Cosas incomprensibles de la demanda y el PIB

No es oro todo lo que reluce en el PIB del segundo trimestre. Una buena aparte de la brillantez aparente se debe al gasto público electoral.

Bolsas:¿corrección o desplome?

Magistral explicación de Robert Shiller, premio Nobel de economía, sobre el momento en la bolsas. Robert Shiller es un economista keynesiano, que no cree en las expectativas racionales, sino en el subjetivismo y los Animal Spirits. Sus estudios de mercados, especialmente bolsas y vivienda, son reconocidos. Ha sido el creador de los indicadores más seguidos de los movimientos de precios de activos.

El PIB de España

El PIB crece con fuerza en el segundo trimestre, gracias a la demanda interna, sobre todo el consumo interno. La demanda externa es ligeramente negativa, como puede ver en el gráfico del INE

Razones por las que Yellen no va a subir los tipos

La FED está dando marcha atrás en sus planes de subir tipos en septiembre. Hay poderosos motivos para ello. Aquí exponemos tres. Miren las tres curvas representadas en el gráfico.

El gigantesco timo de Omega-3. Elogio de la locura

Omega-3 es un timo que acuna nuestros sueños de inmortalidad; o, al menos, de salud blindada. Empezó siendo un colosal combatiente del colesterol (el primer enemigo mortal de la salud de Occidente) y acabó siendo un milagro contra todo, hasta el alzeimer. En cuanto salía una nueva amenaza, allá que te iban los publicistas a inventar una nueva campaña de Omega-3 con rotundos efectos contra el nuevo dragón. Y no sólo eso: su presencia resultó universal en todo tipos de alimentos, incluso las más innecesarios y festivos, como las aceitunas del martini. La gente llegó a pensar que un Martini con aceitunas adobadas de omega-3 eran inocuos, o casi. En El Mundo:

Conocer no es comprender

No se pierdan este video. HT Scott Sumner, aunque creo que él llega a conclusiones opuestas.
La bicicleta del revés
¿Qué se puede extraer de él?
A mí me dice, primero, lo que dice el titulo: "conocer no es comprender"
Primer derivada: hay cosas lógicas que no son verdad. La lógica de la bici tiene su lógica, que se conoce, pero no sirve de nada. Ergo, la lógica por si sóla no lleva a la verdad, como pretenden los economistas (sólo) matemáticos.
Segunda derivada: aprendemos a partir de un cerebro condicionado. No sólo por los genes, sino por el entorno cultural, etc. ¿Puede cambiarse esa pre condicionalidad? por lo que se ve en el video, parece difícil, si no se empieza desde temprana edad, y aún así. ¿Se aprende con la práctica, el hábito, no con la lógica?
En fin, uno pierde seguro por esta vía, o por la opuesta. Como los de las expectativas racionales. La primera vía lleva a Popper: el modelo lógico a de ser contrastado. 

Maquiavelo en agosto

En Maquiavelo 2015, Jorge Bustos hace un audaz ejercicio de aplicación del modelo Maquiavelo a la política española. Jorge Bustos es de los pocos columnistas jóvenes que, además de escribir bien, dice cosas. Y a mí particularmente, me gustan las cosas que dice. En esta ocasión, le pone el cascabel al gato a todos y cada uno de nuestros inaguantables políticos y partidos, y al mismo tiempo muestra la la perenne validez del florentino, que rompió los moldes de las ciencias políticas antes de morir.

Políticas alternativas

Larry Summers tiene un artículo en el FT en que advierte a la Fed cometería error de seguir adelante con sus intenciones de subir los tipos se interés en septiembre. Estamos asistiendo a una revisión a la baja de las expectativas mundiales de crecimento, y bastante fuerte. Para Summers, es imposible que la inflación alcance siquiera su objetivo medio del 2%, cuando los componentes del IPC sin alimentos, energía, y housing, no llega al 1% anual. ¿Si subir los tipos es por riesgo de inflación, tiene alguna justificación hacerlo ahora?

Lunes negro, malos presagios

Las bolsas del mundo, en caída libre. En esta página abierta del Telegraph, una crónica de lo más destacado, actualizado regularmente. ¿Qué pasa? La desconfianza se va convirtiendo el pánico, y el pánico es incontrolable por muchos recursos que tengas.
 

"The volatility index has now doubled in less than three trading days and this is a clear example that panic rather than prudence is driving traders’ thinking."

El naufragio de Schegen, agujero negro de Europa

¿Cómo puede un tipo fichado por las policía de cuatro países, con prontuario conocido de terrorista, puede pasearse por cuatro países de la UE, subir a un tren armado con un kalasnikov y una pistola, y sacar su artillería y empezar a disparar? Respuesta: Schegen.

Si no da la casualidad de dos turistas, militares de EEUU, que sin pensárselo se tiran a por el tipo con riesgo de sus vidas, la matanza hubiera sido apoteósica.

Hollande condecora a los héroes con la Legión de Honor.

Agosto, mes propicio a los sobresaltos

Corrección severa a la baja de las expectativas mundiales:
 
El petróleo y el oro, en mínimos.

1996 y 2008. ¿Por qué no funcionó la misma política?

En este post y el siguiente, Nick Rowe plantea un problema. En 1996, Canadá percibió un choque contractivo, en forma de una política fiscal de reducción del déficit. Sin embargo, eso no se convirtió en una recesión. En cambio, en 2008, Canadá percibe otros nuevo choque, y esta vez sí se produce una recesión.

Rebatiendo a Rogoff: Euro is not a OMA

En El País, encuentro un artículo de Keneth Rogoff, sobre los problemas de deuda en Europa y las distintas soluciones propuestas.

En lo único que coincido con él es que la solución disciplinaria aplicada hasta ahora es un absoluto fracaso.

Temblará Europa de nuevo

Tsipras ha aprovechado su prestigio para convocar elecciones y desembarazarse de la facción mas adversa al programa de rescate. Probablemente, ganará las nuevas elecciones, aunque sin mayoría. En la aprobación parlamentaria del rescate de 86 mm & ha contado con el apoyo de los partidos de centro y derechas, que seguramente segura apoyándole.

China, riesgo "sistémico"... Remoto

De Ambrose Evans-Pritchard saco esta información sobre China:
 

Given the sanctions and given that China has a trade surplus of $600bn or 6pc of GDP - and is therefore accumulating foreign exchange at blistering pace, ceteris paribus - there is no chance whatsoever that reserve losses will spin out of control.

Jens Nordvig from Nomura says China has $3.65 trillion reserves to cover foreign currency debts of $1.135 trillion, a ratio of 322pc.