Diarrea de "Impulso tematizante"

Siento haber cometido un error al creer que el articulo del país es del propio Solana. No cambia mucho la cosa porque el articulo es de Habermas, un santon intelectual de Solana que sigue destilando marxismo acomplejado. Es una buwna muestra demla empanada dilosofica europea. Que no es tal, porque es puramente alemana, lo que pasa es que algunos se empeñan en ver el futuro de Europa en eso. De todas formas, me gustaría ver un texto de JS defendiendo suposición, si es que llega a saber cuál es. parece ser que su frenesí twitero no le deja riempo para pensar con calma en una posición propia. Es normal, twiter quita mucho tiempo.

(en todo caso: Él es quien lo destaca en twiter, suponemos que por que le pone. En él, da una muestra cabal de su supina ignorancia general, tras la cual lo único que se vislumbra es unos pequeños pespuntes de marxismo, que parece ser su única base alimenticia desde que su madre le echó al mundo. Como Sánchez Gordillo, el cacique de Marinaleda, un hombre tan ocupado no ha tenido tiempo de pensamientos más íntimos. Eso sí, todo sembrado con el buenismo de rigor. Para muestra (de su maestro Habermas, su alter ego)

Esta crisis que dura ya cuatro años ha desencadenado un impulso tematizador que dirige la atención de la opinión pública nacional, como nunca antes, a las cuestiones europeas. De ese modo se ha despertado la conciencia de la necesidad de regular los mercados financieros y superar los desequilibrios de la Eurozona. Por primera vez en la historia del capitalismo, una crisis desencadenada por el sector más avanzado, la banca, podría ser atajada únicamente de forma que los Gobiernos pusieran a sus ciudadanos en el papel de contribuyentes que pagan los daños originados. Con esto se ha traspasado un límite entre procesos sistémicos y procesos propios del mundo de la vida. Y eso es algo que, con razón, indigna a los ciudadanos. El tan extendido sentimiento de justicia vulnerada se explica por el hecho de que, en la percepción de los ciudadanos, procesos anónimos de los mercados han adquirido una dimensión política inmediata. Este sentimiento se vincula a la ira, abierta o contenida, que causa la propia impotencia. A él debería oponérsele una política orientada a la autocapacitación.

Una discusión sobre la finalidad del proceso de unificación ofrecería la oportunidad de ampliar el foco del debate público, hasta ahora restringido a cuestiones económicas. La percepción del desplazamiento geopolítico del poder de Occidente a Oriente y la sensación de una transformación de la relación con EE UU sitúan en una luz distinta las ventajas sinérgicas de la unificación europea. En el mundo poscolonial, el papel de Europa no solo ha cambiado en lo que respecta a la cuestionable reputación de las antiguas potencias imperiales, por no hablar del Holocausto. También las proyecciones estadísticas auguran a Europa el destino de un continente de población menguante, peso económico decreciente e importancia política en disminución. Las poblaciones europeas deben aprender que, en este momento, solo de forma conjunta pueden afirmar su modelo de sociedad apoyado en un Estado social y la diversidad de Estados nacionales de sus culturas. Deben aunar sus fuerzas si quieren seguir siendo influyentes en la agenda de la política mundial y en la solución de los problemas globales. La renuncia a la unificación europea sería una despedida de la historia mundial.

He subrayado lo que me ha chocado, no he entendido, o me parece simplemente de paleto marxista que no ha salido por el mundo. Y este señor fue secretario de la OTAN. Está claro por qué. Los americanos se les hacia la boca agua con ser tan manipulable. Pero lo que más me gusta de tal apestosa tarta de necedades es lo de "impulso tematizador" palabra que no existe, pero que don JS se inventa admite con toda la frescura- que no frescor - del mundo.

Pero en fin, Solana, ¿que tiene que ver el holocausto con el euro? Habermas es un intelectual nefasto a medio camino entre un marxismo rancio y un modernismo buenista. JS parece adicto a todo lo que sirve de justificación del PSOE, "la casa de todos". ¿Qué seria de JS sin el PSOE? el desamparo, el hambre, la nada.

En suma, no hay que dudar de sus buenas intenciones para ver que este señor anda por el mundo entre las castas de arriba simplemente porque exhibe una penuria intelectual asombrosa. No se me ocurre otro motivo mas evidente. lo que me temo es que está ya muy lejos de la Pole Position para hacerse un hueco entre los influyentes. No sé si quiere volver a soltar bombas sobre Yugoslavia o tiene mono de alfombra, pero bueno, oiga, que quedan muchos cargos por ahí, y si no se crea uno Ad Hoc.

Addenda: veo que don Javier está constantemente dándole a twiter, por lo que ya entiendo que no tiene tiempo para leer un poco de información mínimamente articulada. Se le han ido las neuronas a los deditos de las manos, y claro, tiene que estar atento para cuando sale "la noticia" ser el primero en anunciarlo.

Por ejemplo, esta "original" felicitación:

 

"El 65% de medallas ganadas por españolas"

Aparte de la imprecision (65% del total del melladero, de las medallas femeninas, de las medallas españolas?) pero bueno, este señor se pasa el día con el iPod en bandolera o qué? tiene "aportes" a la cultura occidental de este jaez cada 5 mn (exagero? sí, seguramente), pero si se tiene en cuenta lo que es la vida de una persona corriente, hay que reconocer que se reparte el tiempo con una precisión de centésimas de segundo. ¡Un campeón!

Poco después tiene una felicitación deslumbrante al equipos de baloncesto, muy original, casi como la de Rubalcaba, que parece mejor escritor que él, teniendo en cuenta el corto espacio para expresarse.

En fin, estos tíos son como los coco-lisos que van por la calle con los pantalones caídos, con la mirada fija en un cachivache llamado móvil, twitteando frenéticamente. No se enteran de nada, pero le transmiten a todo el orbe sus íntimos sentimientos/pensamientos. O eso creen ellos. Por ejemplo, "ya llevo cinco" y sale una copa de cerveza al lado. O "razones para hacerse una paja". Si esto ya no es tazón para no mezclares en tales operaciones, díganme qué lo es.

Bueno, pues eso, que la vida está cambiando vertiginosamente, no sé si para bien o para mal. Yo creo que estas formas nuevas de comunicación aumentan la mediocridad, qué quieren que les diga. Sobre todo porque es un medio más fácilmente manipulable que los de antes. Ahora la gente se cree que participa, lo cual es una inchazón del ego, simplemente. Piensen en la primavera árabe.

Al final del día don Solana se ha explayado wn Twitter y ha hablado de Siria, de Egipto, de las olimpiadas varias veces, de Habermas, de peligros geoestrategicos,, de felicitaciones a nuestros atletas varios, y eso mientras hacia otras cosas. Permitanme que lo dude. No me cre nada. Y si la gran aportación e twitter al mundo es la capacidad de banalizar, pues vamos arreglados.

Otro capullo

Huerta de Soto, haciendo el ridículo como siempre con sus latinajos aquí: 40 años diciendo lo mismo y nadie le dice que deje de decir pavadas. Y todo porque según él, los depósitos bancarios son un robo. Pues que se ponga a estudiar las preferentes... Entonces no, no son un robo. Según su amigo (y mediocre discípulo) le-parta-un-Rallo, las preferentes deben ser las que paguen el pato. Bueno, según éste, todo, hasta los depósitos, debe ser encogidos en la medida que los activos se encojan. Como mismamente se puede leer aquí. Toma ya.

Es exige, según Mal-Rallo-te-parta, que si tú tienes un deposito en un banco y ese banco tiene la quiebra de su activo, tu deposito y todos los demás deben ser automáticamente reducidos al valor residual del banco. Literalmente:

Por supuesto, la deflación puede llevar la quiebra a la banca. Como hemos visto, nuestros depósitos están respaldados por sus activos, de modo que si éstos caen de precio, aquélla tendrá más deudas que créditos, es decir, será insolvente. Pero sería más honrado y simple proponer que nuestros depósitos se ajusten al valor de los activos del banco: al fin y al cabo, ¿para qué alterar el valor real de los depósitos, si puede reajustarse el nominal (Argentina hizoalgo similar con respecto a los dólares)? Aunque esto último, claro, sería visto como un abierto robo, mientras que la inflación se confunde con una maldición cuasi divina.

Y añade, tan impunemente:

Algunos, más que economistas, parecen trileros (¡¡,!!). Recapitalizar los bancos con dinero de nueva creación nos llevaría de la deflación a la hiperinflación,

Co-ho-nes, como diría Sherlock-Holmes. Es una economía novedosa, ingeniosa, y que tiene sus seguidores. es España claro, porque en EEUU ni Mitt Rumney dice tamañas barbaridades.

imaginen que se aplicara este original método de liquidacionismo en España. todos, todos, estaríamos arruinados. Debe ser una experiencia.

Pero dice más cosas el jaez, pardiez:

la obesidad mórbida (sic) es tan peligrosa como la delgadez extrema. Si la inflación fuese una burbuja, la deflación sería la anti-burbuja; lo malo de ésta ya lo tenía, en sentido inverso, aquélla.

Más sorprendente aún que este sesgo proinflacionista de muchos economistas es el remedio que predican. Bajar los tipos de interés en medio de una deflación no sirve absolutamente para nada,

La manera de suavizar la deflación no pasa por matar la moneda, sino por hacer afluir más ahorro que puje por los bienes de capital excedentarios.

En fin, el mundo al revés, me cago en diez. Pero es asi este payaso, se pone tan serio que nadie se ríe; nadie se da cuenta demque está de chufla. Sin embargo, Es gracioso y divertido, aunque no tiene de economía la más remota idea.

Extrañas ideas tiene este señor, vive Dios. Yo le soltaría en medio de una estampida de jubilados furiosos blandiendo sus preferentes ante los tribunales.

Sabios

Los sabios los hechos que se aproximan...

[Poema: Texto completo]

Constantino Cavafis

Los hombres conocen los hechos que ocurren al presente.

Los futuros los conocen los dioses,

plenos y únicos poseedores de todas las luces.

De los hechos futuros los sabios captan

aquellos que se aproximan. Sus oídos

a veces en horas de honda meditación se

conturban. El misterioso rumor

les llega de los acontecimientos que se aproximan.

Y atienden a él piadosos. Mientras en la calle

afuera, nada escuchan los pueblos.

La normalidad tan anhelada

Se puede afirmar así, sin cautelas, que el euro es irreversible?... En todo caso es confundir el "debería" con el "es". El euro no "es" irreversible, inmutable. Y para mi tampoco debería tener carácter inexorable, al menos sus consecuencias desastrosas. En suma, es inmoral y reaccionario en grado sumo decir que un mal es irreversible.

Un excelente análisis de coyuntura de EEUU en Tim Duy, donde se predice que la economía USA, riesgos exógenos aparte, seguirá en una senda de moderado crecimiento del 2%, por debajo de la tendencia anterior a la crisis, como se ve en el gráfico. Hay otros muchos argumentos en el original, que recomiendo se visite.

Pero el debate en EEUU es si no se podía haber hecho más para cerrar esa brecha que se ve en el gráfico, brecha que apareció en 2008.

El dilema (simplificando) es si la crisis ha dado una mordida al PIB potencial (Taylor) o si la política económica ha sido poco ambiciosa (Krugman et Al)

A mi el debate me ha parecido un poco de señoritos mal criados, en comparación con lo que a nosotros se nos está cayendo encima. Ellos crecen, lentamente, eso sí, y el paro no acaba de bajar; pero es que nosotros estamos en caída libre hacia el infierno. En fin, me dan envidia. Es otro planeta.

Ahora diré mi opinión. El problema no es de PIB potencial y de esas cosas abstrusas que le gusta a la academia. El problema está, en mi opinión, el nivel de endeudamiento, o dicho a la inversa, en el escaso avance en el desendeudamiento, como se ve en la figura. Lo financiero no sale bien en los modelos matemáticos, entonces, frívolamente, se quita.

Sin embargo: EEUU es el país que mas ha avanzado en desendeudarse, pero como se ve en la línea, apenas ha empezado a el proceso.

yo creo que ese es el condicionante principal de todos. Y si en Europa estamos mucho mas atrasado en ese proceso, se debe a que nuestras instituciones son mucho menos eficaces que las de EEUU en haber apoyado al sector privado en ese proceso. Al revés, nuestras instituciones se han metido en una senda errónea de torpeza criminal, una senda que ha logrado que se llegue al máximo nivel de incompetencia y al riesgo cada vez más alto de ruptura de esas instituciones. Especial incompetencia ha mostrado, como sabrán los que me leen, el BCE (podría apreciarse cierta arbitrariedad en esta afirmación, pero to creo que la historia de EEUU y de la Eurozona desde 2008 demuestra que no soy arbitrario).

Hay allá muchas criticas (keynesianos y monetaristas) sobre si la política fiscal no hubiera sido tan contractiva, si la FED hubiera sido más expansionista, si eso hubiera desatado la inflación (que eso sí, está controlada), incluso si un poco más de inflación no hubiera sido mejor... También hay criticas del lado de la extrema derecha Republicana (que ahora parece ser todo el partido republicano), que quiere laminar al estado y maniatar a la FED. Pero esos tienen cada vez menos credibilidad.

Puede ser que Sí, la FED puede hacer más por el proceso de desapalancamiento. Bernanke dice que no, que no se puede hacer más. En todo caso, sospecho que no hay mucho margen: recuperar la normalidad, un ritmo de crecimiento del 3%, un paro del 5-6%, no se va a lograr en pocos meses. Los que le critican, como Sumner y demás Market Monetarists, no son justos; al menos si se tienen en cuenta todos los riesgos, no me parece que el primer riesgo USA sea de deflación. Creo que el mayor riesgo suyo es el nuestro, es decir, un petardazo del euro, que no necesariamente quiere decir su eliminación.

Precisamente he leído hoy, en el editorial del Mundo, que "El euro es irreversible". me parece una afirmación arrogante. En todo caso, es una cuestión probabilistica, lo cual casa mal con "irreversible". Es como si a Dios se le hubiera escapado de sus manos un mundo imperfecto, y dijera: - "vaya, la flecha del tiempo es irreversible, no puedo hacer ya nada, allá va".

¿Se puede afirmar así, sin cautelas, que el euro es irreversible? Un periódico supuestamente serio no debería. Sobre todo cuando muchos periódicos mundiales han dicho que el euro está en peligro (muestra: portada del Economist)

No sé por qué un periódico europeo puede hacerlo y un español no. ¿Muestra de que aqui pensamos y hablamos con condón? Desde luego la prensa española habla con condón, aunque cambia de marca y de color.

En todo caso es confundir el "debería" con el "es". El euro no "es" irreversible, inmutable. Y para mi tampoco debería tener carácter inexorable, al menos sus consecuencias desastrosas. En suma, es inmoral y reaccionario en grado sumo decir que un mal es irreversible.

Nada es irreversible salvo el tiempo. El euro no lo es. Lo que es irreversible es el daño que pueda llegar a hacer. En esto me baso más en los paralelismos históricos que en la economía pura (que si es buena se basa en la historia). Euro o no euro, el camino que llevamos puede causar mucho daño. Puede decirse que no es culpa del euro, sino de su mal gobierno. Pero esa distinción me da igual. Vamos a una catástrofe con final impredecible, abierto. Afortunadamente es así, pues con ello podemos tener esperanzas de que lo paren, al euro o al proceso, hasta ahora imparable, de destrucción.

Si es que no ha muerto ya, llevandose por delante a la UE. Si se piensa bien, es un aglomerado de instituciones difuntas, sin poder, que mienten para no decir que no representan lo que dicen, y que han agrandando las distancias y rencores que se suponía que tenían que borrarse. El rencor que antes estaba localizado y menguando, se ha expandido a toda la UE y se ha poralizado entre Norte y Sur. Eso no puede -No debe- ser la siembra del futuro, espero.

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Libro

En el calor africano que padecemos (nada que ver con el calentamiento. Tengo pruebas de que este calor es antiguo) les voy a recomendar un libro. Qué mejor que ponerse a la sombra de un árbol, una tapia, o un cacharro de aire acondicionado o que echa chorros de vapor de agua. Qué mejor en agosto que una oficina fresca. Ahí va el libro:

"El contable Hindú" de David Leavitt. Además, tiene que ver con economistas famosos, como Keynes, cuando era miembro de "los apóstoles" aquella secta de Cambirdge tan elitista. No se asuten, salen homosexuales, pero nada que ver con esa pesadilla del Día del Orgullo Gay, y de la que hay que huir leyendo, precisamente. Pero también salen filosofos como Russell, o Moore. No se lo pierdan.

Si no les gusta leer, peor para Ud. Leer es una de las pocas actividades que te pueden sacar de este perro mundo y volver a entrar en él por una puerta secreta que te lo enseña con un prisma especial. Te lo devuelve embellecido, con unos enfoques que no habías descubierto antes.

Si Ud. No se evade a través de un libro, lo siento. En mi opinión, es Ud. Víctima de la LOGSE, por culpa de la cual tiene una seria limitación para vivir. A veces la lectura es una alternativa a la vida, pero otras veces es un complemento que la ennoblece. No cura la melancolía, pero ayuda.

Basta encontrar la llave secreta para entrar. Está al alcance de cualquiera. En Papyrefb2, por ejemplo, se lo puede descargar gratis. Si no, hágase con él en el Corte Inglés y salga corriendo, como hace el alcalde de Marinaleda con menos justificación.

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La teoría del Termostato

La teoría del termostato de Friedman dice, en versión Nick Rowe:

Tenemos una casa, un calefactor, y un termostato. La temperatura el calefactor (M) guarda una relación inversa con la temperatura exterior (V). Cuanto más frío (menos V) más calor del M. Pero no se observa ninguna correlación entre la temperatura del Calefactor M y la temperatura interior de la casa (P). Tampoco se observa correlación entre temperatura exterior V y la interior, P. Eso es que el termostato funciona.

Cambiando los nombres que hemos puesto, si M es la oferta monetaria, V es la velocidad e dinero, y P es el nivel de precios; El "termostato" es decir, el Banco central, debe mantener estable P, nivel de precios o temperatura interior.

Asi, cuando V cae debido a un evento imprevisto que hace atesorar más dinero, para que P no caiga (deflación) el banco emisor debe emitir dinero (M) para mantener ña deamnda y P. Al revés, un evento positivo que aumente la velocidad y la inflacion, se compensa con una contracción de M. (en P incluyo no sólo el IPC, sino los precios de los activos también, como los bonos).

Esta teoría tiene importancia porque hay muchos que niegan la relación entre M y P. Precisamente la no correlación entre ambos señala que el termostato funciona. No que los impulsos de M sean inanes en los movimientos de P. Tampoco se puede concluir econométricamente que cuando M aumenta V se reduce. Es al revés, M aumenta para compensar la caída de V. Ergo, ni M ni V tienen efecto visible en P, concluiría un econometrista.

Es más, esta teoría está presente en muchas relaciones económicas: hay variables intermedias que hacen de balanza de otras que son objetivos finales. hay mercados que avisan de tendencias que empiezan a manifestarse. Por ejemplo, el mercado de cambios. El mercado de cambios ha sido un "termostato" importante para el mercado de bonos. Ayer veíamos que cuando Argentina lanzó el currency Board para ganar credibilidad, suprimió el mercado de cambios. La credibilidad ganada hizo que la prima de riesgo cambiaria desapareciera. Los tipos de los bonos bajaron, y se dispararon los prestamos extranjeros. Si el mercado de cambio hubiera estado abierto, la prima de riesgo no hubiera bajado tanto, pues habia un riesgo de devaluación. No hubiera sido tan barato endeudarse.

El euro ha tenido el mismo papel. Suprime el riesgos de cambio "para siempre", se dispara el endeudamiento de países como España, antes más vigilados.

Sin embargo, igual que con M y con P, se han construido muchas falacias econométricas con la relación tipos de interés y tipos de cambio. Por ejemplo, que los mercados de tipos de cambio acarrean costes que se suprimen cuando el tipo de cambio es fijo. En realidad los costes de ajuste son mas altos cuando se suprime el tipo de cambio. Otra falacia econométrica es que los ajustes cambiarios no ayudan a equilibrar el desequilibrio exterior, que se puede lograr sin él. Es la falacia "Euro", que no tiene el enorme coste en otros sectores de un ajuste interno via contracción y deflación. También se empecina en ocultar que los tipos de interés se elevan porque repentinamente el tipo de cambio fijo ha producido un riesgo de ruptura violenta del tipo de cambio oficial.

Desde otro punto de vista, se ha suprimido, con el euro, el Banco de España, "el termostato". La teoría era que ya no hacia falta. Ahora vemos que sí hacia falta, y más ahora. Simplemente, el BCE no es capaz de hacer esa función.

Un banco central tiene un margen de libertad añadido si tiene un mercado cambiario. Maneja el interbancario, en el que las expectativas de los mercados de bonos y de cambios le hacen de informador a su función de estabilizador. Es más, puede actuar en uno o los tres a la vez: monetario, de bonos, y cambiario. A eso se añade que su papel de supervisor y regulador es más potentes y creíbles si sigue siendo el Banco Emisor.

Pero el BCE no puede entrar en matices de tal o cual país. Tiene una sola variable cambiara, el euro, y su valoración es necesariamente global.

Los impulsores del euro decidieron que estas funciones y estos mercados ya no eran necesarios, porque los mercados de bienes y bonos y el BCE iban a ser eficientes para absorber los eventos. Se ha demostrado la falsedad, aunque mucha gente no se entera.

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Berlanga, lo que te estás perdiendo

 

Basta que nos den las condiciones idóneas para que mostremos lo peor de nosotros mismos. Al mismo tiempo que se ganan medallas en el circo olímpico, en la prensa internacional ponen en primera plana esto:

 

 



Pocos días antes, el rey, inesperadamente, había recibido a los líderes sindicales, no se sabe muy bien para qué. Parece ser que les elevaron sus quejas. El monarca tomó buena nota. Debió darse por enterado que el señor Toxo iba a apoyar con entusiasmo a su colega marinalediense. Menudo cabreo ha debido coger al ver el "Gran Asalto al Súper".

Si creemos que vamos a solucionar lo nuestro con este tipo de imágenes del tipo "todos somos no buenos" y "hablando se entiende la gente" (máxima filosófica del rey), es que estamos locos.

Pero si encima dejamos a los locos de verdad sueltos, asaltando supermercados y maltratando físicamente a las empleadas del centro (que exhibían una cara de pánico por su precario puesto de trabajo, aparte de recibir unas yoyas para "concienciarlas"), mientras la Guardia Civil dialogaba serenamente con los asaltantes.

Gordillo es un jeta que lleva viviendo como un Rahá 30 años, desde que en las primeras elecciones municipales salió elegido alcalde del tristemente famoso Marinaleda. En el interim no ha debido leer ni un libro ni un periódico ni nada, pues habla como si nada hubiera cambiado, "que a él no le amenace el gobernador"... Cuando no hay tal figura en España desde hace décadas (desgraciadamente).

El rey no debería prestarse a eso. Se le ve desesperado por engancharse a un papel, y cada vez que lo hace la jode. Gordillo debería haber sido inhabilitado hace tiempo para un cargo público. La autoridad debería funcionar en España pero no funciona. Debe ser que nunca ha funcionado. Si no conseguimos controlar a estos personajes, no me extraña que ETA siga engordando. "Hablando se entiende la gente".

Se diría que estamos en plena película de mi añorado Berlanga. Eso por ser compasivo, por que lo que parecemos cada vez más es una Argentina peronista, pero coronada. El rey, peronista de carnet.

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Cascotes

Quizás lo que más me choque es que las noticias confirman que se va cumpliendo el diagnóstico: la economía italiana se contrae un -2,5% en el segundo trimestre, tasa anualizada, mientras que en España el indice de producción industrial se despeña un -6,3% interanual en junio, aunque la cifra original (no corregida de efecto calendario) es peor: un -6,9%. Creo que un simple vistazo a la caída del indice de producción industrial desde que estamos en ésta es elocuente:

¿ Por qué me sorprende? Porque es aterrador. Porque no lleva pinta de cambiar, sino todo lo contrario. Porque una intervención o rescate lo empeoraría. Sin embargo, la gente se apunta ya al rescate. Todo por salvar, no a nosotros, sino al euro.

Negar que hay una relación entre la falta de dinero y este derrumbe es de alucinetas.

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Deontología monetaria. Primero salvar la vida, luego reformarla

Aqui, el FMI tiene un documento sobre la crisis de Argentina de 2001. EL tal documento esta fechado en 2004. Es interesante porque entonces estaba empezando el euro, y lo que pasó entonces, como explica el FMI, era un aviso sobre lo que iba a pasar con el euro.

¿Cual es la lección que nos enseña Argentina? Que cuando se gana credibilidad con una medida de rigor monetario, eso incita al endeudamiento excesivo. El propio rigor, que los mercados se creen, hace difícil rectificar a tiempo. Es difícil decir a la gente que deje de endeudarse cuando los tipos han bajado gracias a la nueva credibilidad.

Argentina decidió, a principios de los noventa, para acabar con las hiperinflaciones peronistas (y no peronistas), instaurar un "Currency Board"' es decir, un tipo de cambio atado "para siempre" al dólar USA. Con ello, el gobierno argentino se "ataba las manos" en política monetaria: las variaciones internas de dinero tendrían que deberse, necesariamente, a las entradas y salidas de dólares. Si el saldo de la Balanza de pagos (corriente de capital y financiera) era excedentaria, El dinero interno aumentaba. Si al contrario, era deficitaria, disminuía. Para dar confianza a la gente, se permitió la "dolarización", es decir, tener saldos y hacer transacciones en dólares.

Al atarse al dólar, Argentina cedió su soberanía monetaria a la Reserva Federal USA, y por tanto a las necesidades monetarias USAs. Claro que ambos paises no eran homogéneos, pero era el precio a pagar por "comprar algo de seriedad": la seriedad americana en estabilidad de precios. Lo que pasa es que esa seriedad tomada a préstamo solo es creíble si va acompañada de unos ajustes estructurales que hagan a la economía resistente a los choques externos: es decir, haga a la economía homogénea con la potencia a la que se quiere atar.

Pero en estos casos se ha comprobado que la credibilidad se gana rápidamente (como el euro al comienzo), pero se esfuma en un instante: hay reformas que se hacen indigeribles, y que se retrasan sine die, y se va viviendo alegremente hasta que un niño dice: "el rey está desnudo". Ese niño, en este caso, fue el dólar, que comenzó a apreciarse en la segunda mitad de los noventa y secó las exportaciones argentinas, aumentó las importaciones (¿Les suena?) lo que contrajo aun más las entradas de liquidez. Eso dificultó la política de austeridad, y la deuda publica siguió aumentando a fuerte ritmo.

Un caso típico en que el ajuste no se hace vía tipo de cambio, los precios relativos internos/externos solo se pueden cambiar por la infausta "deflación interna", y entonces la demanda y el empleo sufre un correctivo brutal por el expeditivo sistema de cortar los pagos. Como en España.

El siguiente paso fue la gente intentando proteger sus ahorros convirtiéndolos en dólares y llevándoselos fuera, hasta que la crisis financiera llevó al gobierno a hacer un "corralito" (limitación de uso de cuentas corrientes) y un "corralón" (secuestro de los depósitos en dólares y conversión obligatoria a un peso devaluado).

Pero entonces, la crisis, ¿es una crisis cambiaría (el Currency Board impide ajustar precios relativos) o es una crisis financiera (la falta de recursos desencadena todo lo demás), o de falta de liquidez, o de falta de reformas?

La crisis es una crisis de confianza desencadenada por el aumento de posiciones irreconciliables. Cuando los mercados empiezan a ver que el Currency Board induce problemas de pagos, y que los recursos van a ser insuficientes para pagar las deudas, empieza a rodar la bola de la desconfianza. Primero ha habido un excesos de confianza que ha permitido una financiación generosa, lo que aumenta la duda peligrosamente. Un evento -la subida del dólar- destruye el equilibrio... Y la confianza.

Pero hay que priorizar en el diagnostico y en los remedios. Todo influye, pero lo urgente no es ponerse a hacer las reformas estructurales, que tardarán años, con el riesgo de que el paciente haya muerto, muy reformado, eso sí. Hay hacer una distinción entre el corto y largo plazo, entre lo monetario/cambiado y Las reformas estructurales. Todos han sido "factores de riesgo", como en un infarto ha habido varios factores de riesgo, estructurales y coyunturales. El paciente tenía un problema de tensión alta, no se cuidaba, fumaba, pero un día salió a la calle a 20 grados bajo cero y le dio el infarto. Pero el médico que lo atienda no se pondrá pejiguero con él, no le dirá ¡No haber fumado! No. Le curará, y luego le dará un tratamiento de largo plazo "estructural" de cambios de hábito, medicamentos, etc. No le dirá, ¡Ajá, cuando deje Ud. el tabaco le curaré y le daré el tratamiento! Seria poco deontológico. Primero salvar, luego reformar.

Es decir, lo primero es lo primero, permitir respirar, recuperar el pulso, inyectarle medicinas de choque para parar el proceso anciana la muerte; y el medico no va a dejar de hacerlo aunque sospeche que este paciente es un juerguista.

Bueno, pues eso es lo que están haciendo con nosotros. Están siendo "poco deontológicos", tienen miedo de que si nos ayudan volveremos a fumar. Bien, pero el riesgo contrario es que dejemos no sólo de fumar, sino de comer, respirar, vivir... Y si volvemos a fumar, pues es claro que no nos conviene estar en una moneda en la que no se fuma. Los justicieros que quieren quitar el tabaco a todos, que se vayan (yo no fumo).

Al final Argentina tuvo que devaluar. lo que la mató fue algo muy extendido en otros lares: el clientelismo político, es decir, la pasión de fumar.

¡Exactamente, lo han adivinado! Lo mismo que en España, si señor. Hace años hablé aquí de la argentinización de España. Se ha usado mucho esa expresión, pero sin precisión. Se ha usado en favor nuestro, porque, claro, como estamos en el euro, pues somos superiores... Precisamente, lo que se le indigestó a Argentina fue estar en el dólar. Eso incentivó sus peores instintos. A nosotros el euro nos oncentivó a loa mismo. Y por estar en el euro, somos más vulnerableintentara hora no es creíble que lo soportemos. Intentar subir de nivel de vida atándote las manos, hmmmm...

El euro es el Currency Board de España. No ha servido para incentivar reformas, al revés. En cuanto se ganó la credibilidad del euro, los políticos la aprovecharon para "lo suyo", es decir, endeudarse ( o fumar). Es claro que imponer una disciplina monetaria en disonancia con la realidad del país, se mida como se mida, es el origen del problema, no la solución.

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A sus Ordenes mi Fuhrer

Tan absorto estoy con el discurso de Draghi que despertó tanto optimismo (recuerden: el 26 de julio), que no puedo evitar repasarlo, a pesar de haberle dedicado amplio espacio aquí.

Pero es que tiene bemoles. Para empezar, un alegoría bucólica: el Euro es un abejorro. Este abejorro vuela. ¿Por qué vuela, si mucha gente dice que debería de estrellarse?

And the first thing that came to mind was something that people said many years ago and then stopped saying it: The euro is like a bumblebee. This is a mystery of nature because it shouldn’t fly but instead it does. So the euro was a bumblebee that flew very well for several years. And now – and I think people ask “how come?” – probably there was something in the atmosphere, in the air, that made the bumblebee fly. Now something must have changed in the air, and we know what after the financial crisis. The bumblebee would have to graduate to a real bee. And that’s what it’s doing.

El abejorro debe graduarse en abeja, y es lo que está haciendo. Por ejemplo, debe ser como la abeja Maya, Jodeeerrr...
La prueba: que en inflacion empleo y no se que más, ah sí, productividad, la Zona Eueo es más fuerte que EEUU y Japón.

The first message I would like to send, is that the euro is much, much stronger, the euro area is much, much stronger than people acknowledge today. Not only if you look over the last 10 years but also if you look at it now, you see that as far as inflation, employment, productivity, the euro area has done either like or better than US or Japan.

Then the comparison becomes even more dramatic when we come to deficit and debt. The euro area has much lower deficit, much lower debt than these two countries. And also not less important, it has a balanced current account, no deficits, but it also has a degree of social cohesion that you wouldn’t find either in the other two countries.

That is a very important ingredient for undertaking all the structural reforms that will actually graduate the bumblebee into a real bee.

Jodeeerrr, hay que tener bemoles para decir eso. Ya he dicho que es una cuestión de bemoles. Pero aqui nos desvela lo que hace al abejorro un ser adulto y responsable: las reformas estructurales emprendidas por los paises miembros. ahora bien, como el Euro tiene (atención) un grado de cohesión social mayor que Japón y EEUU (sic) estas reformar deberían tene menos malestar social... ¿Es un caligula? Tiene toda la pinta e que sí lo es. Pero no hace falta ofender a otros. Ya me gustaría tener el grado de cohesión demostrado por Japón en la catástrofe nuclear...
Entonces, ¿ ya tenemos al adolescente abejorro hecho un macho adulto? Pues NO. Pero le falta poco porque:

But a lot of progress has been done at supranational level. That’s why I always say that the last summit was a real success. The last summit was a real success because for the first time in many years, all the leaders of the 27 countries of Europe, including UK etc., said that the only way out of this present crisis is to have more Europe, not less Europe.

Exacto: hemos tenido más Europa, no menos. Ese es el camino (este no ha oído lo que ha dicho el alemán ministros de exteriores: que Europa puede perecer por exceso de solidaridad)...
Claro que no se si está vendiendo una moto, o una burra antes de ser parida (o una abejia ridícula y pueril):

A Europe that is founded on four building blocks: a fiscal union, a financial union, an economic union and a political union. These blocks, in two words – we can continue discussing this later – mean that much more of what is national sovereignty is going to be exercised at supranational level, that common fiscal rules will bind government actions on the fiscal side.

¡Yo no veo esos firmes bloques! ni siquiera los cimientos, pero bueno. Estos son unos vende sueños de tomo y lomo.
Y luego viene la promesa que tan alegres como pajaritos puso a los mercados:

Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And believe me, it will be enough.

Esa promesa que luego quedo en agua de borrajas para ir tirando hasta septiembre, que todos tienen que ir a la playa.
De verdad que no puedo creerlo. Un banquero central que demuestra tanta incompetencia solo podía ser de un BCE a las órdenes de IV Reich. Por cierto, que los tipos aquellos eran muy aficionados a lo bucólico y al simplismo naturista, a Las abejas, por ejemplo. Menos cuando una les picaba en la punta del glande. ¡Entonces no tenía gracia, capullos! Pues que hagan xomo Ruiz Maeos: que pongan una abejia como símbolo del euro. Total, son iguales de insustanciales y mentirosos.

Seguiremos comentando.

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Niet

En el Confidencial

Agencias 05/08/2012 (11:23h)

El ministro de Asuntos Exteriores de Alemania, Guido Westerwelle, ha expresado su rechazo a que se conceda la licencia bancaria al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), el fondo de rescate permanente, y a que el Banco Central Europeo (BCE) reanude la compra de bonos soberanos de países con problemas de financiación, como España o Italia, informa el semanario alemán Focus.

Westerwelle alerta del peligro que podría conllevar la ampliación de las competencias del MEDE podría amenazar con la ruptura de la zona euro. "Europa podría caer debido a un exceso de solidaridad. Llámenlo que nosotros pidamos unas reformas y otros aboguen por otras", alega.

Asimismo, se opone de "forma categórica" a que el BCE compre deuda española o italiana para aplacar los embates de los mercados que dispara la prima de riesgo y los intereses de los bonos a largo plazo, y acrecienta la desconfianza entre los inversores. El ministro asegura que "no imagina que el Bundestag, la cámara baja del Parlamento, respalde una política que ampare una responsabilidad conjunta ilimitada para Alemania". "Como diputado, ciertamente no puedo estar de acuerdo con esto", sentencia.

En esta misma línea, insiste en que "el Gobierno no puede pactar una responsabilidad conjunta para con la deuda europea o con aquella de origen desconocido". "También es cierto que el debate en marcha por el momento implica otorgar al MEDE una licencia bancaria es incompatible con la Constitución alemana", advierte el titular de Exteriores germano.

Lo mejor es esta frase:

GUIDO WESTERWELLE: "EUROPA PODRÍA CAER DEBIDO A UN EXCESO DE SOLIDARIDAD"

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Por qué Irlanda no es modelo viable para España

(versión en inglés en The Corner)

Irlanda empieza a salir del hoyo, lo cual ha suscitado el "¿Veís, veís como se puede?" de los carroñeros de siempre. (For example Fray John of Iranzus)

En SL: "Ireland: in the land of the blind the one-eyed man is king" (un título de lo más significativo)

Nos cuentan las penalidades que ha pasado Irlanda para sacar la cabeza del agua. Un "banco malo", mal estimado, un rescate que solo pretendía que fueran los contribuyentes irlandeses los que pagaran el agujero (no ha habido quita como en Grecia) y ahora, como se lee en el articulo, Irlanda ve la luz al final del Túnel. Claro que, cuando justo está saliendo, resulta que sus mercados europeos se están contrayendo, pero bueno.

Lo que quiero resaltar aqui, es que Irlanda es un encomiable modelo de producción irrepetible en España. Irlanda es un país modernizado a base de la atracción sistemática de inversiones extranjeras, lograda por unos impuestos al capital muy bajos. Por ello Irlanda es una especie de portaaviones en el Atlanrico en el que se posan capitales exteriores que generan una gran productividad, pero de la cual gran parte se va a su país de origen. Es decir, la renta de capital que no se reinvierte se repatría, y eso hace que no enriquezca al país Irlanda. Por otra parte, los trabajadores, conscientes que ese sistema les ha sacado de la pobreza, aceptan salarios muy competitivos internacionalmente. El gobierno ayuda con sus bajos impuestos y sus bajas cotizaciones sociales al capital, algo que no se ha logrado en España, uno de los paises en que más se penaliza al capital fiscalmente.

Hay que añadir que Irlanda es un país pequeño y homogéneo, con una población que con 5 millones no llega a la octava parte de la nuestra. por ello la producción no va dirigida al consumo interno, sino en buena parte a las exportaciones.

Como resultado, Irlanda tiene unas cuentas nacionales típicas de un país donde los factores de producción son extranjeros en una buena parte: el PIB que se produce internamente se reparte entre los factores y una cuarta parte de la renta, aproximadamente, se va al exterior. Como pueden ver en los cuadros, la diferencia entre el PIB (generado dentro) y la Renta nacional (que se queda dentro) hay una diferencia del 25% en la renta total y 24% en la renta Per Capita. En España, nuestro PIB y el PNB aon causi idenricos, y esa diferencia apenas llega al 1%.

1) Irlanda

National Income (Current Market Prices) €m

Gross Product	2008	2009	2010	20111
GDP - Value	178,882	161,275	156,487	158,993
GNP - Value	153,565	132,911	130,202	127,016
GNI - Value	154,878	134,271	131,295	128,301
1Preliminary Source: CSO

Diferencial: 25%

National Income (Current Market Prices) €

 

Gross Product	2008	2009	2010	20111
GDP - per capita	40,452	36,166	35,003	35,455
GNP - per capita	34,727	29,805	29,123	28,325
GNI - per capita	35,024	30,110	29,368	28,611
1Preliminary Source: CSO

Diferencial: 24%

2) España: PIB = 1051341 mm €.

PNB = 1035947 mm €

Diferencial: 1%

Es lo que me lleva a decir que Irlanda no es España, ni que la solución Irlanda (cruel por otra parte) no sirve para España. Siempre me ha parecido engañoso comparar paises tan diferentes en tamaño, porque los paises pequeños rienen un grado de homogeneidad que desde luego en España no se encuentra.

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La venalidad de Draghi

He visto en los periódicos comentarios explicando el juego de Draghi, Monti, Rajoy y Merkel, Bruselas (por resumir las posiciones implicadas) como un extraño juego de ajedrez, en que los jugadores serían seres inteligentísimos que adivinan lo que piensa el contrario e intentan torcer sus decisiones. Por ejemplo, como vimos aquí, en el Alphaville, donde se intenta demostrar que Draghi es un genio que esta intentando torcerle el brazo a Merkel.

Creo que la segunda reacción de lo mercados, de euforia tras el descalabro del día anterior, tienen una motivación en este tipo de teorías. Esta teoría es bastante banal, de novela policiaca en la que se deja embargar el lector porque al final todo acaba bien. Las tramas de los malos es inteligente, pero el detective sagaz acaba por descubrirlas y evita males mayores. Cuanto más inteligentes son los malos, mas mérito tiene el detective, que es, cómo no, súper inteligente. (¿Quien es el Hércules Poirot aquí?)

Según esto, el otro día vi en un diario -creo que el ABC- una encuesta entre diversos agentes financieros, los que decían que Rajoy debería pedir el rescate. Que Rajoy se expresara, antes de salir corriendo de vacaciones (¿Ud vieron a Bernanke salir corriendo de vacaciones en agosto de 2007?) en el sentido de que no lo descartaba, fue una de las cosas que hizo subir la bolsa tras un día de hundimiento.

El razonamiento de estas personas es, más o menos: España (el malo) pide el rescate, acepta cualquier condición, y Draghi (el héroe) entonces se muestra dispuesto a comprar deuda italiana y española, pero a corto plazo. Se acabaron los problemas. ¿Sí?

Pero este razonamiento esta viciado de antemano. El razonamiento no se contrasta con los hechos, sino con una realidad inexistente. Para comprobarlo, vean el "razonamiento" de Draghi el día 26 e julio, cuando despertó tantas esperanzas. Verán fácilmente lo venal de su discurso.

(El poder corrompe. Pero el poder sometido a otro, como el que debe el presidente de una colonia a la metrópoli, envilece.)

And the first thing that came to mind was something that people said many years ago and then stopped saying it: The euro is like a bumblebee. This is a mystery of nature because it shouldn’t fly but instead it does. So the euro was a bumblebee that flew very well for several years. And now – and I think people ask “how come?” – probably there was something in the atmosphere, in the air, that made the bumblebee fly. Now something must have changed in the air, and we know what after the financial crisis. The bumblebee would have to graduate to a real bee. And that’s what it’s doing.

The first message I would like to send, is that the euro is much, much stronger, the euro area is much, much stronger than people acknowledge today. Not only if you look over the last 10 years but also if you look at it now, you see that as far as inflation, employment, productivity, the euro area has done either like or better than US or Japan.

Then the comparison becomes even more dramatic when we come to deficit and debt. The euro area has much lower deficit, much lower debt than these two countries. And also not less important, it has a balanced current account, no deficits, but it also has a degree of social cohesion that you wouldn’t find either in the other two countries.

Esto es insultante; pero más insultante aun es que se quiera entresacar buenas intenciones de este discurso según el cual lo único que ha salvado a Europa de caos es el Euro. Según este personaje, la Zona Euro está mucho, mucho mejor, que EEUU y Japón. Ahí queda eso. Claro que esos dos paises no tienen ni remotamente el riesgo sistémico que el euro es hoy para el mundo, pero es que para este señor, sencillamente, no hay tal riesgo.

¿ Y por qué este riesgo no lo ve? Ajá, porque el sabe lo que no saben los mortales, que el euro dispone de los armamentos adecuados para acabar con el "riesgo de la convertibilidad", que es lo que le amenaza. Es decir, el euro es fuerte, mas que el dólar, aunque tiene un "riesgo de convertibilidad" (que el dólar no tiene), pero Draghi anuncia solemnemente que el va a atender ese riesgo con sus poderosos bazoocas y va a restablecer la fuerza del euro (que, según él, nunca ha perdido). Todo muy contradictorio, peo como es un visionario, o un vendedor ambulante, según... Oigamos sus palabras, que son un homenaje a la confusión intencionada.

When people talk about the fragility of the euro and the increasing fragility of the euro, and perhaps the crisis of the euro, very often non-euro area member states or leaders, underestimate the amount of political capital that is being invested in the euro.

And so we view this, and I do not think we are unbiased observers, we think the euro is irreversible. And it’s not an empty word now, because I preceded saying exactly what actions have been made, are being made to make it irreversible.

But there is another message I want to tell you.

Within our mandate, the ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro. And believe me, it will be enough.

There are some short-term challenges, to say the least. The short-term challenges in our view relate mostly to the financial fragmentation that has taken place in the euro area. Investors retreated within their national boundaries. The interbank market is not functioning. It is only functioning very little within each country by the way, but it is certainly not functioning across countries.

And I think the key strategy point here is that if we want to get out of this crisis, we have to repair this financial fragmentation...

... Then there’s another dimension to this that has to do with the premia that are being charged on sovereign states borrowings. These premia have to do, as I said, with default, with liquidity, but they also have to do more and more with convertibility, with the risk of convertibility. Now to the extent that these premia do not have to do with factors inherent to my counterparty - they come into our mandate. They come within our remit.

To the extent that the size of these sovereign premia hampers the functioning of the monetary policy transmission channel, they come within our mandate.

So we have to cope with this financial fragmentation addressing these issues.

I think I will stop here; I think my assessment was candid and frank enough.

Thank you. Este discurso esta aquí, y deben leerlo.

He subrayado las palabras que fueron las causantes de un semana en que todo subía, bolsas, bonos... (Para que luego digan que los mercados son racionales... Desde el momento en que no computan toda la información, sino la que va a ser impactante, los mercados son unos LOCOS que solo intentan arrastrar a otros a la compra, para que los precios suban. No son racionales: son para listillos).

Pero vamos al arma secreta de Draghi. El arma secreta es que los países que sufren esa prima de convertibilidad se sometan antes que nada, a un rescate condicional. Pero si dice que esa prima no es causada por la política interna, y que él tiene la potente arma, ¿ Por que hay que imponer condiciones?

Segundo, comprar deuda de los países a corto, ¿es tan efectiva ese arma? Para verlo acudamos al primer análisis serio que me he encontrado, En Gavyn Davies.

Pues bien, según Davies, Draghi esta jugando con fuego, pues, primero, ha cruzado una línea hasta ahora no pisada, que es reconocer que el euro tiene un problema en si mismo, que tiene un "riesgo de convertibilidad", como el dice, es decir, que hay un riesgo de ruptura y de perdidas cambiarías. Dice Davies:

By admitting that this “convertibility risk” now exists, the ECB president has implicitly acknowledged that the permanence of the single currency is not fully credible in the financial markets. The recognition of redenomination risk after a potential devaluation is one reason, he implies, why sovereign bond yields are now so high in Spain and Italy. He has said that this prevents the ECB from transmitting its intended monetary stance into those economies, which gives the ECB the right to take direct action to reduce these bond yields

Pero, ¿es tan potente lo que dice Draghi que va a hacer (comprar deuda a corto) para contrarrestar ese riesgo?

After last Thursday’s ECB meeting, it appears that this direct action will be to purchase short dated government bonds in Spain and Italy, provided that these governments have previously applied for support from the EFSF/ESM mechanism, and have accepted any conditions attached. The question is whether this action will be enough to put the convertibility genie back into the bottle.

Hasta ahora, ese riesgo no reconocido se paliaba, o mejor, se ocultaba, con el TARGET2, como hemos visto hace poco aquí. El TARGET2 es el sistema de compensación de saldos entre bancos. En todos lo países existe, y su función es garantizar que nunca falte liquidez interbancaria. El BCE es el garante ultimo de que nunca falte líquido por un saldo no liquidado. Pero el TARGET2, como dije, es la mayor muestra de debilidad del euro, porque se están acumulando saldos crecientes de los paises débiles frente a los fuertes, lo que quiere decir que hay un déficit de liquidez en determinados paises porque el dinero que entra sale inmediatamente: "riesgo de convertibilidad", lo llama este genio. Ya vimos que España ha acumulado 340mm en mayo de debito frente al Sistema por esta causa. (No esta causada no déficit de Balanza de Pagos, como dime Davies. Es simplemente que el dinero se mueve solo hacia afuera. Es la expresión de que si un Exportador ingresa X euros, los deja depositados fuera).

Resumiendo: en su opinión, someterse a un recate y comprando deuda a corto es suficiente para restablecer la fuerza que el euro nunca jamás ha perdido. Que Dios nos coja confesados. Gavyn opina que esas medidas no serán suficientes para cortar el "riesgo de convertibilidad", es decir, de que siga aumentando el debito del TARGET2. quizás haya ganado tiempo... Hasta la vuelta al cole.

Perdón por la extensión, pero creo que esta es una de las piezas que habría de analizarse en la posteridad, cuando se disporse el polvo del derrumbamiento. Igual que hubo un juicio de Nuremberg, debería haber un juicio de incompetentes cuando la venalidad de este sujeto nos lleve al desastre.

Una cosa más, para terminar. Los razonamientos de esta gente no se leen en ningún manual de economía, son simples argucias sin un sentido mínimo de lo que es la economía, cómo funcionan las cosas, qué sienten los parados, no sé. Me parece una casta elitista que no sabe el peligro inmenso que están originando.

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Vacaciones estivales con habanos

Ahora que Rajoy parecía un poco mas inclinado al rescate... Se va de vacaciones. Tampoco nadie cogería el teléfono del otro lado: La Troika aplaza hasta septiembre las reuniones: la crisis del euro se da un tiempo. Si ven en la playa a un ser más bien tocado, como ido, sin rumbo, encorvado y con los brazos mal puestos - o sea, un ser digno de atención por su discapacidad repulsiva- no se le acerquen, que es el Euro, y sus padres lo han tirado del coche para irse de vacaciones, como si del perro molesto se tratara.

Si Ud. insiste en llamar a un ambulancia, mal hecho, porque le puede caer un paquete: sus padres son muy orgullosos y no reconocen que es un desvalido.

Ademas es contagioso. parece inofensivo, pero te suelta unos picotazos que te mandan al puesto de la Cruz Roja; si es que hay, pues los recortes Rajoyanos han acabado hasta con la tiritas.

Y, Sobre todo no acosen a don Mariano, por favor, que va a estar meditando como estar en plan vacacional sin parecerlo, lo que tiene miga, porque cuando trabaja ya parece recién levantado del catre. Don Mariano necesita imperiosamente meterse un cigarro en la boca, que el mono se le nota en las fotos, siempre con los labios como queriendo chupar ansiosamente, y no es más que el puro, el habano que anhela meterse cariñosamente entre labios. Cada uno tenemos nuestro vicio, nuestro esqueleto en el armario, y el de Rajoy es soñar viendo salir de su boca volutas caprichosas de humo que el mismo controla y dirige.

¡Me dejen coño, no estoy! -Dirá desde su tumbona estival cuando suene el timbre e los teléfonos. Ah! Un puro, habano autentico -y luego quieren que me pelee con los Castro por el mandarrián ese de las juventudes Peperas, quien le manda ir allá.... ¡En fin, que las voy a cerrar en el próximo recorte, leñe, que no hacen más que meterse en líos! Pero ya después de las vacaciones, joder... Cómo está este puro, cabrón, ¡Qué bueno! Hummmmmm... Y pensar que algunos los usan para hacer guarrerías con las becarias... Bah, solo a un yanqui se le ocurre meter una joya como esta en... Serán palurdos!!! Menos mal que he puesto un buen retén de Guardias civiles fuera...

Mariano -interrumpe Elvira, con voz temblorosa- es Moragas...

-Que NO ESTOY! leshes!

- Es que dice no sé qué de Monti, y de unos incendios en Levante, y que Cataluña ha cerrado la frontera... Que Guindos y Montoro se están dando de ostias...

Entra Moragas: -joder, vaya Veguero, mola, con eso Clinton hacia virguerías cuando estuve de becario en la White House, yo aprendí un huevo de él... Me enseñó que las mujeres odian los puros, por el olor, que apesta, pero que si no los enciendes y se los pasas, mmmm... Ejem, pero a mí no me lo ha hecho ¡Lo juro!

-Me cago en todo lo que se mueve, rediós! Hasta septiembre no hay Troika, y a mí me han dicho que no tengo que volver, ¡Así que dejarme en paaazzzz! Guardiaaaassss!!!

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