoritismo en Camboya para los Jemeres Rojos. Es paradójico que el marxismo, que dijo que la religión era el opio del pueblo, se convirtiera en al primera religión materialista, que daría origen a las actuales. 


sábado, 3 de junio de 2017

¿Crisis de liquidez o de solvencia?

Paul De Grauwe es el economista más didáctico que he leído. En su libro - altamente recomendable - "The Limits of The Maket: The Pendulum between Government and Market", tiene un capítulo definitivo sobre los estropicios del euro. Me parece un texto óptimo para el no economista, aunque muchos economistas españoles lo deberían leer, porque todavía no han aprendido cómo una crisis de liquidez puede llevar a una crisis de solvencia. 
Como sé que esta tarde de sábado es aburrida y no hay nada que ver por Tv, salvo un partido de fútbol que va a causar risas y llantos a partes iguales, les dejo aquí está preciosa joya para que no pierdan el tiempo viendo chorradas. Total, una Champions de más o de menos... 

Chapter 11 

The Euro is a Threat to the Market System When the euro was introduced in 1999, few people suspected that the new monetary union the countries were entering would fundamentally change the nature of national governments in the euro countries. I will argue in this chapter that this change in the monetary regime made it much more difficult for national governments to stabilize the market system. 

The flipside of this was that the power of the financial markets increased to fill the gap. The euro further enhanced the trend mentioned in Chapter 1 for governments to be placed under ever more pressure from the rising market. In order to understand this it is necessary to outline a few fundamental insights into the function of a currency union. The Eurozone Weakens National Governments When a country becomes a member of a monetary union, it loses its own national currency and takes on the common currency. In the case of the eurozone that currency was the euro. The currency is managed by a common central bank (in the eurozone the European Central Bank, the ECB). This means that national governments, including the national central banks, lose control over the money, with several implications.  Here we will focus on one of those implications, possibly the most important. The governments of countries in a monetary union have to issue their debt in a currency over which they have no control. The Belgian and Dutch governments, for example, now issue their debt in euros. From the perspective of the national governments the euro is like a foreign currency, because they have no control over its issue. This is important because the national governments cannot offer any guarantee to bond holders that the cash (euros) will be available to pay them on the maturity date. This contrasts with governments in countries which have their own currency. 

The British government (or Swedish, American, and so on) is able to give bond holders this implicit guarantee. The British government issues bonds in pounds, a currency over which the government has complete control, so in the event of a lack of pounds, it would compel the Bank of England to supply more to pay the bond holders. There is no limit to how many pounds the Bank of England can create. The British government can offer its bond holders a cast-iron guarantee. It will never end up in a situation in which it has no cash, because it is unconditionally supported by the Bank of England. This applies to stand-alone countries which issue their own currency. The governments in the eurozone cannot offer this kind of guarantee, with the important implication that the financial markets can push national governments into insolvency against their will. This will not be immediately clear, so let us set up a scenario. We will take Spain as an example, comparing it with the United Kingdom. 

Imagine that a negative economic shock affects Spain, as it did in 2010, when a deep recession was coupled with a banking crisis. The result of the shock is that the Spanish government deficit rises, also causing government debt to increase. Investors worry when they see this happen, wondering whether the Spanish government has sufficient liquidity to pay back the debt. What do investors do when they are afraid of something like this? They sell the Spanish government bonds. This sale has a dual effect. Firstly it raises the interest rate on Spanish government bonds, resulting in the Spanish government incurring higher costs when borrowing money to cover its deficit. Secondly the investors who have sold Spanish government bonds receive euros in return. They will want to reinvest those euros somewhere else and will probably go in search of bonds they have confidence in, such as German government bonds. This means that euros leave Spain and end up in Germany to be invested in German government securities, resulting in the Spanish money market drying up and the Spanish government having no money to pay out on bonds as they mature. The Spanish government finds itself in a liquidity crisis, which may force it to default. In this scenario we encounter a self-fulfilling prophecy. Investors fear that the Spanish government will have payment problems. This leads to activity (selling) which will make their fear come true. If they had not panicked, the liquidity crisis would not have happened. This self-fulfilling process is not possible in the UK. Let us examine the same scenario. In 2010 the country was affected by a similar shock to that in Spain: a deep recession and banking crisis led to a large budget deficit and substantial rise in government debt. The development of the government debt in both countries is shown in Figure 11.1. We can see that after the deep recession of 2008–9 government debt in both countries began to rise steeply. We also see that government debt in the UK rose even more than that in Spain, so investors had good reason to be concerned about the British government and its capacity to pay back debt. Like the Spanish investors, they will sell their British government bonds. What effects does this have? 

The first effect is parallel to what we have seen in the Spanish scenario. The interest rate on British government bonds rises. Investors who now acquire pounds for selling bonds will want to invest in government bonds they trust. In this case, however, the second effect is completely different. We assume that the choice in this scenario would also be German government bonds. In order to buy German government bonds, investors will have to sell their pounds for euros on the exchange market. This will cause the price of the pound to drop (a depreciation of the pound). The existence of an exchange market also prevents the pounds from disappearing from the UK. The pounds which investors have sold to acquire euros now go to other investors in the same country. In contrast with Spain there is therefore no liquidity squeeze. Of course it may be that the owners of the pounds are not willing to buy British government bonds. Could the British government have liquidity problems in that case? The answer is no. The British government still has the Bank of England as backup. If it does not succeed in finding cash in the market to redeem the bonds when they mature, it will compel the Bank of England to supply those pounds, and as we stated earlier, the Bank of England can fulfil all the liquidity needs of the British government because it creates the pounds from nothing. 

When we compare Spain with the UK, we see the following. Both were confronted with a similar negative shock which caused government debt to rise steeply. The difference is that the financial markets can push the Spanish government into a liquidity crisis and insolvency, whereas the same markets cannot have this effect on the British government, which has a superior weapon in the form of its own central bank to create as much money as it wants. The financial markets can push Spain or any other eurozone member state into bankruptcy, but they cannot do this to countries like the UK which issue debt in their own currency. The difference in the way the financial markets treat the Spanish and British governments in a debt crisis is also illustrated in Figure 11.2. We can see that during the crisis the Spanish government suddenly had to pay very high interest on its bonds because investors panicked and sold Spanish bonds en masse. This did not happen in the UK, despite the fact that the British government’s budget situation was no better than that of the Spanish government. Investors knew that their British government bonds were safe, so they did not sell them and the interest rate on British government securities even began to drop. 

Trump tiene razón

Lo siento, pero no me he creido nunca la teoría del Cambio Climático. En cambio, si soy muy consciente de los costes económicos, en empleos, e incluso en hambrunas, que supone la aplicación de la Cumbre de París, una verdadera aberración rocambolesca de políticos pagados de sí mismos que lo único que quieren es estar en la pasarela mundial. 
Podemos leeer en Diego Sanchez De la Cruz, 

Como explicaba Daniel Rodríguez Herrera, el propio Trump estimó que cumplir con el acuerdo de París"costaría a Estados Unidos más de 2,7 millones de puestos de trabajo y reduciría el tamaño de industrias como el papel (-12%), el cemento (-23%), la metalurgia (-38%), el carbón (-86%) o el gas natural (-31%), con una disminución global del PIB que llegaría a 3 billones de dólares, tres veces el tamaño de la economía española.

El analista Bjorn Lomborg, experto en desarrollo, energía y medio ambiente, lleva tiempo restando dramatismo a una posible retirada por parte de Estados Unidos. En una de sus charlas más recientes, Lomborg presentó distintos cálculos con los que acreditó que los acuerdos de París apenas comprometen ajustes en las emisiones. Hablamos de apenas 0,05 grados menos, asumiendo que se cumplen todas las proyecciones y que se respetan todos los compromisos, desde 2015 hasta 2100.

Y todo ello para una reducción teórica de la temperatura ridicula, de unas décimas de grado, como se puede ver en el link del vídeo de la exposición de Bjorn Lomborg, ningun pelanas precisamente. 
El CC es una nueva religión, y como toda religión exige sacrificios humanos , aunque esta vez de forma indirecta, sin que se note la relación dicta entre la pérdida de riqueza y puestos de trabajo de la gente con La teorías erróneas del CC. 
Me sorprende que mi admirado Arcadi Espada se haya dejado enganchar en esa noria, como tantos otros economistas e intelectuales a los que admiro. Pero hay que saber ver, con los ojos bien abiertos, que las consecuencias de tal religión no son despreciables. 
Esto no quiere decir que no debemos luchar contra la polución. 

¿Significa esto que Lomborg no propone ningún tipo de solución? "No, pero tenemos que echar un vistazo a los costes y los beneficios. Por ejemplo, si multiplicamos por seis la inversión en nuevas tecnologías verdes y logramos generalizar su uso por la vía del mercado y la eficiencia, obtendremos un retorno de 11 dólares por cada 1 dólar invertido, frente a los 3 céntimos que arroja cada dólar invertido de acuerdo con las políticas medioambientales de la UE". De manera que, en vez de aplicar medidas restrictivas, el camino para mejorar la conservación del medio ambiente es potenciar el I+D y lograr soluciones de mercado que extiendan los niveles de eficiencia que ya vemos en las economías más desarrolladas de Occidente.

Todo lo que tocan los políticos, irremisiblemente es sospechoso de contribuir a su buchaca, y los % que pueden producir 600 mm € al año, que es el coste estimado para la UE, es irresistible. Pero no sólo eso. Una religión que ha prendido tan fuertemente en el imaginario colectivo, en una sociedad vacía en la que ya no hay una religión a la que agarrarse, es un granero de votos que no hay que despreciar. 
A nosotros los españoles la CC nos ha costado un precio y una deuda de electricidad los más altos de Europa, porque babeamos con los molinillos que los amigos de Montoro  nos ha puesto por media España, mientras que prohíbe y penaliza una cosa que si funciona - las placas solares individuales - que podrían ahorrar miles millones de euros. Ah, amigo, pero si la tiene ud no me paga a mí la electricidad que produzco como me sale del puro. 
Y les votamos. Pero lo malo es que Zapatero lo introdujo, y había que elegir entre Zapatiesta o Rajoya, y así nos va. 

viernes, 2 de junio de 2017

Larry Summers se reafirma en la Secular Stagnation

Larry Summers se reafirma en su hipótesis del Estancamiento Secular. Para recordar de que se trata, pueden ver el último post que escribí sobre esto. La tesis de Larry dice que estamos inmersos en una ola depresiva iniciada desde hace décadas, y que los datos que le llevaron a esa tesis hoy la reconfirman. 

 

Es decir, hoy la inflación, el tipo de interés nominal y real, las expectativas de crecimiento, están más bajos que entonces, y que EEUU tenga una tasa de paro más baja que el 5% no refuta la hipótesis, pues se ha conseguido con unos tipos de interés bajísimos. 

"When I made my comments in 2013 at the IMF they were couched with very substantial doubts. Today I would have fewer. The essence of my argument then was that because of a variety of structural factors the neutral rate of interest was much lower than it had been and, therefore, getting to an adequately low rate was going to be more difficult. And that was going to act as a constraint on aggregate demand much more of the time than people thought. Relative to the prevailing forecasts at the time that I spoke, interest rates have been very substantially lower. Growth has been very substantially lower. Inflation has been very substantially lower for the industrialized world. Fiscal policy has been more expansionary. So the broad argument that I was making at that time seems more true today.”

Sin embargo, el mismo reconoce de que la crítica de Claudio Borio (véase de nuevo mi post citado), de que el gran deficit exterior de EEUU durante la burbuja es una debilidad de su hipotesis, pero que  no ve otra forma de explicar los demás datos. El artículo de Summers ofrece una argumentación brillante, que vale la pena leer aparte de su mayor o menor veracidad, que no sabemos con certeza. 

"I don’t think we’re as straight as we’d like to be on the global aspects of this. One of the arguments that I’ve made is that we had the mother of all housing bubbles, we had a vast erosion of credit standards, we had really easy money, we had the Bush tax cuts plus the Iraq war, and all that got us in the precrisis period was adequate growth. Doesn’t that show that there’s some kind of secular stagnation that you needed all that extraordinary stuff to get to adequate plus growth? That’s an argument I’ve made. It’s made a little more awkward by the very large current-account deficit we had in much of that period, which suggests that maybe there was stronger demand, and it was just falling outside the United States. I’m comfortable with my overall view, because I think this is best framed as an issue of the industrial world, but I think that this is a weakness of the line of argument that I’ve taken.

(Ojo, estos argumentos fueron usados en sentido inverso por Alan Greenspan, como demostración de lo buena que era su política monetaria ante tantas adversidades...) pero sigamos con Summers:

"There is some evidence related to hysteresis for what I called a Reverse Says Law—lack of demand creates its own lack of supply down the road in terms of productivity growth. But if one was attempting to synthesize everything rather than to push a very important aspect of a phenomenon that had received too little attention, I think integrating exogenous developments on the supply side would be worthwhile.”“Some people would say it’s really all the supply side, and you’re all about the demand side. We’ve had a big productivity slowdown and isn’t that the right thing for you to think about, and I think there’s obviously something to that. The point I’d make about that is that, in general, we have a way of telling the difference between supply shocks and demand shocks, which is that supply shocks raise prices and demand shocks lower prices. The general tendency to low inflation coincident with low quantity guides you a little more towards the demand-shock view therefore then the supply-shock view.

Summers ha reavivado el foco sobre el efecto negativo de la debilidad de la demanda sobre la oferta, como es lógico a poco que se piense. Él lo llama Ley de Say inverso, para confrontarlo con la teoría de la histeresis del trabajo, que dice que cuanto más tiempo está si  trabajar un despedido más se deteriora su capacidad. En este caso - economía clásica - se le culpa a él por no aceptar un trabajo a un salario más bajo. En el caso de Summers, la culpa es de la debilidad de la demanda que ha hecho desaparecer el puesto de trabajo... 
detengámonos en estas dos ideas. Europa sigue confiando en el modelo básico de que la culpa del paro por encima de su tasa natural es de los trabajadores... que es una tesis cada vez más difícil de admitir. 
La contraria, la keynesiana o de Summers, es que la reducción del salario cuando aumenta el paro es muy difícil de conseguir, porque los empresarios y los asalariados no tienen criterios firmes para adivinar hasta cuándo debe de bajar el salario de cada uno para recuperar el pleno empleo. ¿Un 10%, un 30%? Nunca va a ser un proceso fácil. Friedman, monetarista, decía que era mucho más sencillo devaluar el tipo de cambio, que reduciría el salario real y otras rentas sin que los trabajadores y empresarios apenas lo sintieran. 
Europa ha ido por otro lado, por el lado de la deflación interna. Es decir, por le proceloso camino de los clásicos. 
También en el tema deflación-tipo de interés real Europa ha perdido años hasta que Draghi, en 2015 (siete años perdidos) hizo lo que habían hecho EEUU, RU y Japón. En el gráfico de abajo, recientemente expuesto, se ve la cantidad de activos que se han metido en la buchada los Bancos Centrales de los principales países 

 
Bien - dice Summers - cómo es que con esta inundación de dinero hemos avanzado tan poco en la economía real? Porque hacía falta un plan de inversiones públicas que hubiera llevado ese dinero al mercado. 
Volvamos a Europa. Eso es lo que quiere Macron hacer factible con su plan de una Unión Fiscal: que Europa tenga un súper ministerio fiscal poderoso, que ayude a movilizar los recursos cuando la demanda está débil, o simplemente hundida. 
Me temo que los superpoderes de Europa - Alemania - van a decir quel Estancamiento ha finalizado, que hay lápices como España y Portugal que están "asombrando" al mundo con su pujanza, etc, etc. 
En el mejor de los casos, Europa será una zona de bajo crecimiento para siempre. 

jueves, 1 de junio de 2017

España Levantisca

Los jueces están levantiscos. La oposición está levantisca. La OCU esta levantisca. Cataluña está levantisca. Aquí todos estamos levantiscos. Hay como un "deja vu" en este ambiente de "te vas a enterar": ¿la República? 
Quiere un tribunal  hacer declarara a Rajoy en persona como testigo, cuando hay un artículo del código de enjuiciamiento criminal que dice: 

Art.731bis.-El Tribunal, de oficio o a instancia de parte, por razones de utilidad, seguridad o de orden público, así como en aquellos supuestos en que la comparecencia de quien haya de intervenir en cualquier tipo de procedimiento penal como imputado, testigo, perito, o en otra condición resulte gravosa o perjudicial, y, especialmente, cuando se trate de un menor, podrá acordar que su actuación se realice a través de videoconferencia u otro sistema similar que permita la comunicación bidireccional y simultánea de la imagen y el sonido, de acuerdo con lo dispuesto en el apartado 3 del artículo 229 de la Ley Orgánica del Poder Judicial.

Un artículo anterior de la LECr, el 412, dice que:

Art. 412.-Están exentos de concurrir al llamamiento del Juez, pero no de declarar, pudiendo informar por escrito sobre los hechos de que tengan conocimiento por razón de su cargo:

1.º El Presidente y los demás miembros del Gobierno.


Lo cual que me insinúa que los jueces quieren hacerse notar y humillarle a Rajoy. Debe ser consecuencia del objetivo de Pedro Sánchez, de echar a Rajoy "como sea" y "No es no". Hay un ambiente de insurgencia y que aquí el único que sobra es Rajoy y el PP. seguimos con el pacto del Tinell. 
El trato que quieren hacer pasar a Rajoy es discriminatorio, en tanto en cuanto que 95 testigos han sido "galardonados"  con dicho artículo, según cuenta Santiago González en su Blog. 
No digo que Rajoy no se merezca pasar por los tribunales, pero mientras sea presidente y no este procesado, ¿a qué tanta saña? 
Es el presidente, nos representa a todos. Es como querer hacerle viajar en clase turista en un viaje oficial a EEUU. ¿Ganamos algo con ello? Hacer el ridículo. 

miércoles, 31 de mayo de 2017

Trampas contables y otros temas importantes

Ya he hablado incontables veces de la trampa contable del INE al calcular el PIB y de Hacienda la Deuda Pública Total. Vean si quieren mi post "El PIB, más falso que un euro de madera", en el que encontrarán otras citas sobre lo mismo. El resultado es que el PIB podría ser hasta un 18% inferir al oficial y la deuda/PIB aún 50-70% superior al 100% oficial. Aquí recojo de un artículo del Roberto Centeno unos sabrosos párrafos y un cuadrito en el que se expone un resumen de las discrepancias más importantes. Verán que, como ya  me esperaba, su denuncia de estos hechos en Bruselas han sido baladíes. No les van a hacer caso  única porque siempre hay un problema electoral - dicen - lo que no deja de ser una muestra de debilidad de las instituciones como el Eurogrupo o el Consejo. Europa es de cartón piedra y un  nuevo caso como Grecia no quieren ni imaginarlo. 
¿Por que entonces el caso Grecia saltó y se descubrieron sus trampas? Porque llegó un momento que se quedaron sin dinero para pagar sus deudas, y tuvieron que decir la verdad. La mentira no se oculta más que mientras haya dinero. Nosotros nos estamos endeudando a un fuerte ritmo, cosa que Bruselas ayuda a ocultar con su sistema contable de Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que permite borrar de la deuda lo que por ejemplo Cataluña le debe a España, porque se supone que es una deuda intra-AAPP. Pero esto no es más que un eufemismo, porque Cataluña no tendrá nunca dinero para saldar esa deuda. Al final el Estado Central tendrá que endeudarse para pagarla. 
Y ahora, Roberto Centeno

PIB.- El PIB real calculado a través de las estadísticas oficiales y por las tres vías de cálculo posibles es un 17,5% inferior al oficial. Desde la perspectiva de la producción, está calculado con los valores añadidos obtenidos en las encuestas sectoriales de servicios, industria y construcción. Desde la perspectiva de la renta, con los datos de renta disponibles de la Agencia Tributaria. Y desde la perspectiva de la demanda, a través de las encuestas de demanda del propio INE. Una metodología que ha sido validada por el Instituto de Economía más prestigioso de Alemania.

Paro.- La última EPA (1T2017) fijaba el paro en el 18,75% de la población activa. Sin embargo, para que el INE considere parada a una persona, esta tiene que haber realizado una búsqueda activa de empleo la semana antes de la encuesta, si no lo hace es clasificada como inactiva. Cientos de miles de parados o 'parados desencantados' no han realizado esta búsqueda activa de empleo la semana de referencia y no figuran como tales sino como inactivos. No había cifras concretas del número hasta el mes pasado. El BCE, en su último boletín mensual, lo ha cuantificado: el paro en España es 11 puntos superior al de la EPA, un 29,75%.

Deuda pública.- Es algo tan obvio que casi da vergüenza repetirlo. La deuda con la que Gobierno, medios y 'juntaletras' engañan a los españoles es la deuda según protocolo de déficit excesivo (PDE), una convención contable de Bruselas para países con más del 3% de déficit que no recoge toda la deuda. La deuda total son los pasivos en circulación que publica cada tres meses el BdE, y ascendía a final de 2016 a 1,54 billones de euros.

Deuda/PIB.- Comparar deuda PDE que no es toda la deuda con el PIB oficial es ya una estafa a los españoles, pero la realidad es mucho peor porque el PIB oficial es falso: la relación deuda total/PIB real es del 168%, aunque como me decía un alto funcionario de la comisión: “ Sr. Centeno, dada la fragilidad de la eEurozona y las elecciones alemanas, todos van a mirar para otro lado, ¿como cree si no posible que España no haya presentado aún los PGE 2017 y no pase nada?”.

Déficit público.- Explicado aquí el 3 de abril.

Déficit pensiones.- Explicado aquí el 3 de abril. La cifra de déficit de 16.000 millones en los PGE 2017 es un insulto, será de más de 20.000 millones, y se necesitarán 10.000 millones de deuda y toda la hucha para poder pagarlos.

Presión fiscal.- La cifra oficial es de vergüenza: ¡la misma de 2007 después de haber creado 85 nuevas figuras tributarias! Además, piensan subir el IVA al 23% mientras los grandes del Ibex que debían pagar el 35% apenas pagan el 4%.

X.1Versión oficialSituación real
PIB ( Mill. Euros) 1,107.000 918.000
Paro 18,70%29,70%
Deuda Pública ( bill. Euros) 1,12 (PDE)1,54 (Total)
Relación Deuda/PIB 99%168%
Défiti público 20164,50%5,70%
Déficit pensiones 2016 (mil. Euros)18,89820.400
Presión fiscal37%45%
























La conclusión es clara: por mucho que manipulen y mientan en hechos y cifras, como hizo Zapatero, no conseguirán evitar lo inevitable, solo empeorarlo. España suspenderá pagos por dos razones: la burbuja de deuda es ya impagable, y además no para de crecer —22.426 millones en el 1T2017—, mientras que la riqueza oficial (PIB) creció en 8.900 millones, ¡2,5 euros de deuda por uno de crecimiento!, ¡es de locos! ¿Cuándo?, cuando el BCE finalice la QE y empiecen a subir los tipos de interés o cuando los mercados sean conscientes de la realidad.