Políticas alternativas

Larry Summers tiene un artículo en el FT en que advierte a la Fed cometería error de seguir adelante con sus intenciones de subir los tipos se interés en septiembre. Estamos asistiendo a una revisión a la baja de las expectativas mundiales de crecimento, y bastante fuerte. Para Summers, es imposible que la inflación alcance siquiera su objetivo medio del 2%, cuando los componentes del IPC sin alimentos, energía, y housing, no llega al 1% anual. ¿Si subir los tipos es por riesgo de inflación, tiene alguna justificación hacerlo ahora?

Lunes negro, malos presagios

Las bolsas del mundo, en caída libre. En esta página abierta del Telegraph, una crónica de lo más destacado, actualizado regularmente. ¿Qué pasa? La desconfianza se va convirtiendo el pánico, y el pánico es incontrolable por muchos recursos que tengas.
 

"The volatility index has now doubled in less than three trading days and this is a clear example that panic rather than prudence is driving traders’ thinking."

El naufragio de Schegen, agujero negro de Europa

¿Cómo puede un tipo fichado por las policía de cuatro países, con prontuario conocido de terrorista, puede pasearse por cuatro países de la UE, subir a un tren armado con un kalasnikov y una pistola, y sacar su artillería y empezar a disparar? Respuesta: Schegen.

Si no da la casualidad de dos turistas, militares de EEUU, que sin pensárselo se tiran a por el tipo con riesgo de sus vidas, la matanza hubiera sido apoteósica.

Hollande condecora a los héroes con la Legión de Honor.

Agosto, mes propicio a los sobresaltos

Corrección severa a la baja de las expectativas mundiales:
 
El petróleo y el oro, en mínimos.

1996 y 2008. ¿Por qué no funcionó la misma política?

En este post y el siguiente, Nick Rowe plantea un problema. En 1996, Canadá percibió un choque contractivo, en forma de una política fiscal de reducción del déficit. Sin embargo, eso no se convirtió en una recesión. En cambio, en 2008, Canadá percibe otros nuevo choque, y esta vez sí se produce una recesión.

Rebatiendo a Rogoff: Euro is not a OMA

En El País, encuentro un artículo de Keneth Rogoff, sobre los problemas de deuda en Europa y las distintas soluciones propuestas.

En lo único que coincido con él es que la solución disciplinaria aplicada hasta ahora es un absoluto fracaso.

Temblará Europa de nuevo

Tsipras ha aprovechado su prestigio para convocar elecciones y desembarazarse de la facción mas adversa al programa de rescate. Probablemente, ganará las nuevas elecciones, aunque sin mayoría. En la aprobación parlamentaria del rescate de 86 mm & ha contado con el apoyo de los partidos de centro y derechas, que seguramente segura apoyándole.

China, riesgo "sistémico"... Remoto

De Ambrose Evans-Pritchard saco esta información sobre China:
 

Given the sanctions and given that China has a trade surplus of $600bn or 6pc of GDP - and is therefore accumulating foreign exchange at blistering pace, ceteris paribus - there is no chance whatsoever that reserve losses will spin out of control.

Jens Nordvig from Nomura says China has $3.65 trillion reserves to cover foreign currency debts of $1.135 trillion, a ratio of 322pc.

Alemania aprueba el rescate de Grecia. Una reflexión

Hoy, el Parlamento alemán ha aprobado el tercer rescate de Grecia. Como dice Martin Sandbu en el FT, esta dinámica de quiebras y rescates invita a una reflexión sobre el sentido de todo esto. ¿Cual es la lógica determinante que lleva al fatalismo de que hay que mantener el euro, y para ello hay que evitar quiebras de deuda nacionales, a cambio de una cantidad de dinero - que aumenta la deuda? Todo se debe a mitos y creencias manejadas por el grupo de presión y de opinión más fuerte. Es grupo funciona de la manera siguiente, como lo describe un ex director del FMI:

Equilibrio General y eficiencia social

1) En Franklin M. Fisher, Todo lo que se puede decir sobre la imposibilidad del Equilibrio General bajo supuestos realistas. (Vía Lars Syll, General equilibrium theory — a gross misallocation of intellectual resource)

El paraíso, a la vuelta de la esquina

A mí lo que me da miedo de los Podemistas y cía es que cumplen con creces la pesadilla que anuncian. Miren lo del cantante rechazado del festival de Benicassim por negarse a definirse claramente en el conflicto árabe-israelí.

Consecuencias de la inacción en Cataluña

Jorge Esteban, en El Mundo, nos explica por qué la convocatoria de las eleciones de Cataluña en septiembre son fraudulentas. Son fraudulentas en el sentido de fraude de ley, de la constitución y de la ley electoral.
 
Hasta el mismo punto que Esteban dice, irónicamente, que parecería que Artur Mas esta buscando que el gobiernos intervenga y suspenda la convocatoria. Dadas las irregularidades que Mas le pone a huevo a Rajoy, no sé que como espera para actuar. Esto es una bola de nieve que se alimenta más y más de irracionalidad, y cuanto más esperemos que se arregle por sí sóla más frustraciones dejará. La locura de Mas nos está costando un suplemento de deuda española que ya han dicho que no piensan pagar, pero esto no es la peor consecuencia. Atrás quedará una sociedad empobrecida y amargada, pase lo que pase en las eleciones de septiembre, que tendrá que buscarse un nueva razón de ser y de estar en el mundo entre los restos del naufragio.

La fuerza imparable de Twitter frente a la razón

Vicente Lozano, en el Mundo, nos pinta un panorama rosáceo de las redes sociales. Dice que ha hecho un experimento: durante una semana no ha leído nada que no fuera en twitter; ni periódicos no line, ni menos aun en papel... Y que no le ha hecho falta: ha estado igual o mejor informado que nunca.

Grecia en candelero, otra vez. Y el euro

A lo mejor, el tercer rescate de Grecia, recientemente acordado, pero no firmado, no llega a buen puerto, después de todo. A lo mejor, el intenso debate en el parlamento griego, por el que finalmente se aceptaron las medidas para recibir 86mm €, va ser inútil después de todo.

El "extraño" caso de Finlandia. La devaluación, la mejoro política de oferta

Finlandia era un país modélico haya que dejo de serlo. Su problema no ha sido -como nos explica Frances Coppola- la crisis financiera, sino la caída del gigante Nokia.

Rato y la redes sociales

Francamente, a mí, l'affaire Fernández-Rato me parece tan irrelevante como un grano de arena en un desierto. No sė cómo han podido montar tal guirigay por esa nonada.
 
Saben los lectores de este blog que no siente simpatía alguna por este gobierno, ni por el señor Rato, un aprovechado. Pero estoy en contra de los linchamientos. Rato fue a ver a Fernández, ministro y posible amigo, porque se siente aterrorizado por las amenazas que recibe él y su familia, sobre todo en las insalubres redes sociales. O redes asociales, como dice Arcadi Espada, en un su espléndido y aristocrático artículo de hoy.

La batallita de las divisas

Cono nos demuestran en Econbrowser, la expresión guerra de divisas es inapropiada, cuando no estúpida.
 
En realidad China tenía que haber practicado una devaluación mayor, dada la considerable apreciación de su tipo de cambio medio Real efectivo frente a las principales monedas.

¿Nos venden humo, o cuento chino? De nuevo, cosas raras en el PIB

1) a continuación, el cuadro del BdE sobre el crédito al sector privado y público. El crédito a familias y empresas sigue cayendo, como ven en las cifras y el gráfico. Eso aí, caen a una tasa más moderada que hace unos meses,

Repliegue en todos los mercados

La primera consecuencia importante de la devaluación de China no es la posible represalia que sugiere la errónea expresión "guerra de divisas", sino la incertidumbre. Si China hace eso es que está peor de lo que se pensaba. Ha sido lo inesperado de la decisión, la sorpresa, el elemento crucial. Esto pone en riesgo las previsiones de la demanda global, como muestran las caídas de los precios de las materias primas. El petróleo, otra vez por los suelos, como se puede ver en este gráfico de FT.

Guerra de divisas. What's new?

Desde 2005, China "tutelaba" su tipo de cambio. Es decir, ya no mantenía una paridad fija; vigilaba estrechamente el mercado, pero no nadaba contra corriente: no compraba o vendía divisas para fijar una paridad en cada momento, sino a medio plazo. Hasta entonces, el tipo de cambio era fijo, lo que que quería decir que, dado el enorme excedente exterior, obligaba al Banco Nacional de China a comprar dólares, que luego eran invertidos en deuda de EEUU. Esta fue una de las causas de fondo de la Gran Crisis financiera: el enorme ahorro artificial generado en China era invertido en instrumentos financieros useños, lo cual agrandaba el enorme déficit exterior (10% del PIB) de EEUU.

Berlanga en Cataluña

No se pierdan la entrevista con Victoria Álvarez, en el Mundo, la ex de Jordi Pujol junior. Habrá que aplicar cierta hermenéutica, pero no sale bien parado nadie. Primero, ese engendro raro, raro, que es Alicia Sanchez Camacho, alias sus fracasos, y ahora sus traiciones: impresentable que fuera la que ordenó la famosa grabación del restaurante la Camarga. Para amigas así, mejor hacerse monja de clausura.

El tipo de interés monetario

David Glasner escribió un post fascinante en el que insinuaba que la política monetaria instrumentada por el tipo de interés era un anacronismo. Me prometí comentarlo, pero gracias al olvido, he encontrado un comentario de Nick Rowe no menos fascinante.

Reformas laborales. El enigma de la productividad

(He notado que, lógicamente, algunos no tienen claro el concepto preciso de productividad laboral. No es un concepto monetario, de producción dividido por la masa salarial. Es más pedreste que eso. Se trata del PIB real (no todas las partidas) dividido por las horas trabajadas. Nada más. Es simplemente una medida de avance de todo lo demás que rodea la producción, aparte del empleo. Si la productividad laboral aumenta, es que se puede obtener más con la misma cantidad de trabajo. Es  bueno, porque aumenta el margen para retribuir más a los factores de producción y/o los pasivos. En otras palabras, aumenta la tarta a repartir entre todos.)

La legislatura de Rajoy, en cinco gráficos.

I) Primero, el conjunto de la legislatura:

Cataluña, Tragedia bufa

Suelo recomendar la lectura de los artículos de Gabriel Tortella, que son una delicia a pesar de loscalores del verano. Éste, que apenas resumo, es sobre la tradición de sublevarse de Cataluña, y nos da una perspectiva histórica de fracasos rotundos (con graves consecuencias para todos) que nos ayuda a valorar la nueva subversión inminente, a la que nadie parece hacer caso.

Riesgo sistémico, falta de crédito

¿Qué es el riesgo sistémico?
 
En El post de ayer "Ideas en abierto", hay una intervención de los participantes que me llama mucho la atención: es la Axel Weber. Transcribo de nuevo su comentario, y luego comento la jugada.

No calentamiento, no evidencia (don't worry, be happy)

Este verano está siendo insoportablemente caluroso, pero...

Global Temperature Update: No global warming at all for 17 years 9 months

Read more: http://www.climatedepot.com/2014/05/04/global-temperature-update-no-global-warming-at-all-for-17-years-9-months/#ixzz3iFcXNuNn

Ideas en abierto

 LSE: video conferencia-debate sobre qué ha de cambiar en economía a la luz de la crisis. Transcripción-resumen que tomo de Brad Delong (HT Marcus Nunes)

Un pequeño enigma

Hace año y medio hice una referencia a la ruptura de la relación entre el PIB y el número de ocupados, o las horas trabajadas. Esa ruptura comenzaba en 2008, en el segundo mandato de Zapatero, y echaba una sombra sobre la elaboración del PIB, que, a diferencia de otros países, caía mucho menos que otros indicadores a los que suele ir asociado. El gráfico más elocuente era este.

Expectativas Racionales, una narrativa de Krugman

Si tuviera que narrar la historia de las ideas económicas durante los treinta años de mi vida profesional, en muy breves palabras, escogería este magnifico post de Krugman. El post es sobre el cuasimonopolio de prédica que gozaron, durante cuarenta años, los economistas de las Expectativas Racionales, un monopolio que, visto desde el presente, es asombroso: más que nada, por ser totalmente contraintuitivo. Su imperio dogmático sobre la formación y la práctica de generaciones de economistas ha permeado las políticas de las sociedades occidentales (y no occidentales) de manera prácticamente totalitaria. Es obvio que hay intereses espurios en ello: los De EG predican que la economía debe andar por sí sola, que si hay desajustes deben corregirse los precios y salarios. Además, propugna la libertad financiera, lo que ha tenido funestas consecuencias.

Servicio de Des-desinformación

Como veo que hay una enorme desinformación sobre lo que pasó un tiempo en España, y siguiendo con el interés en suministrar ideas a la alcaldesa Carmena "sus labores", he pensaos que algunas calles podrían ser renombradas para recordar ciertos hecho luctuosos ocurridos durante la República abandonada. Llamo a este base republicana a cuando mas ir quedó literalmente sin autoridad, al huir cobardemente el gobierno a Valencia, ante las cercanía de las tropas franquistas a MADRID.

Sugerencias para Carmena "sus labores"

(dedicado a Robert Conquest. RIP)
Por si se le han agotado las ideas de Nomenklatura con el calor, que parece ser el caso, aquí le sugerimos unas bonitas ideas para cambiar la historia de Madrid, que es de lo que se trata.

Paul versus Paul

Un debate interesante entre Ron Paul (derecha republicana) y Paul Krugman (izquierda liberal), aquí.

Debate nada agrio por cierto. Fuente : Lord K, "Social democracy for XXI Century"

La renta invisible de la unidad política

Hay una encuesta del CIS sobre intención de voto. Uno de los titulares (Mundo) dice que "vuelve el bipartidismo".
 
Esto es una milonga de verano. Un desideratum debido al calor y al los hielos del whisky, que le restan lucidez al líquido ambarino. El bipartidismo no volverá nunca más. El bipartidismo imperfecto era un sistema estable entre dos partidos grandes, y otros dos o tres muy pequeños, que intentaban pescar algo en la aguas revueltas del parlamento. Los que más sacaron de eso fueron partidos autonómicos que sumaban escasos votos, pero de una importancia crucial en el margen. Es decir, que un voto, podía cambiar de la nada al todo el poder de unos presupuestos.

Desmontando el círculo virtuoso. Por qué nos mienten

En The Growth Economics blog hay una sabrosa reflexión sobre crecimiento y PIB potencial que nos ayuda a iluminar el tema que he tratado esta mañana, sobre el supuesto círculo virtuoso rajoyano de la economía española. Dicho círculo virtuoso habría convertido a la economía en un carril de permanente vigoroso crecimiento.

El invisible circulo virtuoso

Mafioso Rajoy (o Guindos, qué más da) dice que la economía ha entrado en un "círculo virtuoso" de crecimiento sostenible, empleo, etc.
 
En VozPopuli, Mario Saavedra cuestiona tal círculo virtuoso, en una entrevista a Raymond Torres, Director de Estudios de la OIT.

Presupuestos no creíbles

¿Pueden ser fiables unos presupuestos en año electoral que, además, se presentan al parlamento en agosto? Son unos PTOs que el PP se ha hecho a su medida, y lo presentan como si fueran a ganar los elecciones con mayoría suficiente. Vamos, como si no hubiera sufrido el descalabro del 24 de mayo.

Economía en una lección, en vivo y en directo

En economía hay escuelas irreconciliables. Pero hay un grupo que puede llamarse economistas porque reconocen unas leyes básicas, aparte que luego sean monetaristas o clásicos o liberales. Esas leyes básicas son límites de la naturaleza humana, y podrían expresarse así:

¿Secular Stagnation, otra vez?

Econbrowser tienen un post contra los alarmistas, tipo Zerohedge, de una inminente caída en recesión de EEUU.
 
Las razones de Zerohedge son de calado financiero, y de efectos mundiales. Hay una burbuja de bolsa que cuando reviente nos vamos a enterar. Por otra parte, la economía de EEUU, según él, esta sobrecalentada, mucho más que lo que dicen las autoridades. La FED esta "behind the curve" que es como decir que se le ha "pasado el arroz": debería haber subido los tipos hace mucho (lo que no habría hecho por razones conspirativas , de intereses espureos).

Una herencia rajoyana: el cuento de la lechera

A finales de este año habrá elecciones generales, después de las extrañas elecciones catalanas, de las que ni se sabe si saldrá un gato rabioso o un corderito tembloroso.

Los limites del euro, según Draghi

Mario Draghi, presidente del BCE, hizo un renombrado discurso en Sintra, el 22 de mayo. Es un discurso interesante, porque es la síntesis del pensamiento, digamos, más "Dove" frente al extremo opuesto o "Hawks" , encarnado por Alemania. Marca los límites en los que nos movemos en Europa.

La cuisine y la decadencia de la civilización

No sé lo que piensan ustedes, pero yo estoy hasta el badajo de tanto cocinillas. De repente hemos decidido que el futuro tecnológico de España pasa por formar cocinero/as a mogollón, y que con eso conquistaremos el mundo.

Quizás no sean malas personas, pero cuando veo todos los días programas de televisión dedicados a concursar, a darse premios, besos y abrazos, y a manipular cosas indefinibles y con pinta asquerosa en la cocina, con el resultado de una montaña de mierda repulsiva, inidentificable, que lo mismo puede ser un moco de un caracol regando el solomillo de un mandril cazado en celo, cuando estaba inseminando a su novia, adornadas con una hojitas de cilantro (odio esta cosa que no es mas que perejil de snobs insoportables)... me llevan los demonios. La parte más importante de los telediarios es esa:

Notas a un libro

Acabó de terminar el libro de Emilio Campmany, "Verano del 14; una crónica diplomática".

Liderazgo y Procrastinación (ausencia de)

Agustín Rosety nos delecta aquí con un análisis de la decisiva inoperancia de mariano Rajoy ante el hecho catalán.

Agustín lo llama apropiadamente La procrastinación de Rajoy. Técnicamente es la palabra apropiada, porque restalta que el que cae en ello está descuidando que la historia es irreversible. En historia no se puede rectificar. Es, por lo tanto, una falta contra su propia nación no haber hecho ni un acto, siquiera simbólico, ante el pueblo en su conjunto, de estar decidido a cortar de raíz ese gravísimo problema. El ciudadano no puede sentirse seguro ante tal vacío de liderazfo

Evans-Pritchard sobre Pablo Iglesias

Ambrose Evans-Pritchard, sobre la reagrupación de un frente común europeo nacionalista anti euro. La culpa, el trato dado a Grecia por los acreedores y la mala soluncón encontrada. El ejemplo más claro es el líder de Podemos, que ya ha sacado sus propias conclusiones con la liceos que le caracteriza.

China, versión alarmista de Lacalle

A veces, las valoraciones que hace la prensa de economía se basa en mitos y frases hechas. Por ejemplo, China, el gigante de pies de barro, etc.
 
China está asustando a los mercados internacionales, pero las opiniones se dividen entre los alarmistas (como Daniel Lacalle, hoy el Confidencial), o en que no es para tanto, como vimos, Roger Bootle, o la misma directora del FMI, Christine Lagarde.

Sobre productividad. Por qué cae y como preservarla

Jared Bernstein Tiene un brillante artículo sobre la caída de la productividad. La productividad, tan pujante en los años noventa, ahora brilla por su ausencia.
 
¿Por qué es importante la productividad? La productividad es la esencia de la mejora de la calidad de vida, incluso para los que están fuera del circuito ecónomico. El aumento de la productividad se traduce en un aumento de la renta de los empresarios y trabajadores. Vía impuestos, permite un aumento de los beneficios sociales.

REH. Expectativas racionales y realidad

Sobre la Teoría de la Expectativas Racionales, y otras pendejadas: de Solow a Syll

La teoría de las expectativas racionales, cuyo adalid más resonante es Robert Lucas, ha condicionado la economía y la política económica desde hace cuatro décadas. Lars Syll, en un artículo maravilloso, nos explica la esencia de la REH (Racional Expectation Hiphotesis), y por qué siempre será una representación falible del mundo real.

Desestresando China

Desde hace tiempo nos vienen acojonando con un estallido de China, que arrastraría al resto del mundo. Roger Bootle, el el Daily Telegraph, nos dice que no hay niguna razón para entrar en pánico. ¿La razón principal para tranquilizarnos? La bolsa China es una de las que más bajas capitalización representa respecto al PIB, un simple 30%, cuando en la mayoría de los países supera al 100%. Recuerden la bolsa de Nueva York, en el gráfico.

El enfermo terminal y sus cuidadores

De nuevo los viejos fantasmas salen del armario. Al rebufo del "éxito" de la permanencia de Grecia en el Euro (¡a qué precio!), los creyentes en esta ya vieja religión vuelven a buscar razones para pedir a todos que consolidemos la criatura enfermiza, que no lo dejemos morir.
El otro día era nada menos que Mr Blair, que no ha entendido nada a pesar de sus 12 años en el poder. Sigue siendo un creyente ferviente, y espera que RU entre en un día no lejano en la cámara de cuidados intensivos. Obsérvese que en esto los alcilsitas Europeos son indistinguibles.

Distribución y finanzas

Aquí, un debate entre Solow y Mankiw sobre el problema de la distribución. Aquí, un ensayo profundo de Phelps sobre lo mismo.

¿Son tan excelentes los datos de la EPA?

Rajoy ha dicho que ha creado 500000 puestos de trabajo, cuando en realidad han sido 30000 en la legislatura. Además, sigue creandose empleo temporal y a tiempo parcial. Eso se traduce en que, como se ve en los gráficos, las horas medias trabajadas por persona no hayan aumentado, mientras que sí lo hace el número de colocados. Es decir, cada vez más empleo de menos salario y calidad. Es claro que si quitas la estacionalidad, las horas trabajadas están estancadas.

Se acerca el fin de los tipos cero (y de las vacas gordas)

En "Riesgos encadenados", veíamos que estábamos al limite de reacción negativa de los mercados de acciones. La razón es que estaban claramente sobrevalorados, a la vez que en las economías que van bien (EEUU, Reino Unido), sus Bancos Centrales están avisando de que van a subir los tipos inminentemente. Ellos creen, y así lo dicen, que la subida será suave. Pero, como advierte Jeremy Warner, Esto puede ser confundir los deseos do la realidad. Mark Carney, el canadiense gobernador del Banco Inglaterra, ha sido que los tipos ya no serán como antes (de la crisis), y que seguramente su techo estará en el 2,5%.

Krugman y el euro

Paul Krugman (2013) tiene un magnífico artículo sobre el triunfo olímpico de la teoría de las Áreas Monetarias Óptimas (A.M.O) al analizar el fracaso del euro. Víctoria sin apelativos de Mundell (1961) y todos los que le siguieron.

Riesgos encadenados

Anteayer, en "Una historia inquietante", veíamos la más que probable sobre valoración de las bolsas. Hoy lo enfocamos de una manera diferente, descomponiendo el índice que usábamos entonces -el recomendado por Warren Buffett- en sus dos componentes: la capitalización bursátil y el PIB.

De lo imposible a lo improbable

El cuadro representa los datos macro para Alemania, del último informe del FMI.

Una historia inquietante

James Grant, en el FT, nos cuenta esta historia de cotizaciones sobrevaloradas y artificios para sostenerlas. Nos hemos tragado que la imparable subida de los mercados es un indicio de un salud robusta, quizás porque creemos que los cálculos financieros son rigurosos y científicos. Pero no,

La Marca España, como que hummmm

En Mainly Macro, Wren-Lewis busca explicar porque le ha ido tan distinto a Grecia que a Irlanda, y desmonta convincentemente el camelo oficial de que la austeridad funciona.

Bernanke sobre Grecia

Cuasi Impecable Bernanke

Ilusión monetaria

Keynes no creía que el nivel de salarios se ajustaría al pleno empleo, por muy alta que fuera la tasa de desempleados. Los neoclásicos decían que un exceso de oferta sobre la demanda de empleo haría bajar el nivel de salarios. Eso , a su vez , haría aumentar la demanda de trabajo y bajar su oferta, lo que tendría a restablecer el pleno empleo.

Nietzsche. Algunos trallazos

El hombre es ante todo un animal que juzga.

La facultad de un juicio exento de prejuicios morales es extraordinariamente rara.

¡Cuán poca imaginación tenemos para el dolor que causamos a otro!

DEBER. Nuestro orgullo es el que nos hace cumplir con nuestro deber.

Una vez tomada una decisión, hay que cerrar los oídos a los mejores argumentos en contrario. Este es el indicio de un carácter fuerte. En ocasiones, hay que hacer triunfar la propia voluntad hasta la estupidez.

La democracia representa la no creencia en hombres superiores, en clases elegidas: "Todos somos iguales" "En el fondo todos somos un rebaño egoísta y plebeyo".

Si Europa cae en manos del pueblo la cultura europea habrá muerto.

Ante el populacho, sin embargo, no queremos ser iguales.

Un error con malicia

Gran artículo de Greg Mankiw , sobre Grecia, el euro y los tipos de cambio. Referencias a los mejores textos (Friedman, Feildstein) advirtiendo de las consecuencias del euro. Una reflexión: esos economistas que no fueron escuchados, eran en el 99% de EEUU o educados allí. De izquierdas o derechas. Nunca me canso de decirlo. Los economistas europeos, de izquierdas y derechas, metieron la pata y se corrompieron al apoyar el euro fanáticamente. Hicieron una carrera, los muy hiojs de puta. Por eso no me fío de ellos, me parece que no se les puede escuchar. Lo siento, no puedo creer que fuera un error sin malicia.

Cataluña y Grecia

Vaya por delante que no tengo ninguna confianza en la fidelidad de los mamporreros de Europa a su propia ley, fijada en los Tratados. Europa, como presumen sus mamporreros, es una magia en la que manda Franxi y Alemania, y los demas son meros coros u danzas presumidos y vacuos. Nunca se sabe lo que va a salir de una Cumbre.

Los mamporreros y su papel en Europa

En el FT hay una llamativas declaraciones de Donald Tusk, El Presidente del Consejo Europeo, o Cumbre de jefes de Estado y de Gobierno, como la que tuvo lugar el lunes. Tusk tuvo un papel relevante porque fue quien consiguió. Sentar a la mesa a Merkel y Tsipras de madrugada, cuando todo estaba roto.

Triple salto mortal con tirabuzón. Economía keynesiana

Eso es la Economía: dar un trope salto mortal con tirabuzón y aterrizar derechamente. Eso sí, con una diferencia. Me explico. En una virguería desde un trampolín, apenas transcurren décimas de segundo entre el inicio y el final. Todo está controlado, aunque sea a base de ensayos y repeticiones. Cuando el saltador acude a la prueba, es casi un autómata. Puede haber imprevistos, pero poco probables.

Crujiendo a Grecia y a la UE

Ambrose Evans-Pritchard tiene toda la razón del mundo cuando dice que Grecia debería haberse acogido a la propuesta de Schäuble de una salida ordenada del euro.
 
Echa toda la culpa a que no sucediera así a Merkel, quien impuso su imperialismo despótico y quiso crujir a Grecia.
 
Sin embargo, tengo entendido que las opiniones estaban muy divididas, con mayoría a favor de que Grecia se quedara. El adalid más a favor de la permanencia era Francia.

El euro, mecanismo de estrangulación (Lars Christiensen)

Lars Christensen tiene un gráfico en su blog ("El Euro es un mecanismo de estrangulación") que demuestra contundentemente que el euro es asfixiante para las economías que le sufren. ¡Como si hiciera falta demostrarse! Pero en fin, como hay gente que todavía lo defiende como Casus Belli... Yo he sufrido la censura tipo Carmena, así que no tengo nada mas que decir.

Carmena y sus labores

La alcaldesa de Madrid ha creado una Web municipal en la que los usuarios podrán ver desmentidas las verdades que escriban los periodistas en los medios, o rectificadas las medias verdades, o confirmadas las mentiras, y así. Esto es puro espíritu 15-M ¿recuerdan? Aquella niñería, donde se escribían constituciones, incluso refundación es del Mundo por la mañana, por la tarde se votaban y por la noche se anulaban asambleariamente.
Yo vi venir lo que vendría después. Cuando no se busca la verdad, sino que te lean, pasa lo que decía Unamuno de Azaña: "cuidado, es un escritor sin lectores, daría un golpe de esto para que le leyeran".Y es que hay gente frustrada que se desahogó en la Puerta del Sol, pero aquellos papeles no los leía nadie, había que conquistar mas poder...
Acertado Arcadi Espada en el Mundo, sobre "Carmena sus labores", y su web rectificadora de mentiras "Madrid no es Uagadugú" ME PARECE la mejor de las noticias que la alcaldesa Carmena, sus labores, haya decidido poner en marcha la web Versión Original que se ocupará, según la idea explicada por sus portavoces, de establecer la verdad en todo aquello que atañe a la gestión municipal y de corregir, pues, los errores o las mentiras que puedan hacer circular los medios.

Keynes y sus críticos

En "Una exégesis de "Mr. Keynes y los clásicos" de J. R. Hicks. El nacimiento del modelo IS-LM o el pecado original de la macroeconomía moderna", de Axel Kicillof, podrán ver la crítica demoledora al modelo IS-LM creado por Hicks, con el que pretendía hacer un síntesis entre lo que Keynes llamó los clásicos, y su novedosa teoria. Tal síntesis se basa, como muestra Kicillof, en una deformación de los clásicos tanto como una devaluación de Keynes, de tal manera que la distancia entre ellos queda reducida a nada, lo cual le permite presentar su propia aportación a la crónica, que es el modelo IS-LM.

El estigma del fracaso

En contra de lo que se ha divulgado, Grecia no ha perdido la guerra contra Alemania. A Alemania no le gustó nunca esta solución, fracasada desde el principio. Prefería su plan de dejar salir a Grecia del euro, con alguna ayuda para hacerlo desde una base algo sólida.

Al ministro le repele Unamuno

Iñigo Méndez Vigo, nuevo ministro de cultureta y deportes, es un paleto. Así, como suena. Ha mandado retirar el retraso de Unamuno que hizo nada menos que Solana, una obra de arte invaluable. Que el ministros de cultura mande retirar el retrato de uno de los intelectuales pensadores más influyentes de España, es uno acto de paletería. Por otra parte, me alegro que lo haga, porque es un acto característico de este gobierno y partido de paletos, todos ellos sin la mas mínima sensibilidad a nuestro mejor pasado. No se dan cuenta que van directamente al pozo de la historia, y nosotros con ellos.

Defensa de los tipos de cambios libres

¿Es importante el tipo de cambio libre para absorber cualquier tipo de shoks? En 1953, Friedman escribía "The case for free exchange rate", que para mí sigue en vigor totalmente.

No doy un euro por el Euro

O eso parece en las primeras horas de mercado:

En. Realidad: NADIE cree que el acuerdo sirva para algo mas que para irse de vacaciones con la conciencia sucia, pero con los deberes "hechos", para exponerla al sol de un país crujido de Sur.

No se ha acabado...

Daily Telegraph:

The final statement from the eurozone summit has been released.

In order to unlock a fresh €82bn to €86bn bail-out, Greece has until Wednesday to pass laws that:

• implement VAT hikes
• cut pensions
• take steps to ensure the independence of Greece's statistics office is maintained
• put measures in place to automatically slash spending if Greece fails to meet its targets on primary surpluses (revenue minus expenditure excluding debt servicing costs)

It has until July 22 (an extra week compared with the draft statement) to:

• overhaul its civil justice system
• implement the Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD) to bring bank resolution laws in line with the rest of the EU

Greek MPs will also have to stomach a move to sell off €50bn worth of Greek assets.

Anda que, como salga que no, jajajajajajaja

Triunfo de la férrea mediocridad de siempre

Hay acuerdo, que no sabemos cuánto durará. 86 mm de euros en nuevos créditos durante tres años, a cambio de que Grecia pone 50 mm de sus activos en un fondo gestionado por Europa, eso sí, con residencia en Grecia. Ese fondo servirá para rescatar los bancos quebrados por culpa de Tsipras, para inversiones, y otro fines.
 

Europa se suicida

Esto huele cada vez a cadaverina... Al fin, el final
 
No haya cosa más nauseabunda que el compadreo mafioso. La imagen de los que se están navajeando por debajo de la mesa, abrazándose, cariñosamente, es para vomitar y ni echar gota.

Grecia, ¿un nuevo prototipo?

El problema "Grecia" se está reorientando drásticamente hacia una solución novedosa: la salida temporal de euro, con ayuda para el lanzamiento de su nueva moneda, y posible renegociación de deuda. Es decir, lo que podríamos llamar una solución a lo "Nick Rowe", como veíamos en el post anterior.

Grecia. Hay otras vías

En un de sus mejores indagaciones freakies, Nick Rowe explica meridianamente por qué la creación de una moneda (digamos el Dracma) en Grecia sería beneficiosa, a pesar de que la deuda griega esta denominada en euros.

Donde no hay estado, hay mafias

Hay muchas teorías del estado, enfrentadas desde posiciones puramente ideológicas. Para mí la más válida es la viaja teoría de Hobbes: sin estado, el hombre seria un lobo para el hombre.
 

Great!

Nigel Farage, Enorme
 
Social Democracy for XXI Century:
 

"And, no, I haven’t gone conservative, nor would I endorse UKIP’s domestic economic policies – which would involve a nasty dose of neoliberal poison, probably worse than the conventional neoliberalism. And, yes, we all know well that some people who vote for UKIP are xenophobic and bigoted. They also have an unhinged libertarian wing, which makes me hold my nose in disgust.

Nevertheless, Farage has it right here, and the mainstream Left in Europe seems utterly bankrupt, impotent, confused and all at sea. Most of them would defend the EU and even the Euro even if it meant utter catastrophe for their own national electorates – and all from a misguided and utopian obsession with the European Union and utter incompetence when it comes to economics. The issue with the EU and the Eurozone is not just economics, it is also about democracy. Democracy is becoming a farce in Europe and anyone rational on the Left should be able to see this.

Take the case of Greece: it would now appear that Syriza – despite its stunning win in the recent referendum – might actually accept more austerity, as is suggested in a fine analysis by Bill Mitchell of the whole Greek debacle here."

Grecia, Probable cierre de crisis. Münchau, pesimista

Daily Telegraph: Tsipras presenta un plan de rescate más duro que el rechazado en el referéndum. En él no se menciona nada de quita o reestructuración de deuda.

(Por cierto, un barrido a la prensa española, pufff, no tienen nadie de guardia. NO DAN LA NOTICIA)

El plan será posiblemente aprobado por los ministros de finanzas de la UE. Esta tarde/noche, si es aprobado por el parlamento griego, se suspendería la Cumbre prevista para el domingo y, el lines, sería presentado a su aprobación en los parlamentos de países acreedores. Finlandia ha sido que posiblemente Votaría NO.

Las quitas de deuda se votan. Buff! La democracia

Ayer, a las 10h de la noche, Grecia aceptó las medidas que en el referéndum habían sido rechazadas. Si no es uN nuevo farol para ganar tiempo (lo que no es descartable, dada la trayectoria de 5 meses), Grecia no será expulsada del euro.

El caballo de Troya de Europa

El historiador y economista Gabriel Tortella tiene un gran artículo en El Mundo de hoy, "tragedia griega y tres Europas", del que entresado los últimos párrafos.

"PERO la esperanza se vino abajo cuando en enero los electores votaron por Syriza, que había prometido abandonar la austeridad y negociar con la UE y el FMI para que siguieran subvencionando al país aunque no hiciera reformas. El crédito de Grecia se desplomó y los ciudadanos volvieron a su vieja costumbre de exportar capital de un país en bancarrota. El Gobierno de Tsipras utiliza como arma negociadora el miedo de Europa a dar la campanada con la salida de Grecia de la Eurozona y a que este país, el flanco oriental de la NATO, se entregue en manos de Rusia; en mi diccionario esto se llama chantaje. Y las declaraciones del ya ex ministro Varoufakis en este periódico el 4 de julio pueden calificarse suavemente de inexactitudes, como cuando dijo que la UE había cerrado los bancos griegos, simplemente porque no les había pagado el chantaje reclamado. Los bancos griegos están en situación de muertos vivientes porque su Gobierno los ha saqueado, y porque sus clientes no se fían y han retirado sus fondos.

"Por desgracia, la última jugada del Gobierno heleno, el referéndum del domingo, le ha dado resultado y el no ganó por goleada. Tras las elecciones de enero, el electorado griego ha dado un segundo salto mortal. Dicen que ha sido algo muy democrático, propio del país que inventó la democracia. Olvidan añadir que la democracia ateniense condenó a muerte a Sócrates. Para colofón, Tsipras ha sacrificado a Varoufakis como Agamenón sacrificó a su hija Ifigenia: para aplacar a los dioses, en este caso, el Olimpo de Bruselas (y por haber mentido en EL MUNDO).

"Bromas aparte, si Europa cede al nuevo truco de Tsipras, la brecha europea entre el sur y el norte se hará más profunda. Pertenecer a la Eurozona requiere disciplina: si se hicieran excepciones, se estaría dando un pésimo ejemplo y proclamando que la picaresca y el chantaje funcionan. Volveríamos a la desunión europea. Y los máximos perdedores seríamos nosotros, los europeos del sur. ¿Harán los griegos hoy con Europa lo que sus antepasados hicieron con Troya?"

Grecia: No rotundo

De Timothy Taylor, tomo este asombroso y elocuente gráfico:

Contra Carmena y su guerra al pasado. Ofendiendo porque sí

En Libertad Digital leo que la alcaldesa de Madrid quiere expulsar del callejero un buen centón de nombres. Razón: huelen a franquismo. No son franquistas, simplemente huelen. Según el criterio de la corporación.

Apuntes, de Nick Rowe

Genial Nick Rowe, como casi siempre...
 

An agreement (like most trades) is an exchange of promises. It's hard to get a good agreement if the people you are negotiating with don't trust you. The Nash bargaining solution in a cooperative game (with credible promises) is normally better for both players than the Nash equilibrium in a non-cooperative game. If the Germans had trusted the Greeks, they could have offered an agreement that would have been better for both Germans and Greeks. But the Germans did not trust the Greeks. It seems they trust them even less now. It's not obvious to me the Germans are irrational in this.

If you are a member of the (Euro) club, you can try to change the rules of the club. But if you fail to persuade the other members to change those rules, you either follow those rules in good faith, or else leave the club. A good club should also have rules for members who want to leave the club, but if it doesn't have those rules, you just politely walk out the door.

I think Greg Ip [link? Found it.] is right about the mistake made by economists like me. We underestimated the popular support for the Euro as a political symbol of identity, despite all its economic disadvantages. Playing golf hurts your back, but you want to be a member of the golf club because of who the other members are and the sort of people who are not members.

Or maybe you could argue that the Euro is a bad monetary system, but Greeks believe that a monetary system run by Greeks would be even worse in practice, and that's why they want to keep the Euro.

Tipos de cambio y Deuda. La perversión del euro

Traigo aquí un texto de Friedman (Vía Krugman) que no veía hace tiempo, en el que explica por qué los tipos de cambio han de ser flexibles. El artículo completo se llama "The case for flexible exchange rates". Todos los economistas que ha sido fervorosos partidarios del euro han despreciado esto:

De nuevo la noria interminable

Europa ha dado al Grecia hasta el domingo para que presente un plan creíble. Si no, se tomarán las medidas para que Grecia salga del euro. Mentira. Nadie se atrevE a tomar decisiones irreversibles. El domingo Grecia presentará un plan que dividirá a Europa, otra vez, y ampliarán el plazo de nuevo. Y de nuevo la noria interminable, pese a las palabras algo más secas:

Petros Markaris: esta crisis no es culpa de Merkel

Entrevista con Petros Markaris, el El Mundo uno de los escritores griegos más relevantes. Algunos párrafos:

Al carajo

El mayor problema de la civilización es la escasa memoria histórica. Pasa un par de generaciones, decía Ortega y Gasset, y todo ha cambiado. Véase, por ejemplo la Transición.

Sobre Podemos, cómo no

Vale la pena leer la columna de Félix de Azúa en el País:

IOU en Grecia, por pura necesidad

Mohamed El-Arian: Video: es muy probable que Grecia emita una moneda en forma de pagarés (IOU, I Owe you) para pagar a sus funcionarios y pensionistas.

http://bloom.bg/1G4C3sE

La errónea táctica del apaciguamiento

Las posiciones relevantes son Merkel y Tsipras. Pero a éste se le agota rápidamente la fuerza a medida que le corta los puentes el BCE, que ya no puede suministrar liquidez. Cuenta con la fuerza moral, fuerza que le viene de esos melifluos que creen que el apaciguamiento es el mejor camino para sofocar conflictos.

Grecia al microscopio. Metedura de pata

Frances Coppola tiene un análisis minucioso de los errores encadenados, por ambas partes, Grecia y Europa, que han llevado a la situación actual. Sin embargo, al gobierno deTsipras lo critica con la boca pequeñita, pequeñita.

Albert Boadella

Gran entrevista de Albert Boadella, ese Cómico que ya nos avisó, hace treinta años, de lo que nos pasa ahora. De ella entresaco estos párrafos, aunque toda ella es deliciosa.

Un fantasma recorre Europa...

... Decía karl Marx: " el fantasma del comunismo".

Definitivamente, parece

20% counted and is now 61-39 to NO. Official figures 20h35 #Greece time 
#greekreferendum

Grecia sigue suicidándose

Últimas noticias. Grecia sigue suicidándose en brazos de sus secuestradores.

With 10pc of votes counted, the 'No's lead by 59pc.

Encuestas a pie de urma

VA GANANDO EL NO.

http://twitter.com/OpenEurope/status/617726457813594112/photo/1

A ver que dicen ahora los románticos a favor de Grecia, porque no sé si se han enterado si querían o no que Grecia se quedara o se fuera. El NO significa que quieren irse. Ahora saldrán que dicen NO, pero quieren seguir en el euro. Niños!

Cajero automático griego, mañana lunes

Domingo de chiringuito

Hoy hemos tenido la idea estrambótica de ir a un chiringuito. Más que nada, por no encerrarnos en casa y pisar la playa en un día tan playero. Error. No había sitio (todo reservado), por lo que nos dieron una mesa hundida en un mar de brazos, piernas,tripa, glúteos, coños y paquetes indistinguibles. Ah, y niños que pasaban por entre esa masa buscando a su mamá. Cuando la habían encontrado, se perdían de nuevo y reemprendían la búsqueda, mientras la abuela, en top less, me clavaba en la la costillas un codo desnudo acerado y puntiagudo.

Breve narración de lo que veríamos el lunes

Alistair Heath, en el Telegraph, describe lo que pasará según el resultado del referéndum. En todo caso, dice, no habrá ganadores claros, porque las instituciones europeas actuales se tambalearán. Ya nada será igual.